“非农之夜”不平(píng)静！

　　6月2日，美国(guó)劳(láo)工部数(shù)据显示，美国(guó)5月非农(nóng)新增就业(yè)33.9万(wàn)人(rén)，几(jǐ)乎是估(gū)计中值19.5万(wàn)的两倍，为2023年(nián)1月以来最大增幅(fú)。5月(yuè)失业率为3.7％，高(gāo)于前值3.4％和(hé)预(yù)期3.5％，创下2022年10月以(yǐ)来(lái)新(xīn)高。

　　非农就(jiù)业(yè)数据公布后(hòu)，美国国债价(jià)格盘中跳(tiào)水(shuǐ)，收益率拉升，对利率前景更敏感(gǎn)的(de)两年期美债(zhài)收益率日内升幅扩大到10个基点以(yǐ)上；美元指数(shù)迅(xùn)速转涨，摆脱(tuō)两周低位。互换合约定价显示，投资者预期(qī)的美联储7月加息几率(lǜ)增加，预计未来(lái)两次会议期间将(jiāng)加息25个基点，6月(yuè)加息的几率不到50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集(jí)体高开，早盘均曾涨超1％，午盘(pán)刷新日高时，道琼斯(sī)工(gōng)业平均指数(shù)涨超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达克综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三大指数连续(xù)两日集体收涨。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去(qù)年11月30日(rì)鲍(bào)威(wēi)尔讲话(huà)暗(àn)示12月放缓加息当天以(yǐ)来最大收盘(pán)涨幅 报(bào)33762.76点，创5月(yuè)1日以来收盘新高。标普收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一季报(bào)公布次日以来最大涨(zhǎng)幅，报(bào)4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普(pǔ)均创去年4月(yuè)以来收盘新高(gāo)。

　　国(guó)际原1亿等于多少万油(yóu)盘中涨近(jìn)3％，美油继续脱离(lí)两(liǎng)个(gè)月低(dī)谷，但未(wèi)能抹平全周跌幅(fú)，和布油均三周来(lái)首(shǒu)次(cì)累跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄(huáng)金在美(měi)元和美债收益率反弹(dàn)的打击下持续下行(xíng)，创两周多来(lái)最差单(dān)日(rì)表(biǎo)现。

　　东证衍生(shēng)品研究(jiū)院(yuàn)分析师(shī)徐颖表示(shì)，就5月(yuè)新增就业人(rén)数而(ér)言(yán)，美国劳动力市(shì)场存在韧性。可以看到(dào)，5月(yuè)美国非农新增就(jiù)业33.9万人，好于市场(chǎng)预期的19万人，同(tóng)时4月非农从25.3万上修至25.4万(wàn)，3月(yuè)非农从16.5万上(shàng)修至21.7万，4月和(hé)3月合(h1亿等于多少万é)计上(shàng)修9.3万人，2023年至今平均每(měi)月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业(yè)主要集中在教育与(yǔ)医疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业(yè)及商业服(fú)务（+6.4万），以及政府部(bù)门（+5.6万），信息行业就业(yè)人数减少，私人服务(wù)行业整体表现(xiàn)好于4月(yuè)，生(shēng)产部门就业稳(wěn)定，建筑业表现亮眼，与近期房地(dì)产市(shì)场的反弹一致，建筑业新增(zēng)就业2.5万人，制造业(yè)中(zhōng)非耐(nài)用品生产连续(xù)三个月就业人(rén)数减少，与制(zhì)造业目(mù)前(qián)持续(xù)收(shōu)缩的状(zhuàng)态吻(wěn)合。同时她指出，5月非农就业报告(gào)也显示出就业市场边际降(jiàng)温的更多迹(jì)象(xiàng)，5月失业人数增加44万至640万，失业(yè)率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各(gè)行(xíng)业裁员人数(shù)的增加，失业率(lǜ)预计会继续回升，但(dàn)3.5％的失业(yè)率水平基(jī)本(běn)是(shì)60年(nián)代以来的(de)最低(dī)水平，在失业率回升至4％之前，预计(jì)还(hái)不(bù)会引发(fā)市(shì)场和官(guān)方的明(míng)显(xiǎn)担忧。

　　此外，劳动参与率(lǜ)稳定(dìng)在62.6％，4月职(zhí)位空缺数量回升(shēng)，就业(yè)市场(chǎng)供需矛(máo)盾仍在，但随着需求降温，已经有所缓解，体现为工资上涨压力开(kāi)始降温(wēn)，5月工资增速环比回落至(zhì)0.3％符(fú)合市场预(yù)期，同比降至4.3％，低于市场预期，工资对通(tōng)胀的助(zhù)推作(zuò)用(yòng)缓解后(hòu)，核心通胀压力减(jiǎn)弱，美联(lián)储进一步加息的必要性降低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按(àn)兵不动(dòng)”是(shì)大概率事件(jiàn)，还需要(yào)关注后续(xù)公布的5月美(měi)国通胀数(shù)据，当前(qián)的就业市(shì)场(chǎng)状态(tài)可以支撑在(zài)通胀(zhàng)压力(lì)较大时继续加息。美(měi)联(lián)储利率会议落地前，市场步入(rù)振(zhèn)荡(dàng)盘(pán)整状态，预(yù)计美元指数在(zài)105附近偏(piān)强运行(xíng)，随着美国政府(fǔ)债(zhài)务上限问题落(luò)地，美(měi)债收益率(lǜ)风险偏向(xiàng)上(shàng)行，预计国际金价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧(ōu)佩克+可能会(huì)进一步(bù)减产

　　据(jù)消(xiāo)息人(rén)士(shì)声称，在周日（6月4日(rì)）的部(bù)长(zhǎng)级会(huì)议上，欧佩克+可能(néng)会宣(xuān)布进一步减产(chǎn)，以提振原(yuán)油价格(gé)。

　　据(jù)悉，可(kě)能的选(xuǎn)项(xiàng)之一是额外减产约100万桶/日(rì)。而(ér)此前有报道称，欧佩克+不太可能在会议上决定进(jìn)一步削减石(shí)油产(chǎn)能。

　　虚虚实实的(de)消息(xī)意味(wèi)着更(gèng)多的不(bù)确定(dìng)性，结果仍然不(bù)明朗。眼下欧(ōu)佩克+面临诸多挑战，不(bù)仅(jǐn)成员国(guó)之间相互(hù)争吵，美国、加拿大和巴西等国家还在蚕食该集(jí)团(tuán)的市场(chǎng)份额(é)，这也让分析师(shī)们左右为(wèi)难。

　　随着经济前景的恶化，欧佩克+成员国在4月(yuè)份(fèn)承诺，从5月份开始自愿减产，不过(guò)这些行动都未能止住(zhù)油价的下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙特能(néng)源大臣威胁要进一步减(jiǎn)产，他(tā)告(gào)诫投机者要“当心”。两天后，俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克则与沙特能(néng)源(yuán)大臣唱(chàng)了反调，这位俄(é)罗(luó)斯(sī)官(guān)员表示，他认为欧佩克+本周末不可(kě)能减产，布(bù)伦特油价可能(néng)会在年(nián)底前自行回升至每桶80美元(yuán)。

　　数据和分析公(gōng)司OANDA的(de)高级市场分析师Edward Moya表示：“没(méi)有人想在欧(ōu)佩(pèi)克+会议之前做空原油，交易(yì)员(yuán)永远不应该低估沙(shā)特在(zài)欧佩克+会议期间采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)的可能。”

　　伊拉克石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧佩(pèi)克+希(xī)望维持石油市场稳定，我们(men)将(jiāng)毫(háo)不犹(yóu)豫地做出任何(hé)决定，以(yǐ)使(shǐ)市场更(gèng)加平衡(héng)。他似乎支(zhī)持进(jìn)一(yī)步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认(rèn)为，进(jìn)一步减产(chǎn)的可能(néng)性为40％。他们写道：“各国石油部长们决心避免重蹈2008年的覆辙(zhé)，当时全球经济(jì)和金融稳定突(tū)然(rán)崩溃，导致原油(yóu)价格在六个月内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽(zé)连斯基(jī)：俄乌(wū)冲突期(qī)间，乌克兰不会成为北约成(chéng)员！

　　当(dāng)地时(shí)间6月(yuè)2日，乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基在与爱沙(shā)尼亚总(zǒng)统的联合新闻发布(bù)会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，在俄乌(wū)冲突进行期间，乌克兰(lán)不会(huì)成为北约成(chéng)员。泽连斯基说(shuō)，不是因(yīn)为不想，而是(shì)因为(wèi)目前(qián)很难。乌克(kè)兰只(zhǐ)是希望北约合(hé)作伙(huǒ)伴听到声音，这一(yī)点非常重要。

　　同时，他(tā)指出，乌克兰(lán)在(zài)成为北约成员国之前(qián)需要(yào)更多安全保障(zhàng)，乌克兰需要把这(zhè)些(xiē)保障都写在纸上(shàng)，直(zhí)到(dào)乌克兰能真正获得安(ān)全保证，有资格成为北约成员。

　　据(jù)参考消息(xī)援(yuán)引(yǐn)俄新社莫(mò)斯(sī)科5月31日报道，英国《金(jīn)融时报》援引知情人士的话报道(dào)称，乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基向北约各(gè)国领(lǐng)导人明确表示(shì)，除非向基辅提供加入北约的路(lù)线图，否(fǒu)则(zé)他将不会出(chū)席7月举行的维尔纽(niǔ)斯(sī)峰会。此外，泽连斯基6月1日(rì)在(zài)访问(wèn)摩尔多瓦时表示，乌克兰已经做好了加入(rù)北约的准备，基辅正在等待北(běi)约接纳(nà)乌克(kè)兰。

　　对乌(wū)克兰近(jìn)期(qī)加入(rù)北约一事(shì)，法国、德国等(děng)北约国家(jiā)持反(fǎn)对意见。

　　德国国外长贝尔(ěr)伯(bó)克当地时间6月(yuè)1日(rì)在奥斯(sī)陆参加北约外长会期间表示，德国不认(rèn)为北约(yuē)应该在近期内(nèi)接纳乌克兰。此外，包括法国在内的其他一些(xiē)北约成员国也不希望乌克兰(lán)迅速成为(wèi)北约成员国，而(ér)只是希望为乌克兰提供安全保障。

　　进(jìn)入6月，在宏观市场情绪回暖影响下，大宗商品(pǐn)市(shì)场(chǎng)出现普(pǔ)涨行情(qíng)。从(cóng)海外宏观(guān)层(céng)面来看(kàn)，美国债(zhài)务上限危机“闹剧”落幕，美国参(cān)议(yì)院通过债务上(shàng)限法案，暂时取消了(le)政府(fǔ)31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务上限(xiàn)，避免了(le)可能出现的美国有史以来首次违约，使得市场避险情绪(xù)消(xiāo)退。同时在美联储本月(yuè)会(huì)议或暂停加(jiā)息的预期推动下，美元指数(shù)回落(luò)至一周低点，对风(fēng)险资产(chǎn)的压制(zhì)减弱。

　　国内方(fāng)面，中国5月财新PMI重返50上方，好于预期的数据(jù)改善了(le)市场情绪(xù)，同时(shí)市场(chǎng)也在翘首等待新一轮稳(wěn)增长政(zhèng)策的出台(tái)。

　　天胶价格(gé)重(zhòng)返万二关口

　　周五，在市场情绪(xù)回暖(nuǎn)的带动下，天然(rán)橡胶(jiāo)期(qī)货价(jià)格回升。截至收盘(pán)，天然橡胶期货主力合约站上(shàng)12000元/吨的整数(shù)关口。纵(zòng)观(guān)本周，沪胶期货(huò)主(zhǔ)力价格(gé)表现振(zhèn)荡微升(shēng)，周度收涨1.05％。整体来看，本(běn)周国内天胶市(shì)场利好(hǎo)支(zhī)撑疲软(ruǎn)，胶价维持(chí)宽幅振荡(dàng)格(gé)局(jú)。

　　可以看到，近两个月(yuè)以(yǐ)来，天然橡胶市场消(xiāo)息比较(jiào)热(rè)闹，前有(yǒu)云(yún)南旱灾消(xiāo)息发酵(jiào)，后(hòu)有收储传闻，然而天(tiān)然橡(xiàng)胶期价(jià)终究支撑不(bù)力，逐步归(guī)于平静。从整个5月行情来看，生意社指出，5月天(tiān)然橡胶行(xíng)情上(shàng)半月上行，下半月回调，全月(yuè)呈倒“V形”走势。生(shēng)意(yì)社商品(pǐn)行情分析系统监测显示，5月沪胶持续小幅波(bō)动，12000元/吨点位轻易(yì)被破，行情维持偏弱(ruò)振荡。综合来看(kàn)，5月天然橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行(xíng)情短期受消息提振有(yǒu)小幅(fú)上行，但市场(chǎng)供多需少，终(zhōng)究无力支撑(chēng)，上(shàng)行态势转而(ér)向下。

　　五(wǔ)一假(jiǎ)期归来，市场传言称(chēng)国储今年将收(shōu)储10万吨天然橡胶(jiāo)新胶(jiāo)，天胶价格应(yīng)声上涨，影响持续(xù)多日。直(zhí)至5月月中，收储传闻叠加产区降(jiàng)雨(yǔ)，市场氛围再(zài)次(cì)提升，沪胶突(tū)破(pò)12300元(yuán)/吨，国产(chǎn)全乳(rǔ)现货(huò)胶主流(liú)报价至11880元/吨。而后该消息始(shǐ)终未得(dé)到(dào)证(zhèng)实，市场影响(xiǎng)逐步消失(shī)匿迹。

　　可以看到，继此前云南干旱传闻发酵(jiào)后，5月(yuè)以收储(chǔ)为核心展开的新一季交割品博弈仍然激烈。中信建投(tóu)期货能(néng)化(huà)分析师童长征表(biǎo)示(shì)，天(tiān)然橡胶此轮1亿等于多少万的上涨与(yǔ)下跌，与(yǔ)收储这一传闻息息相(xiāng)关(guān)。他指出，国储收储的政治、战略意义大于经(jīng)济(jì)意义，橡(xiàng)胶与石油、钢铁、煤炭(tàn)并称为四大工(gōng)业原料，是(shì)关系国(guó)计民生、国防安全的重要战略物资。毫无疑问的是，对于全球(qiú)来说，天(tiān)然橡胶是严重(zhòng)过(guò)剩的(de)。但要考虑(lǜ)到一个事实：中国的天然橡胶的自给率不足20％，高度依赖(lài)进口。从中(zhōng)国本身的天然橡(xiàng)胶来说(shuō)，是供不(bù)应求的。因此，在(zài)当(dāng)前诡谲多变(biàn)的国(guó)际政治(zhì)格局中，对天然橡(xiàng)胶的储备(bèi)其实(shí)是有很高的必要性(xìng)。

　　“此前橡胶收储传(chuán)闻的收储量为(wèi)10万吨，收储的对象(xiàng)是国产(chǎn)全乳胶（即期货交割品(pǐn)）。10万吨的(de)量相(xiāng)对于整个天然橡(xiàng)胶的年产量来(lái)说非常小，不过才(cái)占0.7％，即便(biàn)对中国全年的(de)消费量来说也(yě)只占1.7％。从这个角(jiǎo)度(dù)来说，对(duì)天(tiān)然橡胶整体的供求几无影响。但(dàn)是如果收(shōu)储的对象是交(jiāo)割品(pǐn)的话，性质就(jiù)不同了。因为目前全(quán)年(nián)国产全乳的最(zuì)大产量不(bù)过30万吨（去年仅17万吨(dūn)，今年估计在(zài)20万—25万吨），那么收储的量其实占到(dào)相当全年(nián)交割品产量的1/3—1/2，这(zhè)是(shì)非常大的一个(gè)比例(lì)。”在童长征看来，如(rú)果国储轮储橡胶事(shì)件成(chéng)立，根据交割(gē)品的供求判断影(yǐng)响，再结合历史上收储的(de)影响，RU的价格有可能会更上一(yī)层楼。但(dàn)是，由于(yú)整个事件(jiàn)的进程会非常(cháng)缓慢，价格的反应不会即刻见效。

　　供应(yīng)旺季来袭 基本面难言乐(lè)观

　　进(jìn)入6月，伴随(suí)着物(wù)候条件的改变，产区全面开割上(shàng)量，橡(xiàng)胶供应(yīng)旺(wàng)季到来，然而天胶下游(yóu)需求并(bìng)未有趋势性改善，胶价上涨动能驱动依(yī)旧(jiù)缺乏。

　　国投安信期货(huò)能化(huà)分析师胡华钎告诉(sù)记(jì)者(zhě)，目前全(quán)球天然橡胶供应进入季节性的增产期，中国云(yún)南天然(rán)橡胶(jiāo)产区(qū)加速恢复开割，预计(jì)6月中旬全面开割，海南产区已经全面开割，海(hǎi)外越南(nán)天然橡胶(jiāo)产区也全面开割，目前主要产胶国(guó)产区(qū)逐渐进入雨季，物候(hòu)条件已经由差变好。但是由于目前(qián)天然(rán)橡胶上游(yóu)原料(liào)价(jià)格相对偏(piān)低，胶(jiāo)农割胶积(jī)极性不高，加(jiā)工(gōng)厂利润(rùn)也偏低，工厂(chǎng)加工(gōng)积极性也不(bù)高。

　　大地期货(huò)橡胶研(yán)究员唐(táng)逸(yì)表(biǎo)示，后续橡胶供应端将逐步恢复正常，产(chǎn)量逐渐(jiàn)增加。目前(qián)云南产区大面(miàn)积开割，预计(jì)后市仍有较多(duō)降(jiàng)雨，干(gàn)旱情(qíng)况已得到缓解(jiě)。海南(nán)日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北(běi)部产区(qū)逐步上量，南部产出仍在低位(wèi)，本周以及下周(zhōu)预计雨水(shuǐ)较多(duō)。越南、柬埔寨(zhài)产区(qū)已大面(miàn)积开(kāi)割(gē)，原料数量逐(zhú)步增加。同(tóng)时根(gēn)据(jù)历史降雨数据来看，厄尔尼诺现象下橡胶产区降雨量虽然处于历史均值以下的概率较高，但(dàn)由于(yú)季节性的因素(sù)，降雨绝对数量仍然能(néng)够保证。因此，他预(yù)计后(hòu)市“厄尔尼诺”现象不会(huì)是引发行情(qíng)上(shàng)涨(zhǎng)的主(zhǔ)要因(yīn)素(sù)。

　　从需(xū)求(qiú)端来(lái)看，东(dōng)证衍(yǎn)生品研究院能化高(gāo)级分(fēn)析(xī)师曹璐表示，目前轮胎厂家(jiā)外(wài)贸订单量较为充足，对(duì)开工率形成一定支(zhī)撑，加上轮胎用(yòng)原料价(jià)格处于低位，轮胎厂家开工积极(jí)性尚可。而(ér)内销(xiāo)市场需求表现依然偏(piān)弱，各层级经销商仍以消(xiāo)耗前期库存为主，对后市较为悲观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众资(zī)讯最新数据显(xiǎn)示，目(mù)前(qián)下游外贸订(dìng)单充足，加(jiā)之(zhī)内销(xiāo)订单缺(quē)货现象仍(réng)存(cún)，企业排产积(jī)极(jí)性不减。半(bàn)钢胎样本企业(yè)产(chǎn)能利(lì)用(yòng)率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢(gāng)胎(tāi)厂开工小降，个别(bié)企业因内销出货(huò)压(yā)力加大，为控制(zhì)成品库存(cún)压力(lì)，存适(shì)度降负现(xiàn)象(xiàng)，全钢胎样(yàng)本企业(yè)产能利用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡华钎认为(wèi)，目前天然橡胶基本面处于(yú)供需两弱的格局中，尤其是(shì)下游需求(qiú)分歧(qí)较大。“主(zhǔ)要是不同的市场(chǎng)主(zhǔ)体预期不(bù)同，但(dàn)是整体来说此(cǐ)前市场对今年的预期过高。从下游轮胎(tāi)行(xíng)业(yè)来看，今年以来国内轮胎开工、产量和出口(kǒu)同比数据还是不错的，反映国内实际(jì)需求并不(bù)差。但(dàn)是从汽(qì)车(chē)行业来看，由于汽车刺激(jī)政策退出，今(jīn)年国内(nèi)汽车市场相对疲软(ruǎn)，价格(gé)战等(děng)负面(miàn)消息较多，市(shì)场总体上偏(piān)悲观。此外，青(qīng)岛地区(qū)天然橡(xiàng)胶现货库存(cún)持(chí)续(xù)攀升，有(yǒu)些人认为是国(guó)内需求(qiú)不行，但是其实是进口过(guò)多导致的。”

　　在胡华钎看来(lái)，目(mù)前(qián)主要还是宏观面(miàn)主导胶(jiāo)价(jià)走势，一方面(miàn)中国经(jīng)济复苏进(jìn)程、人民币汇率(lǜ)波动；另(lìng)一方(fāng)面美(měi)联储加息(xī)进程，以及美国银行危机(jī)和美(měi)债上(shàng)限(xiàn)问题(tí)等。看向下半年，他认(rèn)为天然橡胶基本面(miàn)仍然(rán)缺乏指引，只(zhǐ)有天(tiān)气和轮储仍有可能“掀起波澜(lán)“，而宏观(guān)面预计比(bǐ)上半(bàn)年好，比如(rú)美(měi)联储加息步伐暂缓、国内经(jīng)济回暖等，因此对天然橡胶(jiāo)市场不(bù)宜(yí)过度悲观。

　　“短(duǎn)期市场(chǎng)没有明确(què)方向(xiàng)，主要跟随宏观因素波动(dòng)。”唐逸认为，“供应端仍然是主导后(hòu)市胶价走势的主要因(yīn)素，随着(zhe)各产(chǎn)区开割后产量逐渐增加，海外恢复(fù)速度仍然偏慢，预计干胶的数量并不(bù)会少，包(bāo)括(kuò)今(jīn)年(nián)交割品的数量。我们中期(qī)观(guān)点仍(réng)然偏(piān)空，后(hòu)市预计存在下跌的(de)空间。”

　　曹璐则表示，在(zài)供给端(duān)没(méi)有天气影响(xiǎng)的情况下，后续主(zhǔ)导胶(jiāo)价的(de)因素主要在需求端(duān)。从下半年来看(kàn)，外(wài)需受海外经济衰退和汽车半导(dǎo)体短缺影响，预计难有起色。外需走(zǒu)弱也导致(zhì)海外货源涌入(rù)国内，对国内现货端构成压(yā)力(lì)。内需方(fāng)面，春节前市场基于内需复苏的逻辑，已经出现(xiàn)一(yī)波反弹行情，但节后市(shì)场从交易预期开始转向交易现实，由于国(guó)内需(xū)求复苏(sū)不及预期，胶(jiāo)价(jià)因此(cǐ)持续承(chéng)压运行(xíng)。整体来看，她表示短期胶(jiāo)价基本面(miàn)缺(quē)乏向上驱动，只有价格的绝对低位(wèi)才能刺激(jī)有效的(de)去库和(hé)资(zī)金再次做多(duō)的(de)意愿。后续还(hái)需继(jì)续关注天(tiān)气端是否有扰动(dòng)因(yīn)素，一旦天气(qì)出(chū)现异常状况，或将带来新的(de)阶段性行情。（有(yǒu)删减）

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