近期(qī)交易商协会的监(jiān)管处罚(fá)力度明显加大，虽然债(zhài)券(quàn)市场参(cān)与主体愈发丰(fēng)富多元，市场(chǎng)竞争程度更趋(qū)激(jī)烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协会(huì)对建设(shè)银行启动自律调查，这是(shì)两天内第二家被要求自律(lǜ)调查的大行(xíng)。今年(nián)以来，交易商协(xié)会已(yǐ)对多家金(jīn)融(róng)机(jī)构启(qǐ)动自律调查，监(jiān)管力度在(zài)持(chí)续加(jiā)大(dà)。

　　多家(jiā)金融机构(gòu)接(jiē)连被通报

　　5月11日，中国银行间市场交易商(shāng)协会（下(xià)称(chēng)“交易(yì)商协会”）网(wǎng)站显示，基(jī)于监管部(bù)门(mén)反馈(kuì)线索，依据(jù)《银(yín)行间(jiān)债券市场自律处分规则》，交易商(shāng)协会已对中国建设银行股份有限公司债务融资工具承(chéng)销业务涉(shè)嫌违规行(xíng)为开展自律调查。

　　根(gēn)据(jù)建(jiàn)行2022年(nián)年报，去年建(jiàn)行承(chéng)销非金融企业债务(wù)融资工具(jù)744笔，为411家实体企业承销发行(xíng)债券4645.17亿元(yuán)。2022年(nián)，该行支持优质头部房地(dì)产(chǎn)企业债券融资需(xū)求(qiú)，承销房地产企业323.35亿元债务融资工具，房地产并购(gòu)票(piào)据22.9亿元。

　　交易(yì)商协会(huì)的监管力度在近期持续加大。就在5月(yuè)9日，交易商协会官网发布信息，针对中(zhōng)国进出口银(yín)行金融债券发行涉嫌违(wéi)规行为，以及中国民(mín)生银(yín)行承(chéng)销业务涉(shè)嫌(xián)违规行为已开展自律调查。

　　而(ér)在5月8日，大连银行、郑州银行、江西银行、青岛银行和粤财信托共5家(jiā)机构涉(shè)及债券业务违(wéi)规(guī)被点名。具体来(lái)说，交易商(shāng)协会(huì)通过(guò)深入调(diào)查(chá)发现，大连银行等多家机构存(cún)在(zài)债券代持交易等违规行为。其(qí)中(zhōng)，大连银行通过(guò)做市(shì)业务方式(shì)，每日滚动开展(zhǎn)买卖方向相反、清算(suàn)速(sù)度不同的现(xiàn)券交易，代持利(lì)率(lǜ)债活跃券(quàn)，且规模较大；郑(zhèng)州银行、江西银行和青岛银行，内控(kòng)执行不严或流(liú)于形式，未有效评估交易合理(lǐ)性，作为中间方以(yǐ)现券买卖或做市(shì)等(děng)方(fāng)式参(cān)与债券代(dài)持交易链条，交(jiāo)易笔数和(hé)金额(é)较大。

　　今(jīn)年4月，工商(shāng)银行已被启动(dòng)自律调查。相(xiāng)关公告称，交易(yì)商协会在(zài)日(rì)常监海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命测(cè)工(gōng)作中发现，工商银(yín)行主承销的多期债务融(róng)资工具(jù)发(fā)行(xíng)定(dìng)价严重偏离市场合理水(shuǐ)平，干扰(rǎo)了市(shì)场秩序，涉嫌(xián)违反(fǎn)银行(xíng)间债券市场自律管理相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交易商协会网(wǎng)站披露，近期在(zài)查处四(sì)平市城(chéng)市发展投资控(kòng)股有(yǒu)限公(gōng)司(sī)案(àn)件时，发(fā)现吉林银行、吉林亿(yì)联银行因违规(guī)收(shōu)取发行人大(dà)额财务资助，涉嫌违反(fǎn)银行间(jiān)债券市场自律管理规(guī)则，被交(jiāo)易商协会进行自律调查。一(yī)同被(bèi)开展(zhǎn)自律调查的还有光大证(zhèng)券、富国(guó)资产管(guǎn)理（上海）有(yǒu)限公司两(liǎng)家(jiā)金融机构。

　　交易商协会(huì)监管(guǎn)处罚力度加强(qiáng)

　　根据交易商(shāng)协会通报的数(shù)据(jù)，2022年全(quán)年，交易(yì)商协会共对68起(qǐ)涉嫌违(wéi)规案(àn)件立案(àn)调查，开展(zhǎn)自(zì)律调查和(hé)自律问询103次，作(zuò)出(chū)各类自律处分99家（人）次，涉及(jí)35家发(fā)行人和(hé)信用增进机(jī)构、4家(jiā)主承销商、3家(jiā)会计师事(shì)务所、1家律师事务所、2家其他类型(xíng)机构和54名直(zhí)接(jiē)责任人。作出的处分(fēn)中，警告(gào)及(jí)以上占比超过五(wǔ)成(chéng)，15家机构被(bèi)暂(zàn)停一定(dìng)期限(xiàn)业(yè)务，12位责(zé)任(rèn)人(rén)被认定不(bù)适当人选。

　　梳理通(tōng)报来(lái)看，被通报(bào)的原因包(bāo)括低(dī)价包销多期债务融资工具，影响了市场正常秩序(xù)；部(bù)分(fēn)债务(wù)融资工具(jù)未按照发行(xíng)文件约定开展余额(é)包销，个别债务融资工具挤占了其(qí)他(tā)投资人的正常投标(biāo)，违(wéi)背了公(gōng)平公正原(yuán)则，并影响了发行利率，对市场正常秩序造成(chéng)了一(yī)定不(bù)良(liáng)影响。

　　通报指出(chū)，银(yín)行间债券(quàn)市场(chǎng)参与机构在从事(shì)相关业务过程(chéng)中(zhōng)，务必牢固树立市(shì)场责任意识(shí)，严格遵(zūn)守相关监管规定和自律(lǜ)规则要求(qiú)，合规展业(yè)，自(zì)觉维(wéi)护(hù)银(yín)行间债券市场(chǎng)运行秩序。

　　交易商(shāng)协会(huì)表示(shì)，做市商作(zuò)为银(yín)行间市场基石机构，承(chéng)担着提高市场流动性(xìng)、促进价格发现的重要作(zuò)用，应切实(shí)提(tí)升(shēng)做市交易能(néng)力，加强内部控制和风险管理，确保(bǎo)合(hé)规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看(kàn)到(dào)，近期交易(yì)商协会的监管处罚(fá)力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多(duō)元，市(shì)场竞争程度更趋激烈，但监管(guǎn)底(dǐ)线不能破(pò)戒。

　　资深(shēn)金融政策监(jiān)管专家周(zhōu)毅钦对《国际金融报》记者表示(shì)，可(kě)以(yǐ)看(kàn)到(dào)，银(yín)行间交易商协(xié)会将继续贯(guàn)彻落(luò)实(shí)监(jiān)管从严要(yào)求，以严格自律惩(chéng)戒向(xiàng)市(shì)场(chǎng)传递(dì)“零容(róng)忍”的清晰信号，引导市场各类(lèi)主体归位尽责，维护市场良好秩序。债券承销(xiāo)机(jī)构(gòu)作为债券市场的“看门人”，对于商业银行特别是(shì)国有大行来说，也需要肩负起相应的公(gōng)序责任，切实维护好(hǎo)行业的良性竞争生态。

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