本周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格(gé)大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力(lì)合(hé)约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截(jié)至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报(bào)记者注意到(dào)，本(běn)周后几个(gè)交易日，铁矿石期货一(yī)直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌(diē)4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石(shí)研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速(sù)下行(xíng)，直(zhí)接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季(jì)度以来成材消费持(chí)续低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价(jià)格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉(lú)料端(duān)价格形成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高水平(píng)，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近月合约价(jià)格(gé)。而(ér)远月合约开(kāi)始计价终端(duān)需(xū)求走(zǒu)弱和(hé)铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏(sū)不畅，成本(běn)中枢下移(yí)，叠加(jiā)外(wài)围风险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体走弱，品种间(jiān)形成负(fù)反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导(dǎo)至(zhì)投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需(xū)基本(běn)和去年(nián)同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库意愿增强，对(duì)原料(liào)需求(qiú)构(gòu)成压(yā)力。”国投安信期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁矿石分析师(shī)马亮(liàng)认(rèn)为，近期市场对于(yú)国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿短期到(dào)港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌(diē)回升(shēng)，重回(huí)13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库(kù)存(cún)明显低于(yú)历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的(yīng)有过高期(qī)待(dài)。海外主流铁(tiě)矿石二(èr)季度将逐步进入发(fā)运旺(wàng)季(jì)，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也(yě)同(tóng)比增(zēng)加(jiā)，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开(kāi)始(shǐ)面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下(xià)半年这(zhè)一趋势将更(gèng)为(wèi)清(qīng)晰，远月合约(yuē)的(de)估(gū)值有中长期的下(xià)调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态(tài)势，不过由于(yú)终端(duān)需求疲弱(ruò)，政策调控力(lì)度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增(zēng)，钢厂低库存(cún)按(àn)需补库为主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初(chū)港口到(dào)货将有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需(xū)总(zǒng)体将转向宽(kuān)松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高(gāo)，旺季后面(miàn)临回调压力，维持(chí)逢(féng)高沽空的(de)策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中(zhōng)心(xīn)王(wáng)国清认(rèn)为，近期市(shì)场振荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期(qī)将至，下周(zhōu)补库(kù)需求或有增(zēng)加。综合(hé)来看(kàn)，预计下(xià)周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数将继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂低库存补库对价(jià)格或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉认(rèn)为，目前(qián)终端需求尚未(wè我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的i)有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持(chí)续调整后压(yā)力得到基本(běn)释放，下行(xíng)节奏将会(huì)放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今(jīn)年大基调是(shì)经济复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折(zhé)，供需边际上(shàng)仍有改(gǎi)善(shàn)，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格波动(dòng)幅度较前两年将有(yǒu)明(míng)显下降。这也意味着(zhe)，以内需(xū)为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置不(bù)宜过分悲观。预(yù)计(jì)市场整体以(yǐ)区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)为主，节(jié)奏上或(huò)先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力(lì)度。

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