近期市场风向变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发(fā)现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下(xià)三只旗舰基(jī)金(jīn)同时(shí)大手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁(níng)王股(gǔ)价(jià)震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离(lí)，但部分资金开(kāi)始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代(dài)、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金(jīn)同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料(liào)显示，这三只基金(jīn)中，施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德国(guó)际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者(zhě)梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德(dé)对(duì)中国(guó)新(xīn)能源车产业链的(de)看重是(shì)一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电(diàn)动(dòng)车(chē)供(gōng)应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是(shì)医疗(liáo)健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电(diàn)动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候变化的(de)影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球(qiú)各国的脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应(yīng)方面是全(quán)球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也(yě)占据重要地位(wèi)。可能(néng)很多人不(bù)知道的(de)是(shì)，全球(qiú)2022年(nián)销售(shòu)的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施(shī)最完善的国(guó)家之一。以充电(diàn)桩为例，中国(guó)平均(jūn)一个(gè)公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各自的领域中(zhōng)建立主(zhǔ)导地位，以某智能组(zǔ)件(jiàn)为例，它是电动汽车(chē)中用于电(diàn)池(chí)和电机温控的关(guān)键组件(jiàn)的生产商。该公(gōng)司(sī)在空调(diào)阀行业全球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门(mén)行(xíng)业(yè)拥有超过(guò)90％的市场(chǎng)份额。客户包括特(tè)斯拉等(děng)全球电动(dòng)汽虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么(qì)车(chē)专(zhuān)家以及福特、宝(bǎo)马等(děng)原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车(chē)在全球范围内继(jì)续占据市场份额——在(zài)法规的支持(chí)下(xià)，该公(gōng)司的(de)增长(zhǎng)潜力是可预(yù)见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头安联(lián)投(tóu)资旗舰基金(jīn)安联神州A股(gǔ)基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只基(jī)金最新规模47亿(yì)美元(yuán)，截至3月(yuè)底，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江(jiāng)集(jí)团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重仓股中(zhōng)其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充(chōng)电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能(néng)源汽(qì)车(chē)市(shì)场(chǎng)共计36家动力电池企业实(shí)现装车配套(tào)，较去年(nián)同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电(diàn)池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集(jí虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么)中(zhōng)度依旧较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来看，根据中(zhōng)国汽车(chē)动力(lì)电池(chí)产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比(bǐ)持(chí)续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪(dí)、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则(zé)分别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时(shí)代于2023年一季(jì)度实(shí)现营(yíng)业(yè)收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或许是(shì)基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日(rì)，最近7天(tiān)北向资(zī)金净(jìng)流入(rù)宁德时代(dài)15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向净流入(rù)榜首。北向资金(jīn)净流入(rù)较多(d虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么uō)的其(qí)它(tā)个股还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多(duō)的个股包括格(gé)力电器(qì)、中国(guó)建筑(zhù)、东方财富、中国(guó)中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江电(diàn)力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何持有宁(níng)德时(shí)代时，写道：宁德时代(dài)所(suǒ)处的位(wèi)置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增(zēng)长(zhǎng)机(jī)遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它的市(shì)场份额(é)是领先(xiān)的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力(lì)电(diàn)池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了(le)：他们如何(hé)通(tōng)过 “柏基十问”来考察(chá)宁德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时(shí)代(dài)的竞争优势不复(fù)。随着电池(chí)成本下降，宁德时(shí)代(dài)若(ruò)不能保持利(lì)润率(lǜ)。宁德时代和(hé)电动(dòng)车(chē)厂(chǎng)商的关系(xì)若不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对(duì)于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达(dá)、宁(níng)波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人(rén)民(mín)币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银行、万华(huá)化学、恒(héng)生金融(róng)、泸州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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