本周铁矿石(shí)期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石(shí)指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记(jì)者注意(yì)到，本周(zhōu)后几个(gè)交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一直处于下跌的(de)态势，本(běn)周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原(yuán)因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二(èr)季(jì)度以(yǐ)来成(chéng)材消(xiāo)费持(chí)续低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季(jì)不(bù)旺”担(dān)忧进一步发酵。成材(cái)价格下(xià)降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁(tiě)水产量出现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下游需(xū)求(qiú)走弱开始对(duì)炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价(jià)差已扩(kuò)大至历史同期最高水平(píng)，铁矿石现货(huò)价格受高铁(tiě)水产量的刚(gāng)性支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中(zhōng)枢下移，叠(dié)加(jiā)外围风险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售(shòu)明显好转，但(dàn)传导至投资端尚(shàng)需时间，一季(jì)度房屋新(xīn)开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺(luó)纹钢表需(xū)基本和去(qù)年同期持(chí)平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原(yuán)料需求构成压力。”国(guó)投安(ān)信(xìn)期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对(duì)于国内钢厂减产担忧(yōu)的(de)不断加重导(dǎo)致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存总量矛(máo)盾不(bù)明(míng)显。港口(kǒu)库存本周止跌回升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库(kù)存明显低于历(lì)史(shǐ)平均水平，低库存有望(wàng)成为常态，对补库(kù)不(bù)应有过(guò)高期(qī)待。海外主流(liú)铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运旺(wàng)季(jì)，力拓(tuò)一(yī)季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港压力(lì)将增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近(jìn)期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而(ér)铁水(shuǐ)继续提产(chǎn)空间有限(xiàn)，开(kāi)始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合(hé)约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则(zé)认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前(qián)铁矿石发(fā)运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不(bù)过由(yóu)于终(zhōng)端需求疲弱，政(zhèng)策调控力(lì)度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港口进(jìn)口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库(kù)存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水(shuǐ)产量止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需(xū)求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳(ào)巴极端(duān)天(tiān)气(qì)导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石研究(jiū)员李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石(shí)供需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体估值水(shu重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思ǐ)平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究(jiū)中心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以按需补库(kù)为主，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较为冷清。五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补库(kù)需求(qiú)或有增加。综(zōng)合来看，预(yù)计下(xià)周(zhōu)进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修范围扩大(dà)，高(gāo)需求(qiú)对铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转弱，近(jìn)期(qī)供(gōng)应端(duān)表现缩量(liàng)，五一节前(qián)钢(gāng)厂(chǎng)低库(kù)存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块的后市，何(hé)建辉认为，目(mù)前终(zhōng)端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依(yī)然承(chéng)压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放(fàng)，下行节(jié)奏将(jiāng)会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期看，今年大基调(diào)是(shì)经济复苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为波折，供需边(biān)际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍(réng)有支撑(chēng)，当前位(wèi)置(zhì)不(重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思bù)宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍(réng)是需(xū)求复苏(sū)力(lì)度。

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