昨天深夜，美国债务上限(xiàn)谈判(pàn)突然(rán)中止！

　　当地时间周五上午，美国共(gòng)和(hé)党债(zhài)务上限谈判代(dài)表格雷夫斯与(yǔ)白(bái)宫代表举行闭门会议，但会议(yì)开始后不(bù)久就突(tū)然离开。格雷夫斯说(shuō)：白(bái)宫(gōng)谈判代表实在不(bù)可(kě)理(lǐ)喻(yù)，目前(qián)谈判处于“暂停”状态。格雷夫斯强调，他不(bù)知道(dào)双方是否会在周五或周(zhōu)末再(zài)次(cì)会面。

　　谈(tán)判遇阻的消息传(chuán)出后，三(sān)大美股指集体转跌。

　　不过，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔传(chuán)出了有望暂(zàn)停加息(xī)的鸽派信(xìn)号(hào)。鲍威尔称(chēng)，银(yín)行(xíng)业的压(yā)力可能影响联储的利率(lǜ)路(lù)径(jìng)，若源于银(yín)行业危机的信(xìn)贷环境收(shōu)紧导致经济放缓，美联储可能不必让利率升到原应(yīng)有的高位(wèi)。

　　交(jiāo)易(yì)员目前预(yù)计，美联储6月份加(jiā)息25个基点的(de)可能性为(wèi)22.4％，低于一破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点(yī)天(tiān)前的35.6％，与此同时，交易员预计美联(lián)储(chǔ)下(xià)月将(jiāng)利率维持在5％至(zhì)5.25％区间的可能性为77.6％。与美联储主席鲍威(wēi)尔的讲(jiǎng)话相比，交易员似乎更受债务上限事态发展的影响。

　　鲍(bào)威尔讲话期(qī)间，美股跌幅收破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点窄；美债价格跳涨、收(shōu)益率跳水(shuǐ)，对利率前景(jǐng)敏感(gǎn)的两年期美债收益率迅(xùn)速远离(lí)他讲话前所(suǒ)创的两个(gè)月(yuè)来(lái)高位，一度较高(gāo)位(wèi)回落超过10个基(jī)点；美(měi)元指数刷新日低(dī)，加速跌离(lí)周四所创的(de)3月末以来高位。鲍(bào)威尔(ěr)讲话结(jié)束后，美债收益率逐步(bù)回升(shēng)，全天攀(pān)升收官，美股(gǔ)和美(měi)元的跌势(shì)未改。

　　最终，美股周五高开低(dī)走，受债务上限谈判暂停拖累三(sān)大股指盘中(zhōng)转跌(diē)，道指收跌约110点，纳(nà)指收(shōu)跌(diē)0.24％，标普500指数(shù)收跌0.15％。KBW银(yín)行指数(shù)收跌近1％，热门中概股走(zǒu)势分(fēn)化，蔚来(lái)涨超(chāo)3％，理想、新东方涨超1％，爱奇(qí)艺跌超5％，瑞幸咖啡、京东跌超2％。

　　商品方面，有(yǒu)色金属大多(duō)上涨，伦锌(xīn)涨约(yuē)2％，伦(lún)铜、伦镍也反(fǎn)弹，伦铅涨近1.9％，伦锡连涨三日。本周基本(běn)金属(shǔ)涨跌各异。伦镍跌超(chāo)4％，在上(shàng)周跌超9％后(hòu)继(jì)续领跌，和跌近3％的伦锌连(lián)跌(diē)两周。而伦锡和伦(lún)铝(lǚ)都涨超2％，扭转三周连跌势头。伦铅涨约(yuē)0.9％。伦(lún)铜周五收盘大致持平一周前(qián)水(shuǐ)平，都(dōu)止住(zhù)四周连(lián)跌之势。

　　纽约黄金期货(huò)反弹，COMEX 6月(yuè)黄金期货收涨1.11％，报1981.60美元/盎司(sī)，本周累计下跌1.89％，创(chuàng)2月3日一周以来最大周跌幅，在连(lián)涨(zhǎng)两(liǎng)周后连跌两周(zhōu)。WTI 6月原(yuán)油期货收跌(diē)0.43％，报71.55美元/桶；布(bù)伦特7月原油期货收跌0.37％，报75.58美元(yuán)/桶(tǒng)。本周美油累涨(zhǎng)约2.2％，布油(yóu)累(lèi)涨(zhǎng)约(yuē)2.5％，均终结四周连跌。

　　北京(jīng)时间(jiān)今(jīn)晨(chén)六点，有最新消息称，美国白宫谈(tán)判代表已抵达(dá)会场，准备继(jì)续进(jìn)行债务上(shàng)限谈判。

　　美国国会众议院议长(zhǎng)麦卡锡表(biǎo)示，共和党人将于(yú)北京(jīng)时间今天上午重(zhòng)返(fǎn)谈判(pàn)桌，恢复债务谈判。麦卡锡(xī)称，动用宪法(fǎ)第14修正案(àn)来绕(rào)开债务上限解决(jué)不了任(rèn)何(hé)问题(tí)，将阻(zǔ)止(zhǐ)拜(bài)登(dēng)推(tuī)动的增加政府开支行动。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，美国财政部(bù)现金余额截至5月(yuè)18日进一(yī)步降至573亿美元(yuán)。截至5月17日，美国财政部财政紧急措施(shī)余额还剩下920亿(yì)美元(yuán)。

　　鲍威(wēi)尔：美国通胀远远(yuǎn)高于2％目(mù)标，鉴于信(xìn)贷压力可(kě)能无需继续加(jiā)息

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)周五（北京时间今(jīn)天凌晨），美联储(chǔ)主席(xí)鲍(bào)威(wēi)尔出席名为“货币政策观点”的(de)小组(zǔ)讨(tǎo)论。市(shì)场关注(zhù)他提供的利率路径线(xiàn)索。

　　鲍(bào)威尔强调，“美国通(tōng)胀远远(yuǎn)高(gāo)于我们2％的目标”，若(ruò)抗通胀失败，将(jiāng)造成(chéng)漫长的痛苦。他称，FOMC“强(qiáng)有力地致(zhì)力于(yú)”让(ràng)通(tōng)胀重返目(mù)标2％的承诺，物价稳定是经济保持强劲的根基。

　　但鲍威尔同时发表鸽(gē)派信号称，自己倾向于支持6月会议暂不加息，而(ér)且银行业危(wēi)机(jī)导致(zhì)的(de)信贷条件收紧，可能(néng)意味着美(měi)联(lián)储(chǔ)峰值利率将低于预期：“鉴于信(xìn)贷压力可(kě)能对经济(jì)增长、就业(yè)和通胀造成(chéng)的负面(miàn)影响，可能无(wú)需（继续）加息至那么高的水平就能(néng)成功打压通胀。美(měi)联储在收紧货(huò)币政策(cè)方(fāng)面已取得长(zhǎng)足进步，政策立场现在是(shì)对(duì)经(jīng)济增长具有限制性的。做太多(duō)与做太少的风险正变得更(gèng)加(jiā)平衡。我们面(miàn)临着迄今为止(zhǐ)收紧政(zhèng)策的效应(yīng)滞后，以(yǐ)及近期银(yín)行业压力导致的信贷收紧程(chéng)度等(děng)多重(zhòng)不确定性。有鉴(jiàn)于此，美(měi)联储(chǔ)有能力观察更多数据和未来前景的演变，然后再决定可能需要提高(gāo)多少利率。”

　　同(tóng)时，鲍威尔也强调(diào)季度经济(jì)预测(cè)的准确度通常存在挑(tiāo)战，他上述提到的观点及其能实现的(de)程度也都(dōu)存在不确定性(xìng)，理(lǐ)由是“未(wèi)来(lái)前景面临着历史性高企的不确定性”，因此：“FOMC尚未就货币政策应进一步收(shōu)紧多少(shǎo)而作出决(jué)定。”

　　有分析称，这说明银行业危机后(hòu)，鲍威(wēi)尔开始释放“保持耐心”的利率路径信号(hào)。“新美联(lián)储通讯(xùn)社”Nick Timiraos也称，鲍(bào)威(wēi)尔点明(míng)银行业压力将影响货币(bì)决策。

　　产业供需结构预期(qī)转弱，纯碱、玻(bō)璃连(lián)续下行

　　近期纯碱(jiǎn)和玻璃期货持续走弱，昨日纯碱和玻(bō)璃期货继(jì)续深跌，盘中纯碱2306合(hé)约触及跌停。昨日盘(pán)后，郑商所(suǒ)发布公告(gào)，自2023年5月23日当(dāng)晚夜盘交(jiāo)易(yì)时(shí)起，纯碱期货2309合约的日(rì)内平今仓交(jiāo)易手续(xù)费(fèi)标准调整为3.5元/手。

　　究其原因，宝城期货研(yán)究所负责人闾(lǘ)振兴表示，主要有(yǒu)三方面(miàn)：一是产业供需结构预(yù)期转弱；二是宏观环境不乐观(guān)；三(sān)是交(jiāo)易者(zhě)在(zài)对冲操作中(zhōng)将纯碱玻(bō)璃作为空(kōng)头配置。

　　玻璃、纯(chún)碱走势(shì)虽(suī)都偏弱，但南(nán)华研究院能化(huà)分析师李嘉豪认为，各自(zì)的原(yuán)因并不(bù)相同。纯(chún)碱周五(wǔ)跌幅较(jiào)大的主要原(yuán)因在于远(yuǎn)兴(xīng)投(tóu)产的消(xiāo)息面刺激，使(shǐ)得盘面出现较大跌(diē)幅。除此之(zhī)外，本周检修量增加，库存依(yī)旧累库，可见下游的持货意(yì)愿依旧较差。纯(chún)碱(jiǎn)上周到港5万(wàn)吨，对供需关系也存在一定的影响。在现(xiàn)货松动、投产预期、库存累库的影响下，纯碱价格持续下滑。

　　“而对于(yú)玻(bō)璃，主要原(yuán)因在于(yú)前期(qī)（3月和4月）需求较旺，下(xià)游补库(kù)至环比高(gāo)位。”他说，短期价格松动，中(zhōng)下游的(de)备货情绪出现一定的谨(jǐn)慎或者(zhě)恐高(gāo)的(de)情(qíng)形(xíng)，因此产销出现(xiàn)了较为(wèi)明显(xiǎn)的下滑。在现货松动、产(chǎn)销较(jiào)弱的(de)局面下(xià)，玻璃的(de)价格跌幅较为明显。

　　从产业供需(xū)结构看，浙商(shāng)期货分析(xī)师江文(wén)敏具体介绍，纯碱方(fāng)面，近期主要(yào)市场交易点(diǎn)是远兴能源新(xīn)增(zēng)投产。昨日(rì)，远兴能(néng)源1号线(xiàn)正(zhèng)式点(diǎn)火，新增(zēng)天(tiān)然碱产能150万吨，后(hòu)续2号线原计划于(yú)6月(yuè)点火(huǒ)投产，产能为150万吨(dūn)天然碱(jiǎn)，3A号线原计(jì)划于9月份(fèn)出产品，产(chǎn)能为100万吨天然碱(jiǎn)，3B号线原计划(huà)于9月份(fèn)出产品，产能为100万吨(dūn)天然(rán)碱和40万吨小苏打。远兴能源的天然(rán)碱(jiǎn)预计生产(chǎn)成本在1000元/吨以内。纯碱盘面在大(dà)量(liàng)新增产(chǎn)能和(hé)低成本(běn)纯碱的(de)叠加作用下持续走低，周五又(yòu)逢(féng)远(yuǎn)兴能源点火的(de)信息落地(dì)，市(shì)场看(kàn)空情绪高涨，推动盘面下(xià)跌。

　　闾振兴还(hái)介绍，纯碱(jiǎn)的供需结构在9月(yuè)会(huì)发生变化，这(zhè)是市场早已(yǐ)预期的，市场也已充分计价，这(zhè)一点从9月合约(yuē)的(de)深贴水可以得到验证。在这个供(gōng)需(xū)转宽松的(de)预期(qī)下，产业链(liàn)开(kāi)始形成负反馈(kuì)，纯碱现(xiàn)货价格也出(chū)现崩塌，这一点从近(jìn)月合约的跌(diē)幅和现货向期货回归的(de)方式收敛基差上可以(yǐ)得到验证。

　　而玻璃(lí)方面，江文(wén)敏表示，近期市(shì)场主要(yào)交(jiāo)易点是需求(qiú)转(zhuǎn)弱(ruò)，供应上(shàng)升。因(yīn)为玻(bō)璃深(shēn)加工厂缺(quē)乏(fá)强有力的(de)订单支撑，5月(yuè)中旬(xún)订单天数为(wèi)16.4天，与4破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点月底相比减少0.1天。深加工厂原片库存天数5月(yuè)中旬为21.5天，与(yǔ)4月底相比减(jiǎn)少1.73天。从历史数据来看，原片库存偏高，补库意愿(yuàn)相比4月降低。从玻璃(lí)产(chǎn)销数据(jù)来看(kàn)，5月(yuè)沙河地区产销数(shù)据平均为(wèi)65％，湖北(běi)地区产销数据(jù)平均为(wèi)73％，华(huá)东地区产销数据平均(jūn)为82％，相比于3月及4月(yuè)的(de)数据(jù)，5月份产销数据大(dà)幅下(xià)滑。5月还要新增日(rì)熔量(liàng)3050吨，6月(yuè)将新(xīn)增日熔量3150吨，8月减少日熔量(liàng)400吨，9月新增日熔量(liàng)1200吨，10月(yuè)减少(shǎo)日熔量1000吨。预计2023年9月份玻璃日熔量达到巅(diān)峰，峰值约170080吨(dūn)。

　　“玻璃价格一(yī)直都比较(jiào)弱，主要是(shì)高库(kù)存和低需求(qiú)逻辑。”闾振兴(xīng)说，4月(yuè)中(zhōng)下旬(xún)玻璃(lí)价格在去库逻(luó)辑下出现过反弹，但反弹后(hòu)利(lì)润改善很(hěn)多，加之终端表现并不乐观，因(yīn)此又(yòu)出(chū)现大幅回落。

　　从(cóng)宏(hóng)观因素(sù)看，闾(lǘ)振兴介绍(shào)，在欧美经济衰退预期、国内经济复苏(sū)不(bù)及预(yù)期的(de)背景下，整个(gè)工业(yè)品价(jià)格承压，纯碱此前强势的(de)中(zhōng)观逻辑终敌不过疲弱(ruò)的宏观逻(luó)辑。从持仓上看(kàn)，部分市(shì)场(chǎng)资(zī)金在(zài)做强弱对冲，而纯碱(jiǎn)和玻璃正是空(kōng)头(tóu)配置，强化了(le)二者的弱势(shì)。

　　纯碱(jiǎn)、玻(bō)璃弱势或将持续

　　对于后市，李嘉(jiā)豪表示，纯碱(jiǎn)主要(yào)关注检(jiǎn)修是(shì)否能带来(lái)现货价(jià)格(gé)短期(qī)的企稳，但中长期价(jià)格下跌至成本线(xiàn)为大(dà)概率事件(jiàn)。“从商(shāng)品格局看，纯碱投产后必然走向过剩，而短期检修的兑现有限，因此检修仅(jǐn)为长期趋势下(xià)的扰动，商品从偏紧(jǐn)到过剩的周(zhōu)期中，价格趋势(shì)预(yù)计继续向下。”他说，对于(yú)玻璃，需(xū)要等待(dài)的则(zé)是中下游的备(bèi)货意愿何时能够(gòu)起(qǐ)来：一是等待下游的原(yuán)料库存消耗，二(èr)是对未(wèi)来的需求是否存在(zài)旺季的预(yù)期(qī)。短期来看(kàn)，下游以消耗(hào)前期库存(cún)为主，需求缺乏弹性，价(jià)格预期偏弱。后(hòu)市关注(zhù)在需求存在缺口的(de)情形下(xià)，7月订(dìng)单是否依旧具有连续性。

　　中期(qī)来看(kàn)，闾振(zhèn)兴认为，除非价(jià)格开始冲击成本，或是供需(xū)上有(yǒu)重大(dà)改变，否则纯(chún)碱和玻璃依然维(wéi)持弱(ruò)势(shì)。“短期则还是要关注持仓的变化，短线资金离场或使得低位波动(dòng)加大。”他(tā)说(shuō)，止(zhǐ)跌可以关(guān)注两(liǎng)个指标：一(yī)是基(jī)差不(bù)再是以现货下跌方式(shì)来(lái)修复；二是月(yuè)供需预期博弈相对明朗，基(jī)差企稳。

　　分品种看，江文敏表示，纯碱后市(shì)仍将维持弱势，可重点关注远兴(xīng)能源的(de)后续投(tóu)产进展、碱价(jià)降价幅度。若远兴能源后(hòu)续投产推迟，则盘面或将维稳(wěn)振荡(dàng)；若联碱厂、氨碱厂大力挺价，则盘面也或将(jiāng)维稳。

　　玻璃方(fāng)面，他(tā)认为，后市弱(ruò)势也将继续保持，中长期则(zé)视终端需求变动来判断是(shì)否维持(chí)弱势，可重(zhòng)点关注下(xià)游深加工订单情况(kuàng)、地(dì)产施工端(duān)情(qíng)况。若后期地产施工端主体封顶数量较多，那(nà)么玻璃的需求量将抬升，下游(yóu)深加工订单数(shù)量也将因此抬升(shēng)，盘(pán)面或维稳。

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