本轮(lún)新(xīn)股中，有(yǒu)不少风口的(de)企(qǐ)业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要(yào)从事半导体晶(jīng)圆生产代(dài)工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立(lì)5年(nián)就成长为(wèi)中国大陆收(shōu)入第(dì)三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯(chún)晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电(diàn)路(lù)产(chǎn)业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟引进国际知名企(qǐ)业合作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正式(shì)筹划建设。成(chéng)立(lì)至(zhì)今，晶(jīng)合集成已(yǐ)成(chéng)为国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，疫(yì)情(qíng)后业绩(jì)爆发，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年(nián)依靠收入和产品价格上涨(zhǎng)利润来到(dào)了(le)31.6亿(yì)，但23年开始下(xià)游面板行业需(xū)求大幅下(xià)滑，公司选(xuǎn)择了业绩(jì)最好(hǎo)的时(shí)候上市，此(cǐ)后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重(zhòng)回(huí)亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经(jīng)学科(kē)为龙(lóng)头，强专(zhuān)科、小综合的发展模式(shì)，形成(chéng)覆盖全国核心区域的(de)医疗服务(wù)网。服务病种(zhǒng)涵盖神经(jīng)学(xué)科各类(lèi)脑(nǎo)肿瘤、脑血(xuè)管、功(gōng)能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛(tòng)、全(quán)科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业(yè)绩(jì)一般般，民营医(yī)院里毛利(lì)率算比较低的那一档(dàng)，未来主要(yào)看扩(kuò)张(zhāng)，也要小心(xīn)政策的影响，个人(rén)感觉比如几个国(guó)企医(yī)院（不(bù)论是收(shōu)入增速还(hái)是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家(jiā)拥有高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布模头产品(pǐn)的设计、研发和(hé)生产(chǎn)及涂布(bù)技(jì)术(shù)产业(yè)化(huà)整(zhěng)体(tǐ)解决方案能力的高新(xīn)技术企业。高精密狭缝(fèng)式(shì)涂布模头为锂(lǐ)电池生产涂(tú)布机的(de)核心部(bù)件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下(xià)一道工序(xù)，是锂(lǐ)电池生产前段工(gōng)序的核心环节，目的是将正负极浆(jiāng)料均匀(yún)地涂覆(fù)在(zài)铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用于(yú)锂离(lí)子电池涂布、半导体先进封装涂布(bù)、钙钛(tài)矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023链公司(sī)，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩(jì)更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大(dà)幅(fú)下滑，且公司只是生产(chǎn)过程中很(hěn)小(xiǎo)的(de)一(yī)块市场，天花(huā)板非常低，公司未来(lái)业(yè)绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙(zhè)江绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传感(gǎn)和(hé)传输(shū)应(yīng)用(yòng)领域，提供模拟芯片及模块(kuài)封装的(de)代(dài)工服务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工(gōng)为起点(diǎn)，向下延(yán)伸(shēn)到(dào)模组封装(zhuāng)，为国内外客户提供一站(zhàn)式代工解决方案，为功率、传(chuán)感和传输等领域(yù)的半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)品公司提(tí)供完(wán)整生(shēng)产制造平台，支(zhī)持客(kè)户研发以及大(dà)规模量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯(xīn)国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润(rùn)大幅(fú)亏损，好不(bù)容易快熬(áo)出头了（资本(běn)支出高峰在22年(nián)结束），公司(sī)也预(yù)期23年底会(huì)转为盈利，但(dàn)下游需求(qiú)在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压力(lì)显然是要比那些已经(jīng)规模化完成(chéng)有利润的公(gōng)司(sī)大得多，且(qiě)公司(sī)过于(yú)依赖中芯(xīn)国际，未来还(hái)有可能面临同业(yè)竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从(cóng)事分(fēn)散染(rǎn)料及(jí)其(qí)滤饼(bǐng)的研发、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产(chǎn)品以中(zhōng)高(gāo)端分散染料为(wèi)主，主要用于(yú)涤纶(lún)及其混纺织(zhī)物的染(rǎn)色和(hé)印(yìn)花，经分散染(rǎn)料印染(rǎn)加工的化(huà)纤纺(fǎng)织(zhī)品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢度(dù)优(yōu)良，用途广泛。其中部分终端应用(yòng)品(pǐn)牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣(yī)库(kù)、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司(sī)，毫无(wú)亮(liàng)点，业(yè)绩在19年后一路(lù)下滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到，下游服装行业景气(qì)度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自(zì)设立以来(lái)，公司主营业务一(yī)直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后(hòu)市场服务(wù)领域(yù)，为客户提(tí)供(gōng)相(xiāng)关(guān)软件(jiàn)产品及服务(wù)。2010年被用友网络收(shōu)购后，公司(sī)继续独立经营上述(shù)业务。用友汽车主(77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023zhǔ)要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供营销与后(hòu)市(shì)场服务领域(yù)的数智化解决(jué)方案、云(yún)服务、软件(jiàn)及专业服(fú)务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司(sī)分拆上市，汽车软件服务，汽车数(shù)字化是趋势，且随着人均(jūn)保有量的增长(zhǎng)，公司行业前(qián)景不算(suàn)很(hěn)差，但公司自身技术含量较低，产品以车企营销系(xì)统为主(zhǔ)，基(jī)本没什么(me)研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业(yè)有明显周(zhōu)期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份主要从事电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术(shù)服务及(jí)地理信息技术服务(wù)。电力(lì)工程技(jì)术服务占主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公司主要收(shōu)入和利(lì)润来源。电力工程(chéng)技术(shù)服(fú)务主要系(xì)为(wèi)电网企业、工商业企业电(diàn)力相关(guān)工程提(tí)供规划咨(zī)询、设(shè)计、工程建设(shè)等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设(shè)计咨询公司，主要是电力工程技术服务收入为(wèi)主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地区(qū)的国家电网(wǎng)，本质上(shàng)是工程类企业，设(shè)备(bèi)施工(gōng)业务，所以(yǐ)应收款高，坏(huài)账多，现金(jīn)流(liú)差(chà)，不关注(zhù)了。

　　八(bā)、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一家为智能(néng)手机、物联网(wǎng)等领域提供(gōng)射频前端的芯片设计公司(sī)，主营业务为(wèi)射频前端(duān)芯片及模组的研发、设计(jì)和(hé)销售。慧智(zhì)微具(jù)备全套射频前端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术体系(xì)以(yǐ)功率放(fàng)大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件(jiàn)的设计能力(lì)，产(chǎn)品系列(liè)覆盖的通信频(pín)段需(xū)求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段等，可为(wèi)客户提供(gōng)无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频(pín)前端芯片模(mó)组公司，下游主要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游(yóu)砍单存货(huò)大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发(fā)投入，但高研发下，公司毛(máo)利率极低(dī)，远(yuǎn)低于同行业(yè)公(gōng)司，但即便这样，估值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机(jī)构（近40家）参股（未来(lái)解禁(jìn)后都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公司的价值在哪(nǎ)里，但(dàn)现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要(yào)从事防(fáng)空(kōng)预警雷达研发、生产、销售(shòu)和服(fú)务的国家级高新技术(shù)和专精特新“小巨人”企(qǐ)业(yè)。公司产品主要包括雷(léi)达及配(pèi)套装备，重点供应国内军方客(kè)户(hù)和军(jūn)工集团。成立至今，航(háng)天南湖(hú)已成为我国防空(kōng)预警雷达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利(lì)润远没有回(huí)到20年，且关(guān)联交(jiāo)易占比越来越高，对(duì)于这种(zhǒng)客(kè)户不透明度极高的(de)军工企(qǐ)业，实(shí)在无(wú)法判(pàn)断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品综合服务提供(gōng)商(shāng)，主要为移动互联网相(xiāng)关场景客(kè)户提供移动互联网(wǎng)数字化(huà)虚拟商品聚合运(yùn)营、融合运(yùn)营、分发运(yùn)营等综合(hé)运营(yíng)服务(wù)，为(wèi)物联网相关场景(jǐng)提(tí)供(gōng)物(wù)联(lián)网流量接入、硬件方案、场景应(yīng)用等综合解(jiě)决(jué)方案及(jí)云终端解(jiě)决方案，并根(gēn)据(jù)客户需(xū)求提供定制化的(de)运营支(zhī)撑服务及(jí)技术服务。一家售卖(mài)移动流(liú)量(liàng)、话费、爱优芒会(huì)员卡(kǎ)等数字化虚(xū)拟(nǐ)商品的(de)综(zōng)合型中间商，其主要盈利模式(shì)是获得(dé)购销差价(jià)或服务佣(yōng)金，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖(mài)流量的公司(sī)，主要(yào)是卖(mài)视频会员和其他通(tōng)用流(liú)量，业(yè)绩(jì)过去几(jǐ)年看起来(lái)不错，但公司现金(jīn)流越(yuè)来越(yuè)差(chà)，且互(hù)联网流量已经见(jiàn)顶，大互联网公司越来越不(bù)依赖买量(liàng)来拓广业务，感觉(jué)上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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