银(yín)行业危(wēi)机再现？

　　昨夜美股(gǔ)开盘不久，第(dì)一共和银(yín)行盘(pán)中(zhōng)跌(diē)幅一度(dù)扩大至(zhì)超过40％，经历至(zhì)少五次停牌，股(gǔ)价再刷新(xīn)历史新低，市值一(yī)度跌破10亿美元。

　　据英国《金融时(shí)报》报道，知情人(rén)士说，几个星期以来，第一(yī)共和银行(xíng)已在为其部(bù)分业务寻找买家，但潜在的收购方担心承担过多风险(xiǎn)。目前可能的解决方(fāng)案(àn)是，向近(jìn)期曾为第一(yī)共和银行(xíng)注(zhù)资(zī)300亿美元的大型(xíng)银行寻求(qiú)帮助，或者由美国联邦(bāng)存款保(bǎo)险公司(sī)接管该银行(xíng)，并为所有存(cún)款(kuǎn)提供政府担保。

　　而据(jù)CNBC援引消(xiāo)息人士报(bào)道，白宫或美国财(cái)政部无意干预(yù)该银行的状况(kuàng)。

　　CNBC财经记者和市场(chǎng)新(xīn)闻(wén)分析师(shī)David Faber说(shuō)，他目前不知道(dào)这家银行能否在未(wèi)来(lái)的日子继(jì)续(xù)经营下去，也不知道联(lián)邦(bāng)存(cún)款保险公司是否(fǒu)会对此(cǐ)家银行发表“破产声明(míng)”。但他说：“解(jiě)决(jué)方案（可能是联(lián)邦存(cún)款保险(xiǎn)公(gōng)司的接管）目前正(zhèng)变得越来越有可能(néng黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗)，因为第一共(gòng)和银行找到买家的机会‘几乎(hū)为零’。”

　　商品方面，今天凌晨，美、布两(liǎng)油日内跌幅(fú)快速扩大至(zhì)3％。

　　有市(shì)场评论称，尽管此前API报(bào)告显示(shì)美国上周原油库存降幅大于预期(qī)，由(yóu)于市场(chǎng)消化了疲弱(ruò)的美国经济数据，对美国经(jīng)济衰退的担忧增(zēng)加，油(yóu)价周(zhōu)三延续(xù)前(qián)一交易日的跌势(shì)，目前(qián)已经(jīng)抹去(qù)了自欧佩(pèi)克(kè)+4月初宣布进一(yī)步(bù)减产以来的全部涨幅(fú)。

　　截至今晨收(shōu)盘，第一共和银行收跌(diē)近(jìn)30％再创历(lì)史新低，最(zuì)新报道称，美国联(lián)邦(bāng)存款(kuǎn)保险公司FDIC威胁下调该(gāi)行(xíng)评级(jí)，将限制第一(yī)共和(hé)银(yín)行从美联储取得融资的(de)渠道。

　　原油方(fāng)面，WTI 6月原(yuán)油期货收跌3.59％，报74.30美(měi)元/桶；布伦特6月原(yuán)油期黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗货(huò)收跌(diē)3.81％，报77.69美元/桶，抹去(qù)了(le)自OPEC+本(běn)月初因需(xū)求低(dī)迷而减(jiǎn)产(chǎn)带(dài)来的(de)价格(gé)涨幅。

　　美联储5月加息(xī)路径“扑(pū)朔迷离”

　　宏观层面(miàn)风险不断，让美联储5月的加(jiā)息(xī)路径(jìng)变得“扑朔迷离(lí)”。一边是仍然(rán)高企的通胀，一(yī)边是银行系统危(wēi)机以及由此(cǐ)扩大的经济(jì)衰退(tuì)阴霾(mái)，美(měi)联储会如何选(xuǎn)择，无疑是市场最(zuì)引人瞩目的(de)焦点。

　　在(zài)广州金控(kòng)期货研究所副(fù)总经理程小勇(yǒng)看来，对于美联储货币政(zhèng)策(cè)，大概率还是维持加息的大方(fāng)向，只不(bù)过加息力度会(huì)维(wéi)持25个基点，不会像去(qù)年那样(yàng)以50个基点的大力(lì)度(dù)加息。

　　“首先，考(kǎo)虑(lǜ)到美国通胀具有很强(qiáng)的粘(zhān)性(xìng)，当前核(hé)心通胀增速依旧处于历史高(gāo)位，3月(yuè)高达(dá)5.6％，较此轮高点仅仅回落(luò)了1个百分点，‘通胀(zhàng)中的通胀’3月住房(fáng)租金价格(gé)指数增速(sù)高达8.3％。其(qí)次(cì)，尽管(guǎn)高利率和美国银(yín)行业危机引发了经济减(jiǎn)速，但是据(jù)我们测算当前美国私人部门资(zī)产(chǎn)负债表受冲击的影响大约将在三、四季度出(chū)现(xiàn)，短(duǎn)期经济减速不至于引发(fā)美联储(chǔ)货币(bì)政策转向。从(cóng)历史(shǐ)上美联储加息(xī)的经验(yàn)来(lái)看(kàn)，高通胀下的美联储加息并不会因(yīn)经济减速而(ér)转向。此外，美国地区银行(xíng)担忧引发银行股大跌，但由(yóu)于当前美国商(shāng)业(yè)银行危(wēi)机主要(yào)是资产负责错配，并非如2007年(nián)次(cì)贷危机(jī)时那样的产(chǎn)品层层嵌(qiàn)套和加(jiā)杠杆导致危机爆发时过渡去杠杆，金融市场系统性风险暂难发生。”程小勇(yǒng)表示。

　　混沌天成期(qī)货研究院首席宏观(guān)分析师赵旭初(chū)同(tóng)样(yàng)认为(wèi)，由(yóu)美国银行业“爆(bào)雷(léi)”引发系统性风险的(de)可(kě)能性是(shì)较(jiào)小的(de)，基于此(cǐ)，美(měi)联储也不会轻易改(gǎi)变“显著(zhù)控(kòng)制通(tōng)胀”的目(mù)标。“从硅谷银行的事件(jiàn)来看，政(zhèng)策部门应对危机的(de)速度和积极(jí)性非常高，在这种形(xíng)式下，去(qù)押(yā)注系统性(xìng)风(fēng)险发生概率比较低的。对于(yú)通胀率(lǜ)，当(dāng)前市场(chǎng)主流的预测对5月(yuè)CPI是4％，即便到了(le)市场认(rèn)为(wèi)有一(yī)定降息概(gài)率的7月，CPI预测也有3.5％以(yǐ)上，除非是出现(xiàn)了(le)几乎失控(kòng)的风险，如金融机构或者(zhě)非金(jīn)融企业大(dà)面(miàn)积的‘爆(bào)雷’，否则在这个通胀水平(píng)预测(cè)下，美(měi)联(lián)储(chǔ)是不会在7月份(fèn)就去做降息操作的。”他(tā)说。

　　据外媒(méi)报道，对于美(měi)国通胀将从几十(shí)年来的最高水平进一步回落多少这(zhè)一争论，全球(qiú)知名机构的(de)基金经(jīng)理(lǐ)们也开始产(chǎn)生分歧(qí)。其中，一(yī)方是安联环(huán)球投资和西部信托等公司认(rèn)为(wèi)，美联储和其他央行将在加息方面取得胜利，即(jí)使这意味着继续加息、控制通(tōng)胀到2％的目(mù)标可(kě)能会让经(jīng)济陷入衰退。而另(lìng)一方面，贝(bèi)莱德和DoubleLine等公司则质(zhì)疑，面对粘性(xìng)极强的通胀，美联储和其他央行的政策制定者(zhě)是(shì)否真(zhēn)的愿意(yì)冒让数百万人失(shī)业的风险，换句(jù)话说，央(yāng)行(xíng)们最(zuì)终可能不得不做出(chū)妥协，容忍高于目标的通(tōng)胀。

　　相关数据显示，4月美国消费者信心指数(shù)降(jiàng)至了101.3，为去(qù)年7月以来最低水平(píng)。对(duì)此，程小勇表示，从美国居(jū)民消费来看，高利率和(hé)银行业信贷收紧(jǐn)导致消费(fèi)者信心指数下(xià)降，消费(fèi)支出增(zēng)速放缓(huǎn)是确(què)定性事(shì)件，说(shuō)明未来美(měi)国(guó)经济继续减速也是大概率事件(jiàn)。然而，由于美国居(jū)民消费支出增速虽(suī)然在下滑，但(dàn)在2月还是维持正增(zēng)长，使得市(shì)场避险情绪短(duǎn)期虽(suī)有升温，但不至于出发市场系统性(xìng)泡(pào)沫，通过贵金属(shǔ)温和反弹也可以验证这(zhè)一点(diǎn)。不(bù)过，随(suí)着美(měi)国居民利息支出占可支配(pèi)收入的比例越来越(yuè)高，未来(lái)并(bìng)不排除由于经济严重减速(sù)加快导致大规模恐慌再现的情况(kuàng)出现。

　　“消费者(zhě)信心的下降和(hé)最近(jìn)的美(měi)国居民部门信(xìn)用(yòng)卡违约(yuē)率上升是(shì)相匹配(pèi)的，在高通胀(zhàng)高利率经(jīng)济(jì)下行的(de)环(huán)境(jìng)下，居民部(bù)门的(de)资产负债表和收入(rù)状况边(biān)际上会有恶化也是情理之中；但美国居民部门已经经过了十年的去杠(gāng)杆，本身资产负(fù)债处于一(yī)个相对(duì)健康的状况，这也是为何即便消(xiāo)费信心在(zài)恶化，即便银行利率(lǜ)在飙升，美国居民部门的消费贷款仍然在继续扩张，这显示着美国居民部门的需(xū)求仍然十分(fēn)有(yǒu)韧性。”赵(zhào)旭初表(biǎo)示。

　　在赵旭初看来(lái)，当前市场避险情绪(xù)的催(cuī)化有两方面(miàn)的背景，一是(shì)按照(zhào)历史经验看，海(hǎi)外加(jiā)息结(jié)束到(dào)降息之间就是一个容易出风险的时间段(duàn)；二是能够激发风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)的中国这边的(de)复苏环(huán)比高点(diǎn)已经(jīng)看到，同比高(gāo)点接近(jìn)看到(dào)，在中国没有更多刺激政(zhèng)策的情况下，市场对全(quán)球经济的预期(qī)想要进(jìn)一(yī)步(bù)边际改善(shàn)是比较困难(nán)的(de)。

　　“在(zài)这(zhè)样的背景(jǐng)下，近日A股的主线题材下跌(diē)与(yǔ)海外银行业危机共(gòng)振成为了(le)一个激发避险情绪升级(jí)的导(dǎo)火索。”赵旭初认为，今年(nián)大的宏观(guān)周(zhōu)期和前几年(nián)有所不(bù)同，国内和海外出现明显的(de)周期(qī)背离，且海外的(de)政策部门应对(duì)危(wēi)机的速度又很(hěn)快(kuài)，所以不至(zhì)于出现单边(biān)的持续性共振，这就导致各类风险资产难以出现(xiàn)大幅(fú)度的流畅单(dān)边行情，比较(jiào)合适的操作思路应该是“在下跌时不过(guò)分恐慌、在上涨时也不过分乐观”。

　　宏观环境走(zǒu)弱 有色金属全线下行

　　在(zài)宏观环境偏弱的影(yǐng)响(xiǎng)下，昨日的(de)有色金(jīn)属板(bǎn)块全面下行。沪铜主力合约(yuē)2306大幅下挫1.09％，沪铝(lǚ)主力合约2306微跌0.48％，沪锌主力合约2306走低0.91％，沪(hù)镍主力合约2306收跌1.93％，沪锡黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗主力合约2306大跌2.14％，只有沪铅主(zhǔ)力(lì)合(hé)约(yuē)2306微涨0.23％。

　　光(guāng)大(dà)期货研究所有(yǒu)色金属(shǔ)研(yán)究总监展(zhǎn)大鹏表示，整体来(lái)看，有色金属的全面下行有两个利空背景和(hé)一个触发因(yīn)素，一(yī)是(shì)临近美联储5月份(fèn)议息会议，加息25个(gè)基点的概(gài)率升至高位，市场表(biǎo)现出谨慎情绪；二是(shì)面临(lín)国内五一假(jiǎ)期，资金提前流出规避(bì)不(bù)确(què)定性风(fēng)险；三是前一晚欧美银行季(jì)报(bào)再爆(bào)利空，引发市场对银(yín)行(xíng)业(yè)危机蔓延的担忧，避险情绪骤然升温，美股大幅下挫，美元指数快速回升，成为(wèi)有色(sè)板块全面下(xià)行(xíng)的直接触发因素。

　　“可以看出，当前宏观情绪(xù)对市场的扰(rǎo)动较大。市场一直在衰退论和加(jiā)息预期之间摇摆(bǎi)不定。一方面对(duì)银行业和全球经济前景感到(dào)担(dān)忧，担心陷入衰退，衰退论升温又会使得加息(xī)预(yù)期降(jiàng)低。加息预期降低(dī)后又不得不面对高企(qǐ)的(de)通(tōng)胀(zhàng)数据，美联储喊(hǎn)话加息不应停止(zhǐ)，市(shì)场(chǎng)又继续预测衰退，周(zhōu)而复始。”国海良时(shí)期货有色(sè)金属(shǔ)分析师何燕艳表示，此外(wài)，国内面(miàn)临五一假期，之前看多需求修复的情绪慢(màn)慢平复，也使得价格下(xià)跌。

　　具(jù)体品种(zhǒng)来看(kàn)，何燕艳(yàn)表(biǎo)示，以铜(tóng)和铝(lǚ)为代表的大部分品种还在(zài)区间(jiān)运行，除了锌的空头势头较为明显，而镍和锡则是辗转反弹状态(tài)。

　　展大鹏表示，二季度是有色金属的(de)传(chuán)统旺季(jì)，4月的开局延续了需求(qiú)的强预期，有色一度出现触(chù)底反弹和冲高预期，但(dàn)随着4月旺(wàng)季过半，市场却出现不一样的(de)声音。一是精(jīng)炼铜及再生(shēng)铜制杆、铝材加(jiā)工(gōng)和镀锌板等行业样本企业开工率却出现接连下降(jiàng)，社会(huì)库存虽然持续(xù)去(qù)化，但(dàn)速度较3月份明显放缓；二是(shì)部分下游加工企业订单难以为继，且产成品库存较往年出现小幅累(lèi)积，这(zhè)也(yě)就意味着(zhe)之前的“强预(yù)期”出现“弱兑现(xiàn)”的情(qíng)况，或(huò)者说3月份的(de)高开工(gōng)透支(zhī)了部分旺季的(de)需求。

　　“对铜价(jià)来说(shuō)，海外‘衰退+加(jiā)息’的宏观环(huán)境并不支持价格高(gāo)走，同时(shí)国内劳动节假期即将到来(lái)，资金从有(yǒu)色市场流出规避不确定(dìng)性风险，价格出现回(huí)调并不意外(wài)，昨(zuó)日有(yǒu)色价格快(kuài)速回落也是(shì)近段(duàn)时间对利空因素的集中体(tǐ)现，节前宜谨慎(shèn)。”展大鹏表示，不(bù)过，5月中上旬延续旺季下，需求不会(huì)大幅走弱(ruò)，因此(cǐ)若价格在节前(qián)持续表现偏(piān)弱(ruò)，下(xià)游企业可(kě)适当补库过节。

　　何燕艳介绍说(shuō)，从(cóng)具体的行业数据来看，下游需求无疑是在慢慢复苏的。如房屋竣(jùn)工面积19422万平方米，增长14.7％，较上期回升6.7％。但(dàn)是反应在下游开工率上最近几周(zhōu)出现了高位停滞，没(méi)有进(jìn)一步的增(zēng)长，可能和旺季慢慢过去也有关系。此外，4月(yuè)的总体预测值(zhí)普遍也没(méi)有高(gāo)于3月，虽然下降(jiàng)数值(zhí)也不大，但也(yě)没能有力(lì)提振需(xū)求。不过，何燕(yàn)艳(yàn)表示(shì)，价(jià)格一旦大跌到目前的状态，现货上面买盘又会(huì)出现，错综(zōng)复杂(zá)之(zhī)下走势(shì)也表现(xiàn)的(de)偏振荡。

　　“当前，宏观面上的市场预期(qī)过于一致，主流观点认为加息(xī)已近尾声，最坏的时候(hòu)已经过去，但今年可(kě)能不(bù)会降息。我们要警惕这种市场(chǎng)过于一致的情况(kuàng)。因为美通胀高位(wèi)持(chí)续，美(měi)联(lián)储的结果导向很可能(néng)使得(dé)加息时间或者幅度超预期，这样市场就(jiù)会有(yǒu)超预期的下跌(diē)。最主(zhǔ)要(yào)的(de)是，有色板块多数(shù)品种供应增加(jiā)总体比较确(què)定的(de)，需求跟不(bù)上(shàng)供应的增速，整个周期是向(xiàng)下而(ér)不是(shì)向上(shàng)。因此，我对整个(gè)板(bǎn)块还(hái)是持中线偏空思(sī)路，投(tóu)资者可(kě)以(yǐ)用(yòng)振荡的策(cè)略去操作。”何燕(yàn)艳说。

　　宏(hóng)观经(jīng)济是对未来(lái)的预期，更多(duō)的是反(fǎn)映(yìng)市(shì)场对未来一(yī)个季度、半年度甚至更长时间(jiān)的需求预期(qī)，展大鹏认为，其对有色板(bǎn)块的短期或短(duǎn)线(xiàn)影(yǐng)响并(bìng)不(bù)显著，短期可关(guān)注供求现状与价格趋势(shì)的关系以及可能突发(fā)的风险(xiǎn)事件上(shàng)。“对有色(sè)而言，投资者更(gèng)多担心的是(shì)在多空分(fēn)歧的位置和时(shí)间节点突发未知的风险事件，从而放大了(le)价(jià)格短线的波动性，带来持仓(cāng)管理的压力(lì)。”他说(shuō)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗