北交(jiāo)所开市至今(jīn)一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除(chú)了推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北(běi)交所布(bù)局力(lì)度，今年更有新基金密集(jí)公告(gào)可投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出(chū)，北(běi)交(jiāo)所活跃度(dù)抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公(gōng)募基金(jīn)等专业(yè)投(tóu)资者积(jī)极(jí)挖(wā)掘北交所投资(zī)机遇，投(tóu)向北交所的(de)意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所股(gǔ)票处(chù)于(yú)投资相对早(zǎo)期阶段，更具成(chéng)长空间，符合(hé)“专精(jīng)特新(xīn)”属性(xìng)的(de)隐形冠(guān)军和科(kē)技、制(zhì)造(zào)等行业，长期投资(zī)价值受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华心(xīn)质(zhì)混(hùn)合、中庚(gēng)港股通价值18个(gè)月等十多(duō)只次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了相关风(fēng)险。

　　除了(le)基金产品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票，属于(yú)基金(jīn)法(fǎ)规定的“上市交易的股票(piào)”。在(zài)遵(zūn)守基(jī)金合同(tóngsimple是什么牌子，simple是什么牌子衣服)所(suǒ)规定的(de)投资目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配(pèi)置比例、风险收(shōu)益特(tè)征和相关风(fēng)险控制指标(biāo)等前提下(xià)，公(gōng)司旗下基金(jīn)可参与北(běi)交所股票的投(tóu)资。旗下(xià)新增基(jī)金如果符(fú)合基金(jīn)合(hé)同的有关规定(dìng)，亦可(kě)投资北交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信建投基金相关投研人士(shì)表示，公(gōng)募(mù)新基金之(zhī)所以密集公告(gào)可投北交所(suǒ)，一(yī)方(fāng)面表(biǎo)明专业投资机(jī)simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服构(gòu)敏锐(ruì)地(dì)发现了北(běi)交所(suǒ)相关股(gǔ)票(piào)潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一(yī)方面从持(chí)仓(cāng)数量和持股总量的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在(zài)持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流(liú)动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月北(běi)交所推(tuī)出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资(zī)金的加入使得(dé)整(zhěng)个(gè)板块的成交变得(dé)更加活跃(yuè)，同时(shí)，部分公司的(de)良(liáng)好表现(xiàn)也使得越来(lái)越多投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)到北交所(suǒ)，自然也引来(lái)更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示(shì)，公募基(jī)金的(de)配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要(yào)取决于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱(qián)效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期北(běi)交所市(shì)场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多(duō)只公募基金产品出(chū)现(xiàn)在(zài)北交所公司前(qián)十大股东(dōng)名(míng)单中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表现继(jì)续(xù)向好；次(cì)新(xīn)基金(jīn)在北交所(suǒ)的(de)持(chí)股(gǔ)集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值(zhí)小、流(liú)动(dòng)性等制约(yuē)，初步“试水”北交(jiāo)所市场的(de)公募基(jī)金，在投资比例、策(cè)略上(shàng)也存(cún)在(zài)差异(yì)，但(dàn)未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投资(zī)将深入(rù)细(xì)分(fēn)产业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确(què)定(dìng)性(xìng)强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北交所中进(jìn)行映射(shè)，选择估值水平显(xiǎn)著偏低(dī)的公(gōng)司进行投资。在组合(hé)配(pèi)置上，力求均衡和(hé)风险分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业(yè)经(jīng)营波动大的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上述投研(yán)人士(shì)也称，我们高度重视北交所投资机(jī)会(huì)，目前(qián)有一只(zsimple是什么牌子，simple是什么牌子衣服hǐ)北交所主题基金，未(wèi)来一方(fāng)面会根据市场情况(kuàng)，择(zé)机(jī)发行更多(duō)以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北(běi)交所股票(piào)，同时会增加研究(jiū)团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所股票的(de)研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股(gǔ)票总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募(mù)基(jī)金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历(lì)史最(zuì)高水平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资(zī)北交所(suǒ)总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个(gè)股市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业整体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震(zhèn)荡下行，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北(běi)交所的投资价值仍(réng)然受到公募(mù)资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当(dāng)下(xià)呈现的特征类似于一(yī)级半的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶段(duàn)相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比(bǐ)上(shàng)证(zhèng)、深证(zhèng)的大多数公司而(ér)言又(yòu)相对早期，可投资标的(de)规模也相对(duì)更小；但从长期(qī)投(tóu)资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大(dà)的(de)成长空(kōng)间和收益率预期，故(gù)我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备(bèi)良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，我们(men)对于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度可能不高(gāo)，但(dàn)在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研(yán)发投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业(yè)板、科创(chuàng)板的上(shàng)市公(gōng)司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视(shì)角看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完(wán)善、已上市企业的投资(zī)价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必(bì)会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)估值(zhí)有向上修(xiū)复的空间，当前(qián)配置的(de)性价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前(qián)的北交(jiāo)所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤(yóu)其(qí)是(shì)具(jù)有专精特新(xīn)特(tè)性的成(chéng)长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的(de)阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技(jì)和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相关投(tóu)研人士也称，北交(jiāo)所有一大(dà)批优(yōu)秀的(de)创(chuàng)新型中(zhōng)小企(qǐ)业，借国家政策支(zhī)持(chí)的东风和企业自身(shēn)的努力，我(wǒ)们相信会有相(xiāng)当体量的企业成(chéng)长成为大(dà)型(xíng)企业(yè)，这个(gè)成长的过程会给投资(zī)者带来丰(fēng)厚回报，因此我们(men)认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细分而言(yán)，我们(men)更加看好电力设(shè)备、机械(xiè)设备、医(yī)药(yào)生物(wù)等三个(gè)领域。”

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