近期交(jiāo)易商协会的监管处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然债券(quàn)市场参与主体愈(yù)发丰富多元，市(shì)场(chǎng)竞争程度更趋(qū)激烈，但监管底(dǐ)线(xiàn)不能破戒。

　　5月11日，交易商协(xié)会(huì)对建(jiàn)设(shè)银行启动自律调查，这是两(liǎng)天内第二家被(bèi)要(yào)求自(zì)律(lǜ)调查的大行(xíng)。今年以(yǐ)来，交易商协会已对多家金融机构启动自律调查，监管力度在持续加大。

　　多家金融机构(gòu)接连被通报

　　5月(yuè)11日(rì)，中国(guó)银(yín)行间市场交易(yì)商(shāng)协(xié)会（下称“交易商协会”）网站显(xiǎn)示，基于(yú)监管部门反馈线索，依据《银行间债券市场自律处分(fēn)规则》，交(jiāo)易商协会(huì)已对中国建设(shè)银行股(gǔ)份有限(xiàn)公司(sī)债务(wù)融(róng)资(zī)工具承销业务涉嫌违规行(xíng)为开(kāi)展自(zì)律调(diào)查。

　　根据(jù)建行(xíng)2022年年(nián)报(bào)，去年建行承销非金融(róng)企业债(zhài)务融资工(gōng)具744笔，为411家实(shí)体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支(zhī)持优质头部房地产(chǎn)企(qǐ)业债券(quàn)融资需求，承销房地产企(qǐ)业(yè)323.35亿元债务融资工(gōng)具(jù)，房(fáng)地产并(bìng)购票据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协会(huì)的监管力(lì)度在(zài)近期持续加大。就在5月9日，交易商协会官网发布信息，针对中国(guó)进出口(kǒu)银行金融债(zhài)券发行涉嫌违(wéi)规(guī)行为，以及中(zhōng)国(guó)民生银行(xíng)承(chéng)销(xiāo)业务(wù)涉嫌(xián)违规行为已开(kāi)展自律调查。

　　而在(zài)5月(yuè)8日，大连银(yín)行、郑州银(yín)行(xíng)、江西银行、青(qīng)岛银行和粤财信托共(gòng)5家机构涉及(jí)债(zhài)券业务违规被点名(míng)。具体来(lá感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解i)说，交易商(shāng)协会通过深(shēn)入调(diào)查发现(xiàn)，大连(lián)银行(xíng)等多(duō)家机(jī)构(gòu)存在(zài)债券代持(chí)交(jiāo)易等违规(guī)行为。其中(zhōng)，大(dà)连银行通过做(zuò)市业务方式，每日滚(gǔn)动开展买(mǎi)卖方向相反、清算速度不同的(de)现券交易(yì)，代持(chí)利率债活跃券，且(qiě)规(guī)模较大；郑州银(yín)行、江西银行和青岛银行，内(nèi)控(kòn感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解g)执(zhí)行不严或流于(yú)形式，未有效评估交易合理性，作为中间方(fāng)以(yǐ)现券买卖或做(zuò)市等方式参与(yǔ)债券代持(chí)交易链条(tiáo)，交(jiāo)易笔数和金(jīn)额较大。

　　今年4月，工(gōng)商银行已(yǐ)被启(qǐ)动自律调查。相关公(gōng)告称，交易商协会在日常监测工作中发现，工商(shāng)银行主承销的多期债(zhài)务(wù)融资工具发(fā)行定价严重偏(piān)离市场合理(lǐ)水平，干扰(rǎo)了市场秩序(xù)，涉嫌违反银行间(jiān)债券(quàn)市(shì)场自(zì)律管理相关规定。

　　4月3日，交易商(shāng)协会网站披露，近期在查处四平市城市发展投(tóu)资(zī)控(kòng)股有(yǒu)限公司案(àn)件时，发(fā)现吉林(lín)银行、吉(jí)林亿联银行因违规(guī)收取发(fā)行人大额财务资助，涉嫌违反(fǎn)银行间债券市场自(zì)律(lǜ)管理规则(zé)，被交易商协会进行自(zì)律(lǜ)调查(chá)。一同被开展自律调(diào)查的(de)还有(yǒu)光大证券、富国资(zī)产管理(lǐ)（上(shàng)海）有限公司两(liǎng)家金融机构。

　　交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会监管处罚力(lì)度加强

　　根据(jù)交易(yì)商(shāng)协会(huì)通报的数据，2022年全(quán)年，交(jiāo)易(yì)商协会共对68起涉嫌违(wéi)规案件立案调查，开展(zhǎn)自律调查和自律(lǜ)问询103次，作(zuò)出各类(lèi)自律处分99家（人(rén)）次(cì)，涉及(jí)35家(jiā)发行(xíng)人和信用(yòng)增(zēng)进机构(gòu)、4家(jiā)主(zhǔ)承销商、3家会计师(shī)事务所(suǒ)、1家律师事务(wù)所、2家其他(tā)类型机构和54名直接(jiē)责任(rèn)人。作(zuò)出的(de)处分(fēn)中，警告及以上(shàng)占比(bǐ)超过五成，15家(jiā)机(jī)构被暂停一定期限业务(wù)，12位责任人被认定不适(shì)当(dāng)人选。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报的原因包括低价包销多期债务融资工具(jù)，影响了市场(chǎng)正常秩序；部分债(zhài)务融资(zī)工具未(wèi)按照发行文件约(yuē)定开展余额(é)包销，个别(bié)债务(wù)融资工具挤占了其(qí)他投资人(rén)的正常投(tóu)标(biāo)，违背了公平公正(zhèng)原则，并影(yǐng)响了(le)发行利率，对市场正常秩(zhì)序造成了一定不良(liáng)影(yǐng感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解)响。

　　通报(bào)指出，银行间债券市场参(cān)与机构在从事相关业务过程中(zhōng)，务必牢固树立市场(chǎng)责任意识，严格遵(zūn)守(shǒu)相关监管规定和自(zì)律(lǜ)规则(zé)要求(qiú)，合规(guī)展(zhǎn)业，自(zì)觉维(wéi)护(hù)银行间债券市(shì)场运行秩(zhì)序。

　　交易商协会表示，做(zuò)市商作为银行(xíng)间市场基(jī)石(shí)机构，承担着提高市场流动性、促进(jìn)价格(gé)发现的重(zhòng)要作用，应切实提升做市交易能力，加(jiā)强内部控制和风险管(guǎn)理，确保(bǎo)合规稳健展业(yè)，“真(zhēn)做市、做(zuò)真市(shì)”。

　　可以看到，近期(qī)交易商协(xié)会(huì)的监(jiān)管处罚力度明显加大(dà)，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争(zhēng)程度更(gèng)趋激烈，但监管(guǎn)底(dǐ)线不(bù)能破戒(jiè)。

　　资深(shēn)金融政策监管专家周毅(yì)钦对《国(guó)际金融(róng)报》记(jì)者表示，可以看到，银行间交(jiāo)易(yì)商协会(huì)将继(jì)续贯彻落实(shí)监(jiān)管(guǎn)从严要求，以(yǐ)严格自律惩戒向市场传递(dì)“零(líng)容忍”的清晰信号，引导(dǎo)市场各类主体归位尽责，维护市(shì)场良好秩序。债(zhài)券承销机构作为债券市场的(de)“看门人”，对于商业银行特别是国(guó)有大行(xíng)来说(shuō)，也需要肩负(fù)起相应的公序责任，切(qiè)实维护(hù)好行业的良(liáng)性竞争生态(tài)。

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