3月份(fèn)，全国居民消费(fèi)价(jià)格指数（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市场预(yù)期，同时信贷投放保持较快(kuài)增长(zhǎng)。货(huò)币信贷较快增长(zhǎng)与物价回落(luò)并存，引发(fā)了中国经济是否(fǒu)进入通缩的议(yì)论。

　　讨(tǎo)论经(jīng)济是否进入通缩，首先要厘清概念。国际上通常认为，通(tōng)货紧缩是(shì)指(zhǐ)总体物(wù)价水平(píng)在一段时(shí)间内持续下(xià)降，同时伴随着货币供应量持续(xù)下降和经(jīng)济衰退(tuì)。研究显(x小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢iǎn)示(shì)，典型的通(tōng)缩有三个主要特点：一是总体物(wù)价紧缩而非局部物价紧缩，二是(shì)物(wù)价连续一段时间负增长，三是伴随(suí)货币供(gōng)应量持续(xù)下降和经济衰退。

　　结合(hé)一季度(dù)经济运行表(biǎo)现，当前中国经济显(xiǎn)然并不符合(hé)通缩(suō)的典型特征，因此(cǐ)，所(suǒ)谓中国经(jīng)济(jì)通(tōng)缩(suō)是(shì)个伪(wěi)命题。

　　从物价来(lái)看，2022年我国加(jiā)强重(zhòng)要(yào)民生商(shāng)品和大宗商品保供稳价，物价总水平(píng)持续平稳运行(xíng)，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反(fǎn)差。 今年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度看(kàn)，1月份，受春节效应和疫情(qíng)防(fáng)控(kòng)政策优(yōu)化调整等因素影响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过后(hòu)，消费需(xū)求(qiú)季节性回(huí)落(luò)，加之市(sh小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢ì)场(chǎng)供应充足，2月份、3月份(fèn)CPI同比涨幅分别回落至(zhì)1％和0.7％，环比分别下降0.5％和(hé)0.3％。3月(yuè)份，扣除食(shí)品和能源价格(gé)的核(hé)心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上月(yuè)扩大0.1个(gè)百分(fēn)点。由此(cǐ)可见(jiàn)，今年以来(lái)物(wù)价月度涨幅虽在收窄(zhǎi)，但(dàn)仍然为(wèi)正，核心CPI保持基本(běn)稳定(dìng)，物价总(zǒng)水平并未出现(xiàn)持续而全面的下降。

　　从货币供应量来看(kàn)，2月末，广义货币（M2）余额同比增(zēng)长12.9％，增速创7年来(lái)新高；3月末(mò)M2同比增(zēng)长(zhǎng)12.7％，保(bǎo)持较快增速。从经济增(zēng)长(zhǎng)来看，一季度我国经济开局良(liáng)好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回(huí)升，经(jīng)济循环加快(kuài)畅通，市场预期明显改善。二季度经济增速可能比一季度(dù)明(míng)显(xiǎn)加快，全(quán)年经(jīng)济(jì)增(zēng)长有望呈(chéng)现(xiàn)逐步回升(shēng)态势。近期(qī)，多个国际机构纷纷(fēn)上调对中国经济增速(sù)的预期(qī)。

　　总(zǒng)的来看，我国物价(jià)仍在温和上涨，M2和社融增长相对(duì)较(jiào)快，经济运行持续好转，与(yǔ)通缩有明显区别(bié)。 随着金(jīn)融支持效果进一步显现，消费需求(qiú)有望进一(yī)步回(huí)暖，下半年物价涨幅可能逐步回(huí)归至往年(nián)均(jūn)值水平，全年(nián)CPI呈“U”型走势(shì)。中长期(qī)看，我(wǒ)国经济总供求基本平衡(héng)，货币条件合理适(shì)度，居民预期稳定，不(bù)存(cún)在(zài)长期(qī)通(tōng)缩或通(tōng)胀(zhàng)的基础。

　　也(yě)要(yào)看到，当前经济尚处于(yú)复苏(sū)阶(jiē)段，总需求不足仍是(shì)经济(jì)运(yùn)行面临的突出矛盾(dùn)。从这一(yī)角度来(lái)看，对通缩的担忧情绪一(yī)定程度(dù)上(shàng)反映了人们对经济复苏(sū)动(dòng)力和强度(dù)的(de)关切，需引起(qǐ)高度重视。当务之急，要(yào)继续科学精准实施宏观(guān)政(zhèng)策(cè)，把实施扩大内需战(zhàn)略同深化供(gōng)给侧结构(gòu)性改革(gé)有机结合起来，在稳定就业(yè)和提(tí)高居民收入(rù)上下更大(dà)功夫，提振市(shì)场信心和(hé)发展(zhǎn)预(yù)期，推动经(jīng)济运(yùn)行(xíng)持(chí)续好(hǎo)转。

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