看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美(měi)国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭(lǐng)50上方(fāng)，和服(fú)务(wù)业PMI均不(bù)降反升，分别(bié)创半年(nián)和一年(nián)来(lái)新高(gāo)，综合PMI超(chāo)预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其中的(de)分项指数释放价格压力再度升温(wēn)的警(jǐng)报信(xìn)号(hào)：4月购进价格创去年11月以(yǐ)来新高(gāo)，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济(jì)学家(jiā)在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一(yī)定(dìng)程度(dù)居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力的通(tōng)胀(zhàng)担忧，数据公(gōng)布后，美股承压下行，主要美(měi)股指盘(pán)中集体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益(yì)率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率一(yī)度较日(rì)内低位回升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布前曾(céng)逼近(jìn)周(zhōu)四所创(chuàng)一年来低谷的美元指数迅速(sù)抹平日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储(chǔ)官(guān)员最近一再(zài)表(biǎo)态支(zhī)持继续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎司心理关(guān)口，连续第二(èr)周因周五(wǔ)回落(luò)而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业(yè)金属(shǔ)总(zǒng)体继续(xù)下挫，在中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开始(shǐ)担(dān)心中国的进口铜需求，加(jiā)之全周经济增长前景(jǐng)的担(dān)忧，伦铜连跌(diē)3日(rì)，同样3连阴的伦(lún)锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借(jiè)周(zhōu)一大涨，全(quán)周(zhōu)仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但经(jīng)济(jì)前景的担忧压顶，未能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽(qì)油(yóu)全(quán)周跌幅(fú)更大，其受到(dào)美(měi)国能源部公(gōng)布上周库存(cún)不降反增打击(jī)。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重！阿(ā)根(gēn)廷中(zhōng)央银行加息300基(jī)点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日(rì)），阿根廷(tíng)中央银行宣布将(jiāng)基(jī)准利(lì)率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于(yú)此前(qián)市场预期(qī)的(de)200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央(yāng)行今年第(dì)二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了(le)300个(gè)基点，将(jiāng)基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已(yǐ)经经历(lì)了多(duō)次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行马云移民到哪国籍在(zài)周四的声明中(zhōng)表示，此次加息主要(yào)是由于(yú)3月该国通胀加剧，央行未来将(jiāng)继续监测物价水平(píng)、外汇(huì)市场和(hé)货(huò)币总量(liàng)变化，以对利率政策做出(chū)进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据(jù)显(xiǎn)示，阿(ā)根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等同比价(jià)格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根廷总(zǒng)统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突(tū)影响上涨以及今年初阿根(gēn)廷发生严重旱(hàn)灾等(děng)。另一项市场(chǎng)预期(qī)调查(chá)报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷(tíng)通(tōng)胀率(lǜ)将达110％，而(ér)摩(mó)根大通认为(wèi)这(zhè)一数(shù)字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴风险

　　当地(dì)时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州在内的多(duō)个地区持(chí)续遭(zāo)到恶劣天气(qì)袭击，超过(guò)1500万人面临(lín)严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测(cè)中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿(yán)海地区到(dào)密西西比(bǐ)河(hé)谷地区，以及俄亥俄河上游(yóu)到(dào)五大(dà)湖地(dì)区(qū)将受到影(yǐng)响，部分(fēn)地(dì)区的洪水威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国际机(jī)场和奥(ào)斯(sī)汀(tīng)-伯(bó)格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上因(yīn)天气(qì)状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭(zāo)受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄(é)克(kè)拉荷(hé)马(mǎ)州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地(dì)区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社(shè)报道，当地(dì)时间(jiān)20日，美国保(bǎo)守(shǒu)派(pài)电台主持人(rén)拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年(nián)的(de)美(měi)国总统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守(shǒu)派中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库(kù)存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收(shōu)盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力(lì)收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析师聂(niè)波表(biǎo)示，一方(fāng)面，原油(yóu)下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退(tuì)，另外(wài)5月可能再度加(jiā)息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂实际(jì)消(xiāo)费(fèi)偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印(yìn)尼(ní)棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环(huán)比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于(yú)历史(shǐ)月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油(yóu)出(chū)口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数(shù)量出现下(xià)滑(huá)。2月(yuè)印尼(ní)棕榈油表观(guān)消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费(fèi)增加2万吨(dūn)至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需(xū)要(yào)补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样(yàng)偏低，导致(马云移民到哪国籍zhì)近月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒(dào)挂(guà)较多，远月倒挂(guà)少，4月(yuè)到(dào)港预估(gū)17万吨，数(shù)量少(shǎo)，国内(nèi)持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差(chà)走扩至(zhì)500元/吨(dūn)以上(shàng)，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季(jì)明(míng)显，4月下旬(xún)印尼(ní)部分(fēn)地(dì)区降雨略偏多，总(zǒng)体利于产(chǎn)量恢复，近(jìn)期棕榈果(guǒ)价格下(xià)跌也侧(cè)面验证，7月(yuè)、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提(tí)高产量，国际(jì)豆(dòu)棕价差跌入负(fù)值，印度还(hái)有毛豆油(yóu)和毛葵(kuí)油各200万吨的(de)免税额度，斋月(yuè)后通常是需(xū)求淡季，最近印度也取消了棕(zōng)榈(lǘ)油订单(dān)。因(yīn)此，短期(qī)棕榈油(yóu)低库存支(zhī)撑价(jià)格，但中长期(qī)产地累库(kù)可能性较大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期(qī)货油脂油料分(fēn)析师陈界(jiè)正(zhèng)告(gào)诉期货日(rì)报记(jì)者(zhě)，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据(jù)的超预(yù)期去库继续支(zhī)撑近月价(jià)格，但是2月(yuè)印尼产(chǎn)量位于历史同期最高位(wèi)，且未(wèi)来产区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度(dù)高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压力的抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及出口(kǒu)走弱(ruò)较为(wèi)明显(xiǎn)，预(yù)计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高(gāo)至(zhì)200美元以(yǐ)上(shàng)，巴西(xī)大豆的集(jí)中出口，使得国际豆油的供应愈(yù)发(fā)充足，国内消费以及(jí)印度消费(fèi)暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油(yóu)远端(duān)继续维持逢高(gāo)空(kōng)配思路(lù)。

　　国内(nèi)方(fāng)面(miàn)，陈界正(zhèng)分(fēn)析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存较(jiào)低，国内棕(zōng)榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨(zhǎng)幅(fú)明(míng)显大于国内，远月(yuè)进口利润(rùn)倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月(yuè)18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月份全国共(gòng)进(jìn)口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费(fèi)仅为弱(ruò)复(fù)苏，虽然短期将会(huì)逐步去库，但未(wèi)来产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国(guó)内也将(jiāng)会不断买船，基差因此滞(zhì)涨回调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟(chí)滞，令港口(kǒu)去库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到(dào)港(gǎng)较少，上(shàng)周港口(kǒu)库(kù)存继续小幅(fú)去库，现(xiàn)为(wèi)81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续去库。后续(xù)需继续关注实际消(xiāo)费以(yǐ)及买船情(qíng)况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜油价格(gé)再度开启反弹，多个(gè)国(guó)家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口(kǒu)加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三级菜油和一级大豆油现(xiàn)货价差也(yě)扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现(xiàn)货价差由负转正(zhèng)后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国(guó)泰君安期货农产(chǎn)品(pǐn)分析师傅(fù)博(bó)表示，目前(qián)来看，菜油(yóu)仍然(rán)缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜油的(de)累库程度还算正常，菜(cài)油的利空(kōng)阶段(duàn)性算(suàn)是交(jiāo)易充(chōng)分了。但(dàn)是，菜油(yóu)的基本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行(xíng)不(bù)及(jí)预期，对于植物油消(xiāo)费增速(sù)不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜(cài)籽将于(yú)6月(yuè)开始收割(gē)，7月出(chū)口开始增(zēng)多，增(zēng)产背景下可能再度对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨(dūn)。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续(xù)继续维持(chí)高位运行(xíng)。因为(wèi)进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开(kāi)机，预(yù)计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上(shàng)，未(wèi)来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上(shàng)周继续大幅(fú)累积(jī)，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预(yù)计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现(xiàn)在的(de)采购情况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个(gè)月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是每个(gè)月维持在24万(wàn)吨以(yǐ)上的水(shuǐ)平，而且菜油(yóu)进口量预计会维(wéi)持(chí)高位，特别是6—7月(yuè)份的(de)菜(cài)油进口(kǒu)量预(yù)计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没(méi)有大幅收缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还(hái)受到棉油、玉米(mǐ)油等其他小油种(zhǒng)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，菜(cài)油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈(chén)界正(zhèng)认(rèn)为，前期菜油的进口盘面(miàn)利润(rùn)打(dǎ)开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧(ōu)洲(zhōu)受(shòu)到(dào)菜油供应压力的影(yǐng)响，现货价(jià)格维持弱势，进口(kǒu)端带(dài)动(dòng)国(guó)内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢(huī)复格(gé)局较为明确，后期国(guó)内(nèi)的供应也会(huì)愈发宽(kuān)松。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛空的思路。后续需要重点关注(zhù)加拿大(dà)新一季(jì)菜籽播种生(shēng)长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示(shì)，一方面，要(yào)关注国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注是否(fǒu)会有(yǒu)新增供应或者上游成本端的变(biàn)化因素(sù)的(de)影(yǐng)响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆(dòu)油的价(jià)格(gé)，预计(jì)接(jiē)下来一段时间(jiān)，国内菜油(yóu)价格会跟随(suí)豆油价格(gé)波动。

　　供需(xū)格局变化致(zhì)豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后其他地方油厂也(yě)在陆续恢复(fù)，下周开(kāi)始(shǐ)周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍(shào)，4月(yuè)下(xià)旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历史同(tóng)期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目(mù)前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应量将(jiāng)从每周的(de)28.5万吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右(yòu)，压(yā)榨量较(jiào)上周提(tí)升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期(qī)开(kāi)机(jī)继续位于(yú)低位，下周开机预计将会继续恢复提(tí)升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将会继(jì)续(xù)累(lèi)库。现货(huò)市(shì)场乏善可陈(chén)，预计(jì)本周全国大豆(dòu)压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的(de)是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北地(dì)区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代(dài)增加，西(xī)南地区菜油对豆油的替代正在发生(shēng)。一(yī)些食品加工(gōng)、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会因为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏(fá)亮点，下游节前备货不积极(jí)，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应(yīng)将(jiāng)会逐(zhú)步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需(xū)要重点关注南国(guó)内大豆到港通关(guān)以及整体的开机情(qíng)况。新一季美豆的播种生长情况将决(jué)定豆(dòu)油盘面的相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加上进口大豆成(chéng)本下行，豆油(yóu)基本(běn)面从(cóng)目前(qián)的低库存、高(gāo)基(jī)差，转变(biàn)为累(lèi)库加基差(chà)下行的预(yù)期，即豆油的基(jī)本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期(qī)已经对自身的供(gōng)应压力进行了一(yī)波(bō)交易，目前(qián)走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的边际变化和需求预期都预(yù)示豆油可能是(shì)未来一(yī)段时(shí)间三大油脂中最弱的。

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