随着3月进出口数(shù)据的出炉，纯碱(jiǎn)市场数据表现“亮眼”，使(shǐ)得短期(qī)市场悲观情绪有(yǒu)所缓和。从表(biǎo)象看(kàn)，进(jìn)出口双双超预期(qī)，也(yě)显示出纯碱市场供(gōng)需两旺、出(chū)口向好的态势仍在延续。

　　中国海(hǎi)关总(zǒng)署数据显示，2023年3月(yuè)纯(chún)碱(jiǎn)进口量(liàng)4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出(chū)口(kǒu)16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前(qián)市场预(yù)期(qī)纯碱出口下(xià)降，进口(kǒu)增加，从实(shí)际数据来(lái)看，其表现(xiàn)超出市(shì)场预期。”国投安信期货高级(jí)分析师周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口(kǒu)4.56万吨，环比2月提(tí)升4.55万吨，同比去年(nián)3月提升3.85万吨。”光(guāng)大期货(huò)分析(xī)师张凌(líng)璐(lù)表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口(kǒu)数量(liàng)超(chāo)预期增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数(shù)量超过(guò)1万吨，其余月份(fèn)进口数(shù)量在(zài)3000吨—7600吨之间(jiān)波动。在(zài)她看(kàn)来，进口的大量(liàng)增长主(zhǔ)要集中(zhōng)于部(bù)分浮法玻璃和(hé)光伏玻璃厂(chǎng)，在国(guó)内(nèi)供需紧平衡(héng)的情况下，下游(yóu)通过进口(kǒu)来补充(chōng)使用量。这部分(fēn)进口(kǒu)增量(liàng)到港后直接进入下游玻璃厂，对市场(chǎng)的冲(chōng)击程度相对有限，但在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)可能(néng)会导(dǎo)致下游(yóu)厂家(jiā)减少从(cóng)国(guó)内厂家采购纯(chún)碱的数量。

　　从出口数据来看，3月纯(chún)碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市(shì)场面(miàn)临暴风雪等(děng)极(jí)端天气、国际(jì)地缘(yuán)政(zhèng)治冲突(tū)导致美(měi)国和土耳其运输阶段性受(shòu)阻，再(zài)加上全球能(néng)源价格上涨、欧(ōu)洲碱厂(chǎng)大面(miàn)积减(jiǎn)产、我国出口(kǒu)市场新增南美和非洲的份额，都是带(dài)动去(qù)年全(quán)年纯碱出口大幅(fú)提升(shēng)的导火索(suǒ)。今年随着国际(jì)能源(yuán)价格(gé)的(de)回落(luò)、黑天鹅(é)事件消(xiāo)退、国内(nèi)多个大宗商品价格(gé)处(chù)于(yú)全球高位之时，纯碱出口还能保持增长态势，也确(què)实超出市场预期。

　　“3月份出口(kǒu)量在去年(nián)高基(jī)数的基础上进一(yī)步增(zēng)加(jiā)至16.3万吨，大超(chāo)市场预期，显(xiǎn)示出行业供(gōng)需两(liǎng)旺、出(chū)口向好(hǎo)的态势仍在(zài)延续。”在(zài)方(fāng)正中期(qī)期(qī)货分析师魏朝明看来，2022年国际能源价格高(gāo)企，纯(chún)碱出口显著放量，今年出口(kǒu)量能(néng)在(zài)去年高基数的基(jī)础上进一(yī)步上(shàng)扬，显示国际市(shì)场对纯碱需求具有较强韧性，国际(jì)需求显著走弱的预期有待修正。

　　期(qī)货(huò)日报记者了解(jiě)到，全球经济的衰退预(yù)期或导致全球实(shí)体企业承压(yā)，海(hǎi)外(wài)纯碱需求可(kě)能会受到一(yī)定影响。而国内(nèi)经济稳增长预期强烈，国内纯碱需求表现或较海外强劲，这在(zà先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案i)长(zhǎng)期(qī)也可能影响我国纯碱出(chū)口数量。

　　对(duì)此，南华期(qī)货分析师(shī)李嘉豪告诉记(jì)者(zhě)，相较(jiào)于(yú)去年，今年纯碱(jiǎn)出口的(de)预期走(zǒu)弱。主要(yào)在于国外能源的回落背(bèi)景下供应的回(huí)归，国内外碱(jiǎn)的价差收缩，同时(shí)伴随(suí)海运(yùn)费的(de)走(zǒu)弱，使得(dé)出口出现(xiàn)了环比的走弱。

　　“但是3月(yuè)的(de)出口表现依旧较好，与前期市场的反(fǎn)馈略有偏差，一部分原因可能(néng)是前期待发订单(dān)，一(yī)部(bù)分是外围需求从(cóng)去年的出口角度存在(zài)重心上(shàng)移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落(luò)地以前，国内(nèi)纯碱(jiǎn)紧平衡(héng)的格局很难彻底扭转，从该角度(dù)讲可能还是优先(xiān)国内使用(yòng)为主，纯碱(jiǎn)出口或难以再现去年高增长的态势。

　　从价格和出口利润上来看，3月出口均价368美元(yuán)/吨(dūn)，部分长协价格可能更低，对(duì)比国(guó)内价格偏低(dī)。换言之，纯碱出口利润(rùn)并不高，这将导致中国(guó)出(chū)口意愿偏低。

　　此外，市(shì)场也需要关注纯碱出(chū)口(kǒu)目的地。“如果国(guó)内纯碱出口只是供(gōng)至国内大(dà)型玻璃(lí)厂在(zài)海外的生产线(xiàn)，且该部分用量能够(gòu)长期稳(wěn)定，那么(me)这部分用量仍(réng)能让出口维持高位。但如果是供(g先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案ōng)给海外其他(tā)地(dì)区(qū)，可能会(huì)由于海外需求(qiú)回落导(dǎo)致出口下降(jiàng)。”张凌璐表(biǎo)示，同时也要留意出口周期的变化。通(tōng)常，我国(guó)纯碱出口(kǒu)周期(qī)45—60天左右。在她看(kàn)来，3月出口数据的好(hǎo)转，可能是1—2月的订(dìng)单兑现而已(yǐ)，也并一定能够说明3月全球的纯碱需(xū)求(qiú)量大。

　　“未(wèi)来(lái)纯碱(jiǎn)出口下降、进(jìn)口提(tí)升的趋势(shì)仍是大方向，但由于国内进出(chū)口数(shù)量占全(quán)国(guó)产能、需求的比例相(xiāng)对有限(xiàn)，因此对于(yú)年度供需(xū)影响也相对有限(xiàn)。但集中在某个月或数(shù)月，进出口(kǒu)超预期变化可能(néng)会对阶段性的(de)行(xíng)情产生情绪和供(gōng)需影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在(zài)周(zhōu)小(xiǎo)燕看来，目前海外(wài)碱厂下(xià)调报价(jià)，随(suí)着能(néng)源价格下(xià)调，内外价差呈逐步收(shōu)窄(zhǎi)态势(shì)，预计(jì)今年出口(kǒu)相(xiāng)对去年下(xià)降。“后续海外(wài)碱(jiǎn)到港(gǎng)量(liàng)增(zēng)加，进口有继续增加预期，出口有下滑(huá)压力，进出口贸(mào)易商顺差(chà)或重(zhòng)回2022年前(qián)格局，对纯(chún)碱价(jià)格形成(chéng)牵(qiān)制。”周小燕(yàn)说。

　　不(bù)过，从短期来看，纯碱进出口数据超预期(qī)是国内纯碱市场健康(kāng)运行的(de)旁证(zhèng)。魏朝(cháo)明认为，短期内(nèi)市场悲观预期或有所消退，纯碱期现货价格短期或有企稳(wěn)。

　　“从近(jìn)期(qī)的市场表(biǎo)现来看，出口(kǒu)走弱的预期(qī)基本被(bèi)消化，进口的(de)量相对(duì)来(lái)说更受市(shì)场关注。”李嘉(jiā)豪表示，从(cóng)3—4月消息面(miàn)来看，进口约(yuē)有十几万(wàn)吨的(de)到(dào)港(gǎng)量，导致市场4月的平衡相对(duì)宽松。在(zài)他看(kàn)来(lái)，未(wèi)来出(chū)口的走(zǒu)弱则更加影响轻碱的供需(xū)，在内需(xū)恢(huī)复有限的情况下，轻(qīng)碱价格重(zhòng)心下移(yí)会(huì)相对(duì)明(míng)显。

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