全球头号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得(dé)桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄(huáng)金(jīn)可能正处于持(chí)续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季(jì)度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达(dá)到(dào)163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水的(de)美股组合(hé)仅占(zhàn)总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在(zài)不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积极(jí)买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十(shí)大(dà)重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升(shēng)为桥水的第一大(dà)重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占(zhàn)投资(zī)组(zǔ)合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减(jiǎn)持(chí)，期末持(chí)仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水持有多(duō)只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了(le)减持，比(bǐ)如其(qí)第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也(yě)减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持(chí)股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位列(liè)第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦(mài)当劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减持幅度相(xiāng)对(duì)较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理了(le)桥(qiáo)水基(jī)金美股前30大(dà)重仓，其(qí)中(zhōng)增持的标的还(hái)包(bāo)括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先(xiān)锋领航富时新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该基金从去(qù)年年(nián)底以(yǐ)来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是(shì)非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席(xí)首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持(chí)续增长期(qī)的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币(bì)市场中日(rì)益重(zhòng)要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券市场和利率(lǜ)的工具。另(lìng)外，地(dì)缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会消(xiāo)失(shī)，这(zhè)是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平(píng)仍(réng)相对较(jiào)高，黄金将继(jì)续吸引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购买力下降的(de)风(fēng)险。

　　桥胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林(lín)斯分享了他(tā)在(zài)2023年(nián)一季(jì)度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经(jīng)济体的生产能力(lì)，导致通(tōng)胀率远高于(yú)目标水平，美国和其(qí)他(tā)西方(fāng)经济体处于看(kàn)跌(diē)失衡中。为了(le)纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国(guó)央(yāng)行一(yī)直(zhí)在实施紧缩(suō)政(zhèng)策——目前(qián)紧缩(suō)政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市(shì)场带来(lái)一(yī)定的(de)负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更加接近于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水平一致(zhì)，通胀可控(kòng)，政策(cè)制(zhì)定者有足够(gòu)的空间(jiān)提(tí)振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称，在大部分西(xī)方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流(liú)动(dòng)性方向，促使(shǐ)人们抛售资(zī)产持有现金(jīn)。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下一(yī)阶段(duàn)出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日(rì)本(běn)和许多亚洲国(guó)家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信(xìn)用流动(dòng)，这降(jiàng)低(dī)了折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其(qí)官微(wēi)发文称，“上(shàng)周(zhōu)美联(lián)储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声明加息将会(huì)暂停，但政策指引(yǐn)的取消(xiāo)和(hé)鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希(xī)望(wàng)持(chí)观(guān)望态度。这符合我(wǒ)们对当前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应对疫情带来的影响，许多(duō)发达经(jīng)济体都推出了大规模(mó)财政刺(cì)激政(zhèng)策，引发(fā)了(le)通胀问题(tí)。为(wèi)了应对高通(tōng)胀，央(yāng)行(xíng)不得不(bù)收(shōu)紧政策。其中美(měi)国(guó)采(cǎi)取了(le)最激(jī)进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个(gè)月的(de)时间里，美联储加息(xī)500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未(wèi)出现严重(zhòng)问(wèn)题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国金融(róng)体(tǐ)系(xì)面临压力，股(gǔ)市和债券(quàn)收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国可能(néng)需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联(lián)储可以评(píng)估形势再做出决策。

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