5月12日晚间，根据美(měi)国(guó)证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国内(nèi)千(qiān)亿私募景(jǐng)林资产递交了截至2023年3月31日的第一(yī)季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国(guó)内(nèi)管理(lǐ)超千亿(yì)元人民(mín)币(bì)的对冲基金机构，亦是内地少有的进行大手笔持有(yǒu)美(měi)股的买方机(jī)构之(zhī)一，景林的动向(xiàng)受到了(le)市场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募景林资产(chǎn)持(chí)仓曝光

　　报告(gào)期内，景林资产整体(tǐ)持仓(cāng)规模小幅(fú)提升至17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季(jì)度(dù)的16.29亿美元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产在(zài)美股市场(chǎng)持(chí)有(yǒu)34家上市(shì)公司的股票。其中(zhōng)，前十(shí)大持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一(yī)数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林(lín)共(gòng)建仓(cāng)5只股票，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清(qīng)仓和减持方面，景林资产一(yī)季(jì)度前(qián)五大卖出标的包括：京(jīng)东、满(mǎn)帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资(zī)产美股持仓前十(shí)大重(zhòng)仓股分别为：拼(pīn)多(duō)多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快递、英伟(wěi)达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股依旧是拼(pīn)多多，与上(shàng)季(jì)度对比，景林资产减(jiǎn)仓(cāng)了133.85万股，较上季度持仓数(shù)量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多(duō)多。2022年(nián)二季度增持拼多多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股，四季度则增(zēng)持233.75万股，一次比一(yī)次(cì)猛。拼多(duō)多也不负众望，从股价(jià)表(biǎo)现看，拼多多去年二、三、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼(pīn)多(duō)多的上(shàng)涨(zhǎng)势头(tóu)在今年2月(yuè)初便戛然(rán)而止了，景林资(zī)产(chǎn)在此前“越(yuè)跌(diē)越买”的(de)策略奏效(xiào)后，或许(xǔ)在股价“掉(diào)头”之际进行(xíng)了止盈(yíng)操(cāo)作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新(xīn)建仓的英伟达，空(kōng)降前(qián)十大(dà)重仓股第七位，一(yī)口气买入32.53万(wàn)股，一季度末(mò)持仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至(zhì)5月(yuè)12日，今年以来(lái)英伟(wěi)达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景林资产在美股的操作(zuò)中，最为(wèi)亮眼的当属(shǔ)重点加仓教育(yù)股。

　　数据显示，截(jié)至今年一季度(dù)末(mò)，景林资产持有新东方(fāng)430万股，环(huán)比去年底(dǐ)加仓368.8万(wàn)股，期末持股市值超(chāo)1.6亿美(měi)元(yuán)，一跃成为景(jǐng)林(lín)资产的第(dì)二大重仓(cāng)股。与此同时，景林资产一季度(dù)还建(jiàn)仓了好(hǎo)未(wèi)来，期末持股(gǔ)数量(liàng)达224.6万(wàn)股(gǔ)。

　　今年以来，上述两只教育(yù)个(gè)股股价均(jūn)处于(yú)震荡态(tài)势(shì)，并无太多(duō)亮眼表现。

　　景林资产认(rèn)为，从全(quán)行业来(lái)看，不(bù)同年龄层的用户对“教育”的需求(qiú)依然旺(wàng)盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增(zēng)长知(zhī)识、潜力挖掘、提升(shēng)综合能力(lì)等。双减(jiǎn)政策推行之后，目前(qián)行业政策(cè)环境(jìng)趋于(yú)稳定(dìng)，但(dàn)过程中很多公司退出离(lí)开，使得行业竞争格局趋缓，对(duì)于存量公(gōng)司有(yǒu)利。

　　“从行业(yè)龙头(tóu)公(gōng)司本身(shēn)来(lái)说，凭借(jiè)多(duō)年积累的口碑(bēi)和公信(xìn)力，品牌的护城河(hé)依然(rán)很深。个(gè)别(bié)头部(bù)企业(yè)在K9学科之外的教育领域业务基础扎实，原有的(de)留学等业务恢复增(zēng)长(zhǎng)，同时素质教育、直播电商业务(wù)等新业务(wù)成为新的增长驱动力(lì)。且公司的(de)利润和现金流稳中转好，同时(shí)账上(shàng)资金充足，当时(shí)的估值下有足(zú)够的安(ān)全边(biān)际(jì)。在(zài)过去(qù)几个季度的财报中，我们(men)看到了(le)相关的积极信(xìn)号。”景林资(zī)产(chǎn)表示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资产(chǎn)对于教育(yù)领域也颇为看好(hǎo)，但是(shì)标(biāo)的选择似乎与景林资产存在分歧(qí)。

　　美(měi)国证(zhèng)券交易(yì)委员会(huì)公(gōng)开资料(liào)显(xiǎn)示，截(jié)至今年一季度末，高毅资(zī)产持有新(xīn)东方(fāng)24.4万股(gǔ)，相比于去年底减仓超10万股，减仓(2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪cāng)比例接近三成。而一季度高毅资产大举买入(rù)近156万股好(hǎo)未来，相(xiāng)比于去年(nián)底增持幅度(dù)达(dá)112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰市(shì)场投机(jī)之风

　　自五一节过后，传媒(méi)、游(yóu)戏板块(kuài)成为(wèi)资(zī)金炒作AI的重点方向(xiàng)，中特估支线也由(yóu)暗转(zhuǎn)明(míng)，晋升(shēng)市场第(dì)二大主线。

　　可好(hǎo)景不(bù)长(zhǎng)，本周中(zhōng)特(tè)估仅热闹了一(yī)两天，随后(hòu)便(biàn)开始(shǐ)持续下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大(dà)幅杀跌(diē)，高位股(gǔ)接连(lián)跳(tiào)水。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信息罗列，不构成任(rèn)何投资(zī)建议）

　　此(cǐ)前连续24个交(jiāo)易日成交额超万亿元阶段纪录，在(zài)本(běn)周遭遇终结(jié)。周三(sān)时，市(shì)场成交量尚且(qiě)保持在1.2万亿水平，周四便陡(dǒu)然跌破万亿(yì)，5月11日和(hé)5月12日成交额(é)连续两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿(yì)元，沪深(shēn)两(liǎng)市陷入缩量震荡(dàng)阶(jiē)段(duàn)。

　　面对市场的(de)急剧(jù)降温，市(shì)场观(guān)点认为，主(zhǔ)要原因是5月11日晚间发布的(de)金融数据(jù)大幅(fú)低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月(yuè)新增信(xìn)贷7188亿(yì)元(yuán)，虽然同比多增734亿元，但(dàn)是考虑(lǜ)到去年4月基数的(de)异常，因而与往年相比(bǐ)，今年4月信贷则是明显跌落，而今年(nián)4月信贷低(dī)于2021年同期7512亿(yì)元。居民贷款回落再度(dù)成为信贷回落(luò)的主要原因(yīn)。而企业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)继续保(bǎo)持同比多增(zēng)，4月同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下滑带动社(shè)融增速回落，4月新(xīn)增(zēng)社(shè)融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比，今(jīn)年(nián)4月(yuè)同比少增6370亿(yì)元(yuán)。

　　署名光大证券的(de)点评称，4月(yuè)下旬票(piào)据利率先下后上，并不意(yì)味着贷款好转了，主要因(yīn)为今年国股行(xíng)NIM和营收压力很(hěn)大，一直在压降票据等(děng)低效资产，对分行收票额(é)度(dù)控制(zhì)很严。4月前两旬已经收(shōu)了很多票，后(hòu)面改用其他(tā)贷款来冲。5月(yuè)上(shàng)旬(xún)票(piào)据已经快要接(jiē)近(jìn)零利率了(le)，信贷再(zài)度(dù)出现深度负(fù)增长，这是4月信贷斜率(lǜ)过于陡(dǒu)峭化产(chǎn)生的后果，5月(yuè)份的贷款可(kě)能仍(réng)然不太(tài)乐观。

　　在这种背景之下，市(shì)场要想好起来，必然要让大家看到(dào)宽信用的信号出现，而这可能还需要一定的时间。

　　当前市场(chǎng)存量(liàng)资金博弈的背(bèi)景不改，而两大主线人工智能和中特估(gū)，今年已(yǐ)然(rán)累(lèi)计不小的涨幅。中特估(gū)这边，本月(yuè)还有多只央(yāng)企ETF等待进场，而(ér)人工智能这边，在(zài)未有增量资金进(jìn)场的情况之下，再想继续向上，压(yā)力不小。

　　本周大跌(diē)之后，但斌(bīn)更(gèng)是罕见的在深夜抒发(fā)感想。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投资信仰(yǎng)之间无法两全。紧接着，炮(pào)轰当下市(shì)场(chǎng)投机之风(fēng)大盛，认为当下市场交(jiāo)易机制应要有所2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是但总(zǒng)一个(gè)人的(de)心声。

　　今年以来(lái)，市场看着红(hóng)红(hóng)火火，但很多投资者都是“买在3000点(diǎn)，套(tào)在3400点”。公募基金经理(lǐ)更是有苦难言，市场上大(dà)热的人工智能(néng)，游资炒作的“星(xīng)辰(chén)大海”，根本不符合他们(men)的机构审美(měi)。直白点说，市场根本就(jiù)是绕着公募持仓在(zài)涨。

　　大家(jiā)都是有(yǒu)苦(kǔ)难言.......

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