5月(yuè)迎来(lái)开门红(hóng)，A股成交额连续20日保(bǎo)持在(zài)1万(wàn)亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消费(fèi)、新能(néng)源(yuán)等板块看法分歧较大，截(jié)至5月4日(rì)，已有多家(jiā)券(quàn)商发布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒(méi)、银行(xíng)关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行(xíng)业(yè)来看，机械设备行业板块暂时是5月机(jī)构人气最高的板块(kuài)，占比(bǐ)接近1成，银(yín)行(xíng)板块罕见出(chū)现多只金股，两者(zhě)一定程度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块关注度(dù)提升最为明显，计算机板块关注度则快速下(xià)降，这(zhè)也与4月份行情走势相互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到(dào)最(zuì)后的那个。

推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释　　此外，食(shí)品饮(yǐn)料、商贸零售的关注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标的集中度来(lái)看，150多只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)中，有22只金股同(tóng)时被2家及以上的(de)机(jī)构(gòu)共同推荐。其(qí)中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互(hù)娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版号放开后(hòu)，新(xīn)产品(pǐn)（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金(jīn)股策略表现，东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电(diàn)子贡献其中绝大多数收益，海通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕(sī)裂(liè)有(yǒu)关。

　　这种极端(duān)行情的演绎(yì)体现在热门金股上则表(biǎo)现(xiàn)为“全军覆(fù)没”，8只同(tóng)时获(huò)得4家机构(gòu)的金股中(zhōng)仅宁德时(shí)代涨幅(fú)为正(zhèng)，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出(chū)现了(le)10%以上(shàng)的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎(zěn)么(me)走？机构(gòu)多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投(tóu)资方向(xiàng)做(zuò)了预判，综合多家(jiā)观点，券(quàn)商们(men)对五月的大盘的(de)看法比较保守，建议(yì)多(duō)看少动，推荐较多的行(xíng)业是(shì)电气(qì)设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的(de)走势机构有分歧(qí)，区(qū)域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权(quán)则(zé)因有(yǒu)事件驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美(měi)国股票(piào)投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每年5月到10月股(gǔ)票(piào)市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市场中，我们(men)也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月(yuè)的市(shì)场表现(xiàn)，则四(sì)年均(jūn)报(bào)下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续(xù)推出和(hé)开工)不(bù)会停止(zhǐ);同时，管理(lǐ)层对信用风(fēng)险及资(zī)产价格风险(xiǎn)的容(róng)忍度正在降低(dī)，但在投资缺口重回(huí)下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局(jú)下，只托不举、定点发力的(de)“微刺激”难以扭转市场有底无高(gāo)度的(de)现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策(cè)略认为市(shì)场(chǎng)依(yī)然维持震荡格局，长(zhǎng)期(qī)看二级市场(chǎng)估(gū)值体系国际(jì)化是趋势，优质成(chéng)长有望(wàng)迎(yíng)来(lái)深蹲起跳(tiào)的(de)机会(huì)，可以做一把(bǎ)反弹，国企改(gǎi)革红(hóng)利释放非(fēi)常值得(dé)期(qī)待。

　　招商策略(lüè)判(pàn)断在(zài)去(qù)杠(gāng)杆的背景(jǐng)下，要么(me)减少负债，要么(me)增加(jiā)资本，减负债会带(dài)来经济(jì)收缩压力，增资本会(huì)带(dài)来股票(piào)供给(gěi)压力，市场(chǎng)尚未走出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数(shù)据(jù)显示经济(jì)下(xià)行(xíng)压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望(wàng)经济(jì)会出现(xiàn)持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不(bù)意味(wèi)着流(liú)动性出现主(zhǔ)动(dòng)式改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付(fù)打(dǎ)破(pò)预期影响仍难(nán)以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持(chí)二季度(dù)投资策略(lüè)观点，谨慎为(wèi)上，保持(chí)低仓(cāng)位(wèi);相对来说，中(zhōng)盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等(děng)业绩增(zēng)长确定性高、估值不(bù)高，可(kě)以有相对收(shōu)益。(关(guān)键(jiàn)词：医(yī)药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境(jìng)，一些(xiē)积极因素(sù)正出(chū)现，将给(gěi)市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙头(tóu)成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策(cè)性、事件(jiàn)性亮点望提(tí)振(zhèn)市(shì)场情(qíng)绪(xù)。从管(guǎn)理层(céng)的政(zhèng)策取向来(lái)看，短期打破概率偏低，震荡市(shì)特征(zhēng)没(méi)变。短期市(shì)场下(xià)跌后5月有(yǒu)些积极因素(sù)出现，建(jiàn)议备(bèi)战回(huí)调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确立(lì)，并将继续;其次，前期(qī)小批(pī)多次的微刺激下，市(shì)场对短期(qī)经济预期偏乐(lè)观，而实际政策效果难以对冲来(lái)自(zì)房地产等领域带来的经济下行动能，基本(běn)面(miàn)预期很(hěn)有可能下修;再次，改革(gé)和结(jié)构调(diào)整依然是政策主要目(mù)标(biāo)，政府不托底，政策不(bù)全面(miàn)放松(sōng)的情况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难(nán)以改变基本面弱平衡向下打破的趋(qū)势，5月(yuè)份市场仍将继续维持(chí)弱势下跌格局。

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