在锂价(jià)初(chū)现企稳(wěn)态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行(xíng)业(yè)去库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨(jù)头国轩高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上作出一系列判(pàn)断。在(zài)交流中，公(gōng)司(sī)管理层(céng)对中国(guó)基(jī)金报记者表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌不(bù)休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已并不明显。这(zhè)也(yě)在一定程度上(shàng)反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空(kōng)间预计将高于动打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带(dài)动电(diàn)池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价(jià)格大起大落(luò)在市(shì)场上引起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国(guó)业务板(bǎn)块(kuài)总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度(dù)上(shàng)反(fǎn)映了锂价(jià)迅(xùn)速上涨给(gěi)下(xià)游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明(míng)显企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前(qián)，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连跌(diē)52天。而(ér)且在(zài)此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什(shén)么区间较为(wèi)合理，国轩(xuān)高(gāo)科方面(miàn)也给出(chū)自己研(yán)判。王启岁在会上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们(men)通(tōng)过一季度观(guān)察(chá)来看，新能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业(yè)在一季度是处(chù)于(yú)投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来(lái)大(dà)规模交付，而储(chǔ)能大规(guī)模(mó)交付(fù)会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持(chí)在这个区间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已(yǐ)经有(yǒu)了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际(jì)上，同(tóng)样的情况也发生(shēng)在(zài)宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时代一打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗季(jì)度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为，在(zài)碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较(jiào)为合理增长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过一(yī)季度之后，我们(men)依(yī)然判断今(jīn)年(nián)新(xīn)能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科也(yě)正在加速(sù)产能扩张。其(qí)南京基地(dì)智能制(zhì)造(zào)20GWh动力(lì)电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目等(děng)多个(gè)项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明(míng)显

　　国轩高科的(de)一(yī)季报显示，其截至报告期(qī)末(mò)其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一(yī)季度末(mò)，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持(chí)了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁(cái)蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料(liào)有自产(chǎn)能力，因此其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产不足(zú)，“外购(gòu)只(zhǐ)是(shì)缺(quē)多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映了行业(yè)整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在下(xià)降。其(qí)中宁德时代一(yī)季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金(jīn)额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货金额从(cóng)去(qù)年(nián)底的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后(hòu)续(xù)将根据(jù)规(guī)划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一(yī)份(fèn)研报中指(zhǐ)出(chū)，在(zài)电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库(kù)存(cún)，生产材(cái)料均维(wéi)持极低库(kù)存，电池(chí)本身库存(cún)不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液(yè)库(kù)存(cún)周期大幅下(xià)降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个(gè)月时间(jiān)，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库(kù)存(cún)。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目前库存多集(jí)中(zhōng)于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料(liào)库(kù)存极(jí)低，基本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也在(zài)积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世集团的(de)德国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改造并已顺(shùn)利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报(bào)显示(shì)，2022年该(gāi)公司(sī)海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货(huò)增长。近(jìn)日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储能方面今(jīn)年(nián)预计增速将会比动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一(yī)观(guān)点。他预计(jì)，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家(jiā)储(chǔ)市(shì)场需求(qiú)预(yù)计(jì)会在下半(bàn)年放量(liàng)，而国内大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今(jīn)年一(yī)季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报(bào)数据(jù)显(xiǎn)示，其储能业(yè)务(wù)在2022年(nián)实现(xiàn)了(le)35.08亿元的(de)营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算(suàn)，储能业(yè)务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直(zhí)言，储能(néng)行业(yè)的空间比动力电池上升(shēng)空间(jiān)更大(dà)，“这(zhè)是一个需(xū)求量大于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲软或(huò)者(zhě)是(shì)产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了(le)第(dì)二季度(dù)开始(shǐ)后才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也(yě)正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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