本周(zhōu)铁矿石(shí)期货价格大幅下挫(cuò)，截(jié)至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石(shí)期(qī)货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指数期(qī)货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记者注意(yì)到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态(tài)势，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈现(xiàn)振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加速下行，直接(jiē)原因(yīn)源(yuán)于成材表需继(jì)续走弱，二季度(dù)以来成材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担(dān)忧进一(yī)步发(fā)酵。成材价格(gé)下(xià)降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁(tiě)水产量(liàng)出(chū)现见顶回落(luò)，下游需求(qiú)走弱开始对(duì)炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水平(píng)，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁(tiě)水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远(yuǎn)月合(hé)约开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋(qū)于(yú)宽松的(de)悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲击，黑色系(xì)期货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从(cóng)终端(duān)需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投(tóu)资端(duān)尚需时(shí)间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去(qù)年同期持平，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库(kù)意愿增强，对原料需求(qiú)构成(chéng)压力(lì)。”国投安信(xìn)期货(huò)高(gāo)级分(fēn)析师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不(bù)断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面，外矿短期到港(gǎng)压力不(bù)大，疏港依旧维持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库存(cún)总量矛盾不(bù)明(míng)显。港口(kǒu)库存本周止跌(diē)回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平(píng)均水平，低库存有望成(chéng)为常态(tài)，对补库不(bù)应(yīng)有过高期待(dài)。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发(fā)运旺季，力(lì)拓(tuò)一(yī)季度(dù)铁矿石发(fā)运创同期(qī)纪录(lù)，淡(dàn)水河(hé)谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步(bù)转向宽松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产空间有限，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步(bù)转向宽(kuān)松，下(xià)半年这一(yī)趋势(shì)将更为清晰(xī)，远月合约的(de)估值有(yǒu)中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过(guò)由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)止增(zēng)转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求(qiú)端(duān)支撑减弱；港(gǎng)口库存(cún)止降转增，钢厂(chǎng)低库存按(àn)需(xū)补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初(chū)港口到货将有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石(shí黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆)研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石(shí)供(gōng)需总(zǒng)体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调(diào)压力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期(qī)将至，下(xià)周补(bǔ)库需求或有增加。黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆综合(hé)来看，预计下(xià)周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高(gāo)需(xū)求对铁矿石的(de)支(zhī)撑转弱，近期供应端(duān)表(biǎo)现缩量，五一节(jié)前钢(gāng)厂低(dī)库存补库对(duì)价格(gé)或形成支撑(chēng)。可逢高(gāo)布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚(shàng)未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系(xì)整体(tǐ)依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有(yǒu)所加剧(jù)。拉(lā)长时间(jiān)周期看，今年(nián)大基调(diào)是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出(chū)，价格(gé)波动幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系(xì)下(xià)方仍(réng)有(yǒu)支(zhī)撑，当前位(wèi)置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节(jié)奏上或先(xiān)抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏(sū)力度。

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