总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同一天，上交(jiāo)所也(yě)发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启(qǐ)动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足(zú)投资者多元化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时(shí)为(wèi)科创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的关注度和(hé)吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新增(zēng)风(fēng)险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市(shì)场风(fēng)险管理工具，600毫升等于多少斤水，800ml是多少水证监(jiān)会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的(de)重(zhòng)大举措，是贯彻落(luò)实党中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革(gé)开放决策部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利(lì)于吸引长期资金配置(zhì)科(kē)创板，激(jī)发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满(mǎn)足(zú)多元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试的(de)示范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服务(wù)实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所(suǒ)官网也发布消息，上(shàng)交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是上交所贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善(shàn)金融支(zhī)持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持(chí)创新驱动(dòng)发(fā)展战(zhàn)略的重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能(néng)效(xiào)、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业上市的(de)集(jí)聚示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科(kē)创(chuàng)板已有上市公司519家(jiā)，总市值600毫升等于多少斤水，800ml是多少水达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的(de)风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作(zuò)为完善(shàn)科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场改革(gé)试验田作(zuò)用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和(hé)股(gǔ)票期权市场长期(qī)持续健康发(fā)展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还积极(jí)关注ETF期(qī)权(quán)市场的稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工(gōng)作，多举(jǔ)措确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监(jiān)会一(yī)直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，持续完善制(zhì)度规则体(tǐ)系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会将进(jìn)一步完善风险防(fáng)控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发(fā)展特点(diǎn)，实施(shī)了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制度(dù)等一系列(liè)风(fēng)控安(ān)排，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期的(de)风控措施(shī)，并根据科(kē)创(chuàng)板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性(xìng)调(diào)整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施(shī)在(zài)创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险防控(kòng)和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各(gè)项业务和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具(jù)，在价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥了(le)引入增量资金(jīn)、稳定(dìng)现货(huò)市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的(de)基础性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我国已经(jīng)推(tuī)出了不同类型(xíng)的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的(de)市值(zhí)的公司和(hé)投资风格(gé)，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出(chū)，将(jiāng)对(duì)科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆(fù)盖，科技创新(xīn)风格投资有了(le)风险管理工具(jù)，这(zhè)将有利(lì)于投资者(zhě)做(zuò)好风(fēng)险管理(lǐ)，满足不同投(tóu)资者的投资(zī)交易需(600毫升等于多少斤水，800ml是多少水xū)求。

　　同(tóng)时，按(àn)照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另(lìng)外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的(de)的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品(pǐn)流(liú)动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士(shì)分(fēn)析，相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的(de)规(guī)模、流(liú)动性(xìng)和(hé)交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基(jī)金经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分(fēn)发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流(liú)动(dòng)性进一步(bù)提高，进(jìn)而促进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的(de)规模和(hé)流(liú)动性进一(yī)步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也(yě)会不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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