全球头(tóu)号(hào)对(duì)冲基金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其(qí)向美国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基金害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季(jì)度末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获(huò)得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓(cāng)，但桥水减持(chí)了(le)两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐(lè)、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了(le)谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表(biǎo)示，其非常看好黄(huáng)金，认(rèn)为(wèi)黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来(lái)看看桥水(shuǐ)在(zài)今年一季(jì)度(dù)的美股持(chí)仓变动情况(kuàng)，数据显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年(nián)底的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产很小的(de)一(yī)部(bù)分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券(quàn)，减持(chí)了360只证(zhèng)券(quàn)；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥水的前(qián)十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度(dù)末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了(le)331万(wàn)股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组(zǔ)合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多(duō)只消费品个股，但是(shì)今年(nián)一季度(dù)都(dōu)进行了(le)减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股(gǔ)数量分别降至(zhì)280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列第五、第(dì)六大(dà)重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度小(xiǎo)幅加仓了(le)医疗领域(yù)的(de)强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列第四大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓(cāng)，其中增(zēng)持(chí)的(de)标(biāo)的还包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了(le)VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对(duì)较多，除(chú)去前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，桥水还(hái)减持了先锋(fēng)领(lǐng)航富时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅(fú)度较(jiào)大的还有拼多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水在一季度还减持了(le)其特别(bié)看好的黄(huáng)金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持(chí)仓降(jiàng)至(zhì)88.68万(wàn)股，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金从去年(nián)年底以(yǐ)来出(chū)现较大(dà)涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观(guān)点看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基(jī)金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处(chù)于持续增长期的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她(tā)表示，黄金被低估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球(qiú)货币市场(chǎng)中日益重(zhòng)要，这使得它不(bù)仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不(bù)会消失，这是对(duì)黄金的长期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全球通胀水(shuǐ)平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济体的生产能(néng)力，导致(zhì)通胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美国和其他西方(fāng)经济体处(chù)于看(kàn)跌失衡(héng)中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力(lì)，欧美各国(guó)央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负(fù)面影响初(chū)现(xiàn)苗头。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些，恢复(fù)均衡将会给经济(jì)和市场带来一(yī)定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出(chū)与劳动(dòng)力产出水(shuǐ)平(píng)一(yī)致，通(tōng)胀可控(kòng)，政策(cè)制定者(zhě)有足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯(sī)也称(chēng)，在大(dà)部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方(fāng)向，促(cù)使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄(qì)今(jīn)为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极有可能(néng)在(zài)周(zhōu)期的(de)下(xià)一阶(jiē)段出(chū)现。与西(xī)方国家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲(zhōu)国家和地区处(chù)于周期的不同(tóng)位置，这些国家(jiā)和地区的政策(cè)制定者支持货币和信用流动(dòng)，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促进了(le)经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近(jìn)期美联储加息，桥水基金在其(qí)官微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确(què)声(shēng)明加息将会(huì)暂停，但政策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚表明，美联(lián)储希望持观望态度。这符(fú)合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的影响，许多发(fā)达经济体都推(tuī)出了大(dà)规模(mó)财(cái)政(zhèng)刺激政策，引发了(le)通胀(zhàng)问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不(bù)收紧政策(cè)。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了最激进的应(yīng)对通胀的(de)举措(cuò)，在不到18个月的时(shí)间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券(quàn)。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出(chū)现严重问题，但名(míng)义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进(jìn)一(yī)步收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一共和银(yín)行被(bèi)接管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压力，股(gǔ)市和债券收(shōu)益率(lǜ)出现下跌。美(měi)国可能(néng)需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形(xíng)势再做(zuò)出(chū)决策。

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