投资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的热炒，夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年(nián)股价的强劲表现(xiàn)，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能(néng)火热多久？

　　公募(mù)基金提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先(xiān)进(jìn)技术，英伟达(dá)公司的(de)股价在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日(rì)盘(pán)中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司(sī)市值一度突破万亿美元(yuán)。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破(pò)万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司(sī)在中(zhōng)国官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球大型行业，并将为社会带来深远的(de)影响。”除了(le)英伟达(dá)公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最(zuì)高的(de)股票(piào)型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智能自动内(nèi)容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基(jī)金(jīn)也早已布局英伟(wěi)达(dá)或(huò)相关概念股。交易软件(jiàn)通(tōng)达信推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家(jiā)A股上市公(gōng)司，这(zhè)些公(gōng)司与英伟(wěi)达在某些(xiē)方面(miàn)有业(yè)务上(shàng)的合作(zuò)。从公(gōng)募基金一季(jì)度(dù)末的数据来看，部分被纳(nà)入(rù)重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有英(yīng)伟达公(gōng)司股票(piào)的公募基金主要集中(zhōng)在能投资海外市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达且基(jī)金规模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股中包(bāo)括苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟达和(hé)谷歌(gē)等多(duō)家全球科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持(chí)有英(yīng)伟(wěi)达(dá)且规模(mó)最(zuì)高的是广(guǎng)发全球(qiú)精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金(jīn)今(jīn)年(nián)一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研(yán)人员郑昕昊(hào)告诉《国际(jì)金(jīn)融报》记(jì)者，国内(nèi)AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达(dá)等美股(gǔ)科技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加(jiā)大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作(zuò)为(wèi)一(yī)站式(shì)解决方案的提供商，英伟达公司是(shì)今年(nián)AI概念(niàn)热(rè)潮中的另一(yī)大赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处(jì)远超预期(qī)，AI芯(xīn)片(piàn)所(suǒ)在数据中心业务(wù)的(de)营收创历史新高(gāo)，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资(zī)者而(ér)言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众(zhòng)多美股科(kē)技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋(qū)势来看，AI应用(yòng)已是科技革命(mìng)最(zuì)新的(de)突(tū)破口。能够率先(xiān)建立起(qǐ)良好商业模式(shì)的(de)公(gōng)司与(yǔ)掌握(wò)AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力的(de)公(gōng)司将(jiāng)会成(chéng)为未来最有(yǒu)潜力的(de)大(dà)赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达已具备(bèi)这(zhè)些(xiē)特质(zhì)，他(tā)们的中(zhōng)长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事(shì)看起来很美好，但(dàn)实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到(dào)资(zī)金关注，行业(yè)成交热(rè)度上升，从3月中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的(de)跟踪，目(mù)前(qián)全(quán)球半导体产业(yè)整体仍处(chù)于主(zhǔ)动去(qù)库存阶段，行业并(bìng)未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以来半导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)虽然(rán)有所(suǒ)企(qǐ)稳(wěn)，但也很难说行业已经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师(shī)秦洪告(gào)诉记者：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖的(de)驱动力主要来(lái)源于AI产业(yè)的大发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片业务(wù)快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以及(jí)背后的产能扩张(zhāng)信息就是最(zuì)好的例证。而(ér)从未来的一段时间来(lái)看(kàn)，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力(lì)，且空(kōng)间(jiān)不(bù)可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪(xù)、政(zhèng)策扶持和半(bàn)导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当(dāng)前位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在(zài)投(tóu)资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然(rán)AI产业的发展趋势(shì)值得期(qī)待，但投资需要仔细观察(chá)，“就(jiù)A股的过(guò)去经验来(lái)看(kàn)，大热(rè)必死、均值(zhí)回归的规律永不变色，所(suǒ)以投资与产(chǎn)业发展之间存在着(zhe)较大差(chà)异。在操(cāo)作(zuò)中，不宜在股价(jià)高(gāo)涨、人气亢奋(fèn)时(shí)买入，而是需要在相对低位或调整(zhěng)一(yī)定程(chéng)度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了(le)关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在(zài)具体投(tóu)资的(de)时候(hòu)要选择(zé)掌握(wò)核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的(de)投资标的，确(què)保产业景(jǐng)气(qì)能够(gòu)反映(yìng)在未(wèi)来的(de)业(yè)绩上，要避免没(méi)有业绩支持(chí)的(de)跟(gēn)风炒作。另外，好的(de)投资(zī)标(biāo)的也要以(yǐ)合适(shì)的(de)价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可(kě)能(néng)会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者(zhě)要(y夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处ào)做(zuò)好分(fēn)散(sàn)配置，不要将资金全押一(yī)个赛道(dào)。

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