衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务(wù)部经济分析局公布(bù)数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续两个(gè)季度(dù)放缓，且(qiě)远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得一(yī)提的是，疫(yì)情爆(bào)发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以(yǐ)及非住宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资，拖(tuō)累(lèi)项主要包括进口、私(sī)人库(kù)存(cún)投资(zī)和住宅固(gù)定投(tóu)资。经济分(fēn)析局(jú)表示，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落(luò)以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成部分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人(rén)消(xiāo)费支(zhī)出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资(zī)连续第八个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程(chéng)度较(jiào)小。最大的拖累项是(shì)私人库(kù)存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高度关注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美国(guó)个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的(de)是(shì)，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一艘不(bù)明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发(fā)生事故(gù)，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际(jì)法(fǎ)。在伊(yī)朗船只向海上监(jiān)视(shì)和救(jiù)援中(zhōng)心发送请求后(hòu)，伊朗(蓝宝石的寓意是什么lǎng)海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动(dòng)中，不明船(chuán)只的自动全球(qiú)定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法(fǎ)当局的(de)许可(kě)下，海军出动(dòng)直升机(jī)扣押了该船(chuán)只，并将(jiāng)其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的不明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称(chēng)，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油轮(lún)，美方(fāng)要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴(bā)林的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的(de)油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗(lǎng)伊(yī)斯(sī)兰革(gé)命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通(tōng)话(huà)，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝(pù)光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电视台新(xīn)近发布的视频(pín)显示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄(é)罗斯(sī)人通(tōng)了电话(huà)。鲍威尔误认(rèn)为对(duì)方是泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发言人(rén)美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事(shì)发生在今(jīn)年(nián)1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月参加了(le)一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个(gè)充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人(rén)民的背景(jǐng)下进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏感和(hé)机密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的视(shì)频似(shì)乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确(què)性。上述发言人(rén)还说，通话事(shì)件已报交(jiāo)有(yǒu)关执(zhí)法部(bù)门，出于对他(tā)们工作的尊重，美联(lián)储不会进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这(zhè)番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子(zi)能通过(guò)恶(è)作剧的电话接(jiē)触(chù)到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储的安(ān)全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担忧主要(yào)是基于美(měi)联储作为主要(yào)央行的(de)影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官的(de)言(yán)论通常受(shòu)到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市(shì)波动。而(ér)且，美联储官(guān)员同(tóng)他人(rén)的私下会面时常(cháng)引发争(zhēng)议，因(yīn)为外界认(rèn)为，联储官员的言论可能(néng)让(ràng)在(zài)场的人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之辈。有媒(méi)体指出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取国外政客(kè)和(hé)他们通话，而且通常将(jiāng)将通(tōng)话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的(de)决策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布的视频(pín)，两(liǎng)蓝宝石的寓意是什么人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和(hé)德(dé)国前总理(lǐ)默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出(chū)现小幅(fú)上涨，布伦(lún)特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者采(cǎi)访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白(bái)天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌(diē)后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究(jiū)中(zhōng)心(xīn)负(fù)责人杨安表示，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)是(shì)当前国内即将迎(yíng)来五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避(bì)险情(qíng)绪(xù)高涨，国(guó)内投资者担忧(yōu)情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记(jì)者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠(dié)加美(měi)国债务压力及经济衰(shuāi)退风(fēng)险可能削(xuē)弱欧(ōu)美能源需求(qiú)，风险资产面临较(jiào)大压力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风(fēng)险再(zài)次升温继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油(yóu)的(de)下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工(gōng)分析师(shī)杜冰沁也表示，近日(rì)宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪(xù)导致油价再度承(chéng)压。随(suí)着美联储(chǔ)加息会议的临(lín)近，美国第(dì)一共(gòng)和银行的(de)财报和股(gǔ)价表现或(huò)显(xiǎn)示银行业(yè)危(wēi)机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去(qù)年7月以来(lái)的最低水平，市(shì)场对(duì)于美(měi)联储加息和海外经济衰退的担(dān)忧(yōu)持续升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近期主导原油市场(chǎng)走(zǒu)势的(de)宏观风险何时会消(xiāo)散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行业危(wēi)机风(fēng)险在未(wèi)来一段时间(jiān)内(nèi)仍将不(bù)时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来(lái)加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储(chǔ)利(lì)率政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响整个(gè)金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者(zhě)需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市场对美(měi)联储加(jiā)息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由(yóu)于近(jìn)期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续(xù)何(hé)时停(tíng)止加息仍(réng)有分(fēn)歧(qí)。欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行将(jiāng)于5月4日(rì)举(jǔ)行货币政策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预(yù)计欧洲央(yāng)行和英国(guó)央(yāng)行也将维持加息政策，因此市场对于(yú)海外(wài)经济衰退带来需求(qiú)下(xià)行(xíng)的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认为，即(jí)将到来的五一(yī)长假和美国夏季出行旺季预(yù)计对于需求会有一定支撑，预计(jì)近(jìn)期国(guó)际油价仍将面(miàn)临宏观情绪(xù)和基本(běn)面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能化分析师(shī)董(dǒng)超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极(jí)大影响(xiǎng)；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台已经连续半年(nián)维持(chí)低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后续的(de)减产(chǎn)将很(hěn)快到(dào)来；此外在5月美(měi)联储加(jiā)息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退(tuì)，后期原油市场(chǎng)将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价(jià)上下区间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策难以改动的(de)情况下，底(dǐ)部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的(de)下(xià)滑(huá)将有助(zhù)于油价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预(yù)计5月油(yóu)价(jià)整(zhěng)体(tǐ)即将维持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动的影响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报(bào)告显示(shì)原油超预(yù)期降(jiàng)库(kù)，且(qiě)美国汽油需求较上期(qī)大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调(diào)，当然全球经(jīng)济(jì)面临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度(dù)上抵消供应紧张给市(shì)场带来(lái)的担忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当(dāng)前油价处(chù)在宏观利(lì)空(kōng)与供应紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油价(jià)回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续(xù)大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青(qīng)等(děng)品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近(jìn)期高、低硫燃(rán)料油(yóu)的下挫主要还是受(shòu)到(dào)油价影响(xiǎng)，自(zì)身(shēn)基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃(rán)料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月从(cóng)中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历(lì)史低点，环比下降(jiàng)三(sān)分(fēn)之二，但同时(shí)本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了(le)一部分中(zhōng)东(dōng)出口(kǒu)的下滑；需(xū)求端(duān)方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公(gōng)用(yòng)事(shì)业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定的(de)船(chuán)燃加注活动都(dōu)将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威(wēi)特炼(liàn)厂计划外(wài)检修导致(zhì)部分船货延(yán)期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋(zhāi)节(jié)整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预计(jì)原定(dìng)本(běn)月底恢复的时(shí)间(jiān)会有所推后(hòu)，对于(yú)亚洲(zhōu)低(dī)硫燃(rán)料油市场供(gōng)应的收紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同时低硫需(xū)求端表(biǎo)现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原(yuán)油(yóu)企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油(yóu)系品种波动将主要受到原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本面(miàn)差异还是会(huì)让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来(lái)看，需(xū)求(qiú)即将迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强于(yú)低硫燃料油。

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