投(tóu)资者除(chú)了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关(guān)注(zhù)业(yè)绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连(lián)续上涨(zhǎng)，截至6月1日(rì)收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼(bī)近万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股(gǔ)价的强劲表现(xiàn)，带(dài)动(dòng)了(le)国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资(zī)能(néng)火热多(duō)久？

　　公(gōng)募(mù)基金提(tí)前布局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯片和算力(lì)的(de)先进技术，英伟达公(gōng)司的(de)股价(jià)在近(jìn)期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高(gāo)达(dá)到419.38美元，公司市值一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但(dàn)依旧有望(wàng)再(zài)次突破万(wàn)亿美(měi)元的(de)市值。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改变全球大型行业，并将为社(shè)会(huì)带来(lái)深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于(yú)AI行情(qíng)的(de)关注热(rè)情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念(niàn)的热(rè)炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后(hòu)的便(biàn)是传媒、云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能(néng)等(děng)主题ETF，多(duō)只云计(jì)算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或(huò)相关概(gài)念(niàn)股。交(jiāo)易软件通达信推出(chū)了英(yīng)伟达概念股，该软件信息显示，相关(guān)概念股(gǔ)一(yī)共包含32家A股(gǔ)上市(shì)公(gōng)司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数(shù)据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间(jiān)接持(chí)有英伟达(dá)公司股票的公募基金主(zhǔ)要(yào)集中在能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持(chí)有英伟(wěi)达且基金规模最高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一(yī)季(jì)度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为(wèi)纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基(jī)金中，持(chí)有英(yīng)伟达且规模最(zuì)高的(de)是广发(fā)全球精选(xuǎn)，该只基金今(jīn)年一季(jì)度末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是(shì)其(qí)第二大(dà)重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有(yǒu)微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美(měi)股科技股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗(yǐ)来，微软就在(zài)AI领域(yù)加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布(bù)向Ch老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗atGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这(zhè)是(shì)AI领域史上(shàng)规模最(zuì)大(dà)的(de)一笔投资。作为一(yī)站式解决(jué)方案的提供(gōng)商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热(rè)潮中的另一大(dà)赢家，该公司(sī)今年一季(jì)度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期(qī)。<老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗/p>

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多(duō)美股科技股公司是其关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的(de)产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突(tū)破口。能够率先建立(lì)起(qǐ)良好商业模式的(de)公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的公(gōng)司将(jiāng)会(huì)成(chéng)为(wèi)未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些特(tè)质，他们(men)的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很美好(hǎo)，但实际投资(zī)中还受诸多因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得(dé)到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的(de)跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业(yè)整体仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业并未(wèi)迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基(jī)本(běn)面支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月(yuè)中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块(kuài)虽然有所企稳(wěn)，但也很(hěn)难(nán)说(shuō)行业(yè)已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨(zī)询首席分(fēn)析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟(wěi)达的股价(jià)表现(xiàn)以及(jí)背后的产(chǎn)能扩张信息就(jiù)是(shì)最好的例证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚未反(fǎn)转，但在资金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶持和(hé)半导体设备业绩(jì)高增长等利好因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考(kǎo)虑，秦(qín)洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业的(de)发展趋势值得期(qī)待，但投资需(xū)要(yào)仔(zǎi)细观察，“就A股(gǔ)的(de)过(guò)去经验(yàn)来看，大热必死、均(jūn)值回归的规律永不变色(sè)，所以投资(zī)与产业发展之间存(cún)在着较大差异。在(zài)操(cāo)作(zuò)中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调(diào)整一定程(chéng)度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。在(zài)具体(tǐ)投资的时(shí)候(hòu)要选择掌握核心技术、真正具有核心(xīn)竞争(zhēng)力的投资标的(de)，确保产业(yè)景气能够反映在未(wèi)来的业绩上，要(yào)避免没有(yǒu)业绩支(zhī)持的跟风炒作。另(lìng)外，好的(de)投资标的也要(yào)以合(hé)适的价格(gé)买入，否(fǒu)则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好分散(sàn)配置(zhì)，不(bù)要将(jiāng)资金全押一个赛道(dào)。

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