北(běi)京时(shí)间5月7日，备受关注的巴(bā)菲(fēi)特股东大(dà)会在奥马哈(hā)如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在(zài)5个半小时的(de)提问环节(jié)中(zhōng)，回答了(le)投资(zī)人的(de)47个问题(tí)。

　　现场云(yún)集了来自(zì)全球各地的(de)投资者。“来自中(zhōng)国的投资者是最多的，据说达(dá)到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基(jī警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗)金首(shǒu)席基金学(xué)家杨德龙如此分享自己在股东大会(huì)的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经济(jì)，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争力，都(dōu)能达(dá)成繁(fán)荣发展的(de)前景。中国将会成为更好的(de)国家，美国也可以如此。”巴菲特说(shuō)道。此前(qián)，他也曾多(duō)次(cì)公开表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司(sī)进(jìn)行过(guò)投资(zī)部(bù)署，不过投资对象(xiàng)均为中国公(gōng)司的(de)H股。根(gēn)据公开资料(liào)，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率(lǜ)达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年(nián)度股东大(dà)会上，作为(wèi)董事长的芒格也曾表示，“投资人(rén)去投资中(zhōng)国是没(méi)有问题的。相较于投资美国而(ér)言，投(tóu)资中国可以让你用便宜的(de)价格买到(dào)一些更好的公(gōng)司，而(ér)这即(jí)便有一些不(bù)确定因素的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些股票可能会得到他的(de)青睐？

　　时代(dài)财(cái)经(jīng)根(gēn)据巴(bā)菲特提(tí)出的“净(jìng)资产收益率不低于20％而且(qiě)能(néng)稳定增长”的最低标(biāo)准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符合(hé)巴菲特(tè)投(tóu)资逻(luó)辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占据(jù)三分(fēn)之一，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色(sè)；而(ér)从近3年的净资产收益率来看，医疗行业(yè)无疑是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选(xuǎn)股，时代财经(jīng)首(shǒu)先考虑净资产收益率指标，且出于对公司的价值判断而(ér)不是价格判断，选择的是加权平均（年(nián)化）净(jìng)资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一(yī)指标达到(dào)巴菲特“20％”标准的(de)A股上市(shì)公司(sī)共有100家。

　　以过去(qù)3年的净资产收益率来看(kàn)，排(pái)名(míng)第一(yī)的分别(bié)为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安(ān)旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药(yào)生物(wù)行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考了上(shàng)市公司最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算术(shù)平均值进行对比，又从100家公(gōng)司中挑选出了估(gū)值相(xiāng)对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时(shí)代财(cái)经通过巴菲(fēi)特的持(chí)仓(cāng)变(biàn)动(dòng)发(fā)现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快消(xiāo)领域(yù)，同时也在重金押注能源领域，如(rú)西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多(duō)次减仓(cāng)银(yín)行股(gǔ)，包括(kuò)2006年入手的合众(zhòng)银(yín)行(xíng)和(hé)2010年入手的纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清(qīng)仓持有33年(nián)的百(bǎi)年老(lǎo)行——富国银(yín)行。但(dàn)巴菲特对金(jīn)融(róng)领域(yù)的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而(ér)，时(shí)代(dài)财经(jīng)又进(jìn)行(xíng)了行业筛选(xuǎn)，还对海天(tiān)味业等这类之前商(shāng)品信誉(yù)受过不良影响的公(gōng)司进行(xíng)了剔除。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出了(le)18家相对符(fú)合巴菲(fēi)特标(biāo)准的(de)公(gōng)司(sī)。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时(shí)代财经制图

　　如上表所(suǒ)示，这(zhè)18家公(gōng)司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个(gè)领(lǐng)域，其(qí)中(zhōng)饮(yǐn)料行业约(yuē)有5家，占比近三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒企表现出色，净(jìng)利润复合年(nián)增长率均(jūn)在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净利润复合年增(zēng)长率高(gāo)达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料(liào)界，明星家电潜力大

　　实际(jì)上，在(zài)A股市(shì)场(chǎng)上(shàng)，有不少行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资(zī)产收益(yì)率为正(zhèng)，达到(dào)巴菲(fēi)特关注的最低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这(zhè)些企业(yè)的TTM高(gāo)于其所属行业滚动市(shì)盈(yíng)率，所以或(huò)还需(xū)要等待入场(chǎng)时(shí)机(jī)。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫(wèi)电器(qì)的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座大(dà)王(wáng)”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三家(jiā)企业的5年净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率表现略显逊色(sè)，分别(bié)为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市(shì)盈率之(zhī)差来看，差距最大(dà)的是主营集成电路(lù)设计的中(zhōng)颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字(zì)营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别相差(chà)17.39倍和(hé)15.23倍。而(ér)差距(jù)最(zuì)小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行(xíng)业(yè)最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间(jiān)股(gǔ)价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有上(shàng)涨。其中，区间(jiān)涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企(qǐ)，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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