财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社(shè)记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆(lù)续召(zhào)集相关保险(xiǎn)公司开会，主(zhǔ)要(yào)内容(róng)是进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿险公司调整(zhěng)新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)，控制利(lì)差损，要(yào)求新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的(de)定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续(xù)召(zhào)集了多家寿险公司(sī)开会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思(sī)路是市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久(jiǔ)前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进(jìn)行(xíng)调(diào)研会的后(hòu)续。3月21日财(cái)联社记者曾报道(dào)，为(wèi)引导人身(shēn)险业降低负债(zhài)成本，加强行业负债质(zhì)量管理(lǐ)，银保监会人身险部(bù)组织保险行(xíng)业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将重(zhòng)点(diǎn)调研(yán)普通险预定(dìng)利率分(fēn)布、分红(hóng)险预(yù)定利(lì)率(lǜ)和(hé)分红(hóng)水平等公(gōng)司(sī)负债(zhài)成本情(qíng)况，以及降低责任准备金评(píng)估利率对公司和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存(cún)量业务(wù)退(tuì)保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国(guó)人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳(yáng)光人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据(jù)当时(shí)参会的(de)一位总精算师表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识，有公司建议分阶(jiē)段调(diào)整，比如(rú)普通型长期年(nián)金的(de)责任准备金评(píng)估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态(tài)调(diào)整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方案还有待(dài)监(jiān)管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社(shè)记者表示：“已经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的(de)产品(pǐn)了(le)”。也有业内人士对财联社记者表示(shì)，此次主要涉及(jí)新(xīn)开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率(lǜ)，以往的产品不受影(yǐng)响，行挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信业(yè)“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队(duì)表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资产配(pèi)置风(fēng)格稳健，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其他资(zī)产(chǎn)以非(fēi)标资(zī)产为(wèi)主、投资比例持续回(huí)落(luò)，股票和基(jī)金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢下(xià)行(xíng)，长久期(qī)债(zhài)券和优质非标资产供(gōng)给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益(yì)市(shì)场(chǎng)波动(dòng)率较大、对(duì)投资收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会(huì)召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示(shì)，短期(qī)来(lái)看(k挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信àn)，引(yǐn)导(dǎo)降低负债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停(tíng)售炒作难以避(bì)免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随(suí)评估(gū)利率(lǜ)下行，保险公司分红险占(zhàn)比提(tí)升，有望缓(huǎn)解(jiě)人(rén)身险(xiǎn)公司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本(běn)身保本属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公司为(wèi)了和银(yín)行竞争，长期(qī)保险的预定(dìng)利(lì)率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监(jiān)会(huì)下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停(tíng)高预定利率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在(zài)20世纪80年代，日(rì)本(běn)在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售(shòu)大量高负(fù)债成(chéng)本、低利(lì)润产(chǎn)品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿(shòu)和健康保险公司(sī)破(pò)产(chǎn)，其中80％发生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要系(xì)险企销(xiāo)售(shòu)大量对(duì)利率敏感(gǎn)的低利润产(chǎn)品；同(tóng)时市(shì)场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非(fēi)银(yín)团(tuán)队表示，参考海外(wài)，低利率(lǜ)环境下(xià)，负(fù)债(zhài)端主要通过(guò)调整寿险产品结构、下调预(yù)定(dìng)利率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来(lái)，我国长端(duān)利率(lǜ)地位震荡、权益(yì)市场波(bō)动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品(pǐn)负面(miàn)清(qīng)单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利(lì)率(lǜ)等(děng)降(jiàng)低负(fù)债端(duān)成本(běn)。

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