北交所开(kāi)市至今一(yī)年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主题(tí)基金外，存量产品(pǐn)也加大北(běi)交所布局力度，今年更有新基金(jīn)密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募机构及(jí)人士表示(shì)，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司(sī)表现(xiàn)良好，叠加较低的(de)估值水平，公募(mù)基金等专业投(tóu)资者积极(jí)挖掘(jué)北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在(zài)增加。从长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制造(zào)等(děng)行业，长期投资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心(xīn)质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只(zhǐ)次新基(jī)金公告可(kě)投资(zī)于北(běi)京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公司(sī)也发布公(gōng)告称，北交所上市股票(piào)是国内依法发行(xíng)上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金(jīn)合同所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比例(lì)、风险收益特征和相(xiāng)关风险控(kòng)制指标等前(qián)提下，公(gōng)司旗下基金可(kě)参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基(jī)金合同的有关规定(dìng)，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士(shì)表示，公募(mù)新基金之所以密集公告可(kě)投北交所，一(yī)方面(miàn)表明专业(yè)投资(zī)机构敏锐地发现了(le)北交所相(xiāng)关股票潜在的(de)投资(zī)机会，开始加大布(bù)局(jú)力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司(sī)是(shì)除沪深两市(shì)以外(wài)国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的(de)当前(qián)估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城基金也(yě比较长的古诗词，比较长的古诗10句)认为，一(yī)方面(miàn)从持仓数量和持(chí)股总量的角度来看(kàn)，公募(mù)参与(yǔ)北交所意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上市公司数(shù)量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现也使得越来越多投资者(zhě)关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来更(gèng)多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基(jī)金的配(pèi)置(zhì)意(yì)愿，主要取决于北(běi)交所市场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可投标(biāo)的稀缺性以及(jí)专精特(tè)新领域(yù)的景气度。而近期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年年报中比较长的古诗词，比较长的古诗10句(zhōng)，多只公(gōng)募基金产(chǎn)品出现在北(běi)交所公司前十(shí)大股东名单中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度(dù)盈利(lì)表现继续向好；次(cì)新基金在北交所的(de)持股集(jí)中度高(gāo)。“预计随着(zhe)后续(xù)市场流动性的改善(shàn)和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，北交所投(tóu)资有望实(shí)现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资(zī)比例、策略上也(yě)存在(zài)差异，但未来(lái)会加大对北(běi)交(jiāo)所市场的(de)研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入(rù)细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同时，也(yě)可根(gēn)据主板上一(yī)些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映(yìng)射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司进(jìn)行(xíng)投(tóu)资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散(sàn)，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业经营波(bō)动大(dà)的风险。此外，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)基(jī)金也会积极参与转板(bǎn)、新(xīn)股发行等(děng)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投(tóu)研人士也称，我(wǒ)们(men)高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)会(huì)，目前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择机发行更多(duō)以北交所(suǒ比较长的古诗词，比较长的古诗10句)股票为主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资范(fàn)围的基金产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不排(pái)除将存(cún)量基金产品的投(tóu)资(zī)范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加研究团队拓展对北(běi)交(jiāo)所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总(zǒng)市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金(jīn)持(chí)有北交所个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历(lì)史最(zuì)高水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业(yè)相关的个股市值(zhí)占比较(jiào)高(gāo)，而去年下半年新能(néng)源行业整体回调幅(fú)度较大，带动投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投(tóu)资价(jià)值仍然受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，北(běi)交(jiāo)所当下(xià)呈现(xiàn)的特(tè)征类似于一级半的(de)市场(chǎng)，即(jí)投资阶(jiē)段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对(duì)比(bǐ)上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对早期，可(kě)投资标的规模(mó)也相对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着(zhe)更大的成(chéng)长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们(men)对于具体行业没(méi)有明(míng)确的偏好，但是整体还是(shì)比较看(kàn)好(hǎo)细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注(zhù)度可(kě)能不高(gāo)，但在(zài)其所(suǒ)属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司(sī)，而且由(yóu)于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交(jiāo)易(yì)制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值(zhí)不断明确(què)，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必(bì)会吸(xī)引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当前配置的性价(jià)比较(jiào)高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都(dōu)非(fēi)常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打(dǎ)开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关(guān)注成长赛(sài)道，尤(yóu)其是(shì)具有专(zhuān)精特(tè)新特性(xìng)的成长股。在行业的稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具(jù)有(yǒu)高(gāo)成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益(yì)可(kě)能聚(jù)焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也称(chēng)，北交所有一大批(pī)优(yōu)秀的(de)创新型(xíng)中小企业，借国家政(zhèng)策支持(chí)的东风(fēng)和企业自(zì)身(shēn)的努力，我们(men)相(xiāng)信会(huì)有(yǒu)相当体量的企业成长成为(wèi)大型企业，这(zhè)个成(chéng)长的过(guò)程会给(gěi)投资者(zhě)带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好(hǎo)电力设备、机械(xiè)设(shè)备(bèi)、医(yī)药生物等三个领域。”

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