为了(le)让自己的限(xiàn)售(shòu)股解禁后能获得好(hǎo)的回报(bào)，上(shàng)市公司董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会(huì)网站披露了一则(zé)行政处(chù)罚决定书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对(duì)新(xīn)美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以(yǐ)便(biàn)后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优(yōu)势、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违(wéi)法违规，给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们一(yī)起来(lái)看(kàn)看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的(de)信(xìn)息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制(zhì)人(rén)何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自(zì)他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星(xīng)”进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保证金(jīn)后，即开始利用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场资金在(zài)二级(jí)市(shì)场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)各自筹(chóu)得的证券账(zhàng)户、资金开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易决(jué)策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据(jù)监(jiān)管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集(jí)中交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，影响股票交易价格(gé)，盈利4社日节是什么节日 社日节是农历几月初几783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋维联(lián)合毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，申买量占市场申(shēn)买量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股(gǔ)本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持(chí)股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开(kāi)始，账户组持续大量买(mǎi)入(rù)“新美(měi)星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬(tái)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交(jiāo)股数（不(bù)含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行(xíng)业(yè)指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在(zài)此期(qī)间，“新美(měi)星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉(shè)案账户组还(hái)多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反向卖出获利(lì)的行为(wèi)。经测(cè)算，扣除佣金和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人(rén)提出(chū)多点申诉意(yì)见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受(shòu)何德平或(huò)黄秀芳委托，联合他(tā)人操(cāo)纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛(m社日节是什么节日 社日节是农历几月初几áo)明(míng)土(tǔ)、李传武等人(rén)讨论(lùn)交易新美(měi)星(xīng)的情况告知黄秀芳或(huò)何(hé)德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明(míng)土、李传(chuán)武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并(bìng)不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分(fēn)用(yòng)于偿还债务，部分(fēn)用于非(fēi)法活动，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳(fāng)不(bù)应对毛(máo)明(míng)土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账户组交易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可(kě)黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供款项不知(zhī)情、未(wèi)参与，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不(bù)应推定(dìng)或认(rèn)定另一方承(chéng)担(dān)责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也(yě)就是否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理财关系等(děng)提出了(le)申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人(rén)的主要陈述意(yì)见(jiàn)不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，本案为多个主体参与、多个(gè)环节实施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的上下游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行(xíng)为。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证金，委托其(qí)通过二级(jí)市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何(hé)德(dé)平知(zhī)悉并参与了(le)本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观(guān)上(shàng)为(wèi)后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛(máo)明土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平一致。在(zài)此(cǐ)基础上(shàng)，在认定及处罚时(shí)将(jiāng)合谋各方视为一(yī)个整体(tǐ)，不(bù)区别对待各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述(shù)行为违(wéi)反了(le)2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第二百零三(sān)条所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违法的相关(guān)情况，行政处罚决定(dìng)书(shū)披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前(qián)，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份(fèn)，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股(gǔ)票继续由海得泽广代(dài)持(chí)，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持(chí)“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及(jí)其(qí)代理人(rén)提出(chū)：第一(yī)，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存(cún)在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代(dài)持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由(yóu)海得泽广和兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽广将减持所(suǒ)得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账(zhàng)户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重大性，不对(duì)投资者决(jué)策(cè)产生(shēng)重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何(hé)德平(píng)对借款、还款(kuǎn)等(děng)事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔录、海得泽(zé)广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资(zī)金(jīn)流水(shuǐ)及相关银(yín)行账(zhàng)户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持(chí)所得系家(jiā)庭(tíng)共同财产，可以认定海(hǎi)得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳持有新(xīn)美星(xīng)股票(piào)。当事人所(suǒ)提相关理由(yóu)不(bù)具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德(dé)平作(zuò)为上(shàng)市(shì)公司实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公(gōng)告中均未披露(lù)相关情况，导致(zhì)新(xīn)美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六十三条(tiáo)规定(dìng)，何德(dé)平的行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一(yī)百九(jiǔ)十(shí)三条第(dì)三款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)社日节是什么节日 社日节是农历几月初几，证监会决(jué)定：就信息(xī)披露违法(fǎ)行为，对(duì)何(hé)德平给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

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