金融界4月26日消(xiāo)息 国(guó)内(nèi)期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲(jiǎ)醇、SC原(yuán)油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超(chāo)1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向下看胆量 向(xiàng)上(shàng)无驱动 玻璃(lí)行情(qíng)波动较(jiào)大

　　短(duǎn)期SA属于估值(zhí)合适做(zuò)多(duō)但是驱动有限的(de)阶段。前期我们做空纯碱的(de)原因在于4月偏宽松的预期下，存(cún)在(zài)累库和(hé)订单下滑导致的(de)现货价格(gé)下降，近几周现货也基本兑(duì)现，期货重心下移。从09可能的向上(shàng)驱(km是公里吗，1km等于多少公里qū)动来看，检修、可流通现货(huò)、投(tóu)产延迟这三(sān)点可(kě)能会(huì)构成反(fǎn)弹的驱(qū)动。而目前来看，投(tóu)产(chǎn)的变数预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱(qū)动依旧(jiù)是(shì)等待检(jiǎn)修的兑现(xiàn)造成现(xiàn)货的趋紧(jǐn)反馈(kuì)，短期确难见得。策略上，SA现货存(cún)在企稳的(de)迹象，但是驱动依旧是等待(dài)检修兑现，可选择9-1正套(tào)的(de)方式入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的需(xū)求来看(kàn)，玻璃的表现环比和同比上都(dōu)是相当出(chū)类拔萃，日均水平持平去年8月份和2km是公里吗，1km等于多少公里021年旺季(jì)的水平(píng)，而(ér)这一点和下游反馈和(hé)实际地产(chǎn)的(de)表现并不匹配。同时(shí)，我们观察到(dào)下(xià)游原片库存基本补至2022年年初(chū)水平；进入五(wǔ)月，我(wǒ)们(men)还(hái)是(shì)得考虑(lǜ)梅雨季(jì)的因素，往年(nián)下(xià)游存在压(yā)缩原片库存的可能性。但是从近期的现货反馈来看(kàn)，各家玻(bō)璃厂继续上调(diào)现(xiàn)货价格，产销维持(chí)在较(jiào)高水(shuǐ)平，因此近月确实(shí)难以出现(xiàn)回撤，总(zǒng)体还(hái)是正(zhèng)套思路。

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