自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场(chǎng)内(nèi)资金在(zài)科创(chuàng)板投资(zī)上采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持续吸引(yǐn)场(chǎng)内资(zī)金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全(quán)市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速(sù)布(bù)局(jú)科(kē)创板、半导体板块，体现(xiàn)出(chū)市场对上述(shù)板(bǎn)块投(tóu)资价值的认可。经过前期调(diào)整，这(zhè)两大(dà)板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆势(shì)投(tóu)资的特征，最(zuì)近(jìn)一个月，随(suí)着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月(yuè)23日(rì)，最近一(yī)个月时(shí)间，主要跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜首，除此(cǐ)之外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净(jìng)流入也(yě)均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年以来(lái)，场内资(zī)金持续流入(rù)科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至目前的(de)606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居(jū)股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计(jì)算机等科创板的核心权(quán)重行(xíng)业持续获(huò)得资金青睐(lài)，一方面源于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场关(guān)注焦点，另一(yī)方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改善的预期吸引资金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电(diàn)子、计(jì)算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持(chí)在较高水平(píng)，相比(bǐ)过去明(míng)显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能源(yuán)板块(kuài)的(de)增速依(yī)然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板整(zhěng)体较高(gāo)的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性(xìng)宽基(jī)，今年一(yī)季(jì)度的利润增速(sù)相对较高，配置(zhì)吸(xī)引力显(xiǎn)现。从未来的一(yī)致预期净利润增速来(lái)看，科创(chuàng)50相比其他宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处(chù)于历(lì)史较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年(nián)估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金经(jīng)理姜(jiāng)英也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整体估(gū)值性价比以(yǐ)及(jí)对(duì)未来产业的(de)反应程度，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的(de)估值回(huí)归，很多公司的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可(kě)以(yǐ)享受行业和公司(sī)的长期(qī)成长。”华南一位基金经理(lǐ)更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名

　　最(zuì)近一段时间(jiān)，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法(fǎ)令(lìng)修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入(rù)出口(kǒu)管理的管制对象，上(shàng)述(shù)修正案在经过2个月的(de)公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代加速的(de)预期(qī)，半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)成为5月(yuè)24日(rì)A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着(zhe)前段时(shí)间半导体板(bǎn)块回调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一季度价格持续下探(tàn)之(zhī)后(hòu)，当前(qián)阶段或已接近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业链(liàn)环节，具(jù)备较强的大宗商品属(shǔ)性，国(guó)际龙(lóng)头会在下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提升(shēng)自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进(jìn)入(rù)供过于求周期，各厂商则会通过(guò)降价(jià)进(jìn)行库存去化。供给与需求(qiú)的错配(pèi)使得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周(zhōu)期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数(shù)据，营收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处于(yú)筑底阶段(duàn)，下(xià)半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周(z迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名hōu)期的(de)反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于(yú)算(suàn)力以及存储(chǔ)的(de)爆(bào)发性需求由产业(yè)链下游(yóu)传(chuán)导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个季度(dù)量价持续(xù)下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　创金合(hé)信芯片产业基金(jīn)经(jīng)理刘扬(yáng)则表示，硬科技的(de)投资机会需(xū)要看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及(jí)一(yī)些(xiē)真(zhēn)正的创新落地。预计(jì)半(bàn)导体和消(xiāo)费电子大概率(lǜ)在二季(jì)度(dù)及二季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来(lái)，下半年硬科技的投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求(qiú)端，进一步(bù)压缩产业链库存的(de)时(shí)期，价格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库(kù)存加速出清(qīng)，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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