北(běi)京时(shí)间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特(tè)股(gǔ)东大会在奥(ào)马哈如期落(luò)下(xià)帷(wéi)幕(mù)，93岁(suì)的巴(bā)菲特和(hé)他的老(lǎo)搭档(dàng)芒格在5个半小时的提(tí)问环节中，回答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各地的(de)投(tóu)资者(zhě)。“来自中国的投资者(zhě)是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席基金学(xué)家杨德龙(lóng)如(rú)此分(fēn)享(xiǎng)自己在(zài)股东(dōng)大会(huì)的(de)现场见闻(wén)。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特(tè)都(dōu)会谈到中国经济，今年(nián)也(yě)不例外。

　　“中美两国都具有竞争力(lì)，都能达成繁荣发展(zhǎn)的前(qián)景。中国将会成(chéng)为更好(hǎo)的(de)国家，美国(guó)也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十分看好中(zhōng)国市(shì)场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国公司进行过投资部署(shǔ)，不过投资对象均为中(zhōng)国公(gōng)司(sī)的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会(huì)上(shàng)，作为董(dǒng)事长的(de)芒(máng)格也曾表示，“投资人去投(tóu)资中国是没有问题(tí)的。相较于投(tóu)资美国而言(yán)，投资中国可以让(ràng)你用便宜的价(jià)格买到一些更好(hǎo)的(de)公司，而这即(jí)便有一(yī)些(xiē)不确定(dìng)因(yīn)素的影响(xiǎng)，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特(tè)的投资标准，A股哪些(xiē)股票可能会(huì)得到他的再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴(bā)菲特提出的“净资产收益(yì)率不(bù)低于20％而(ér)且能稳定(dìng)增长”的(de)最低标准，加上其(qí)投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公司进行了梳理(lǐ)，选出了(le)相对符合巴菲特(tè)投资(zī)逻(luó)辑(jí)的(de)18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一(yī)，其中酒企表现尤为出(chū)色；而从近(jìn)3年(nián再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗)的净(jìng)资产收益率来看，医疗行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成“最大赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次选股，时代财(cái)经首先考虑净(jìng)资产(chǎn)收(shōu)益率指标(biāo)，且出于(yú)对公司(sī)的价值(zhí)判断而不(bù)是价格判断(duàn)，选择的是加(jiā)权平均（年化）净资(zī)产收益率(lǜ)。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准(zhǔn)的(de)A股上市公司(sī)共有100家。

　　以(yǐ)过去(qù)3年的净资产收益率来看，排(pái)名第一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医(yī)药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新（截(jié)至(zhì)5月5日(rì)）滚(gǔn)动市(shì)盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所(suǒ)属(shǔ)行业算术平(píng)均值进行对比，又从(cóng)100家公司中挑选(xuǎn)出(chū)了(le)估值相对行业平(píng)均(jūn)值偏低(dī)的67家公司(sī)。

　　最(zuì)后，时(shí)代财经通过巴菲特(tè)的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一(yī)如既往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领域，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特(tè)多次减(jiǎn)仓银(yín)行股(gǔ)，包(bāo)括(kuò)2006年入手的合众(zhòng)银(yín)行和2010年入手的(de)纽约梅隆银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓持有33年(nián)的(de)百年老行——富国(guó)银行。但巴菲(fēi)特对(duì)金融领域的持仓仍(réng)有(yǒu)一(yī)定比重。

　　因而(ér)，时代(dài)财经(jīng)又进(jìn)行了行业(yè)筛选，还(hái)对海天(tiān)味(wèi)业等(děng)这类(lèi)之前商品信誉(yù)受过不(bù)良影响的(de)公司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家(jiā)相(xiāng)对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官(guān)网。时代(dài)财经制图(tú)

　　如(rú)上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领(lǐng)域，其中饮(yǐn)料行业(yè)约有5家，占比(bǐ)近(jìn)三分之一。而(ér)在近五年内，酒企表现出色(sè)，净利润复合年(nián)增长率均在(zài)22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮眼，5年(nián)净利润(rùn)复(fù)合年增长率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料(liào)界，明星家电潜(qián)力大

　　实际上(shàng)，在A股市场(chǎng)上，有不(bù)少行(xíng)业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益(yì)率为正，达到巴菲特关注(zhù)的最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的(de)TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市盈(yíng)率，所以或还需(xū)要等待入场时(shí)机。

　　时代财经筛选出的(de)18家公司中(zhōng)，家用电器行业公(gōng)司上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家(jiā)企业的5年净利润复合年增长率表现(xiàn)略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率之差来看，差距最大的是(shì)主营集成电路(lù)设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字营(yíng)销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而(ér)差(chà)距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价均有(yǒu)上(shàng)涨。其(qí)中，区间涨幅(fú)前(qián)三(sān)名仍是酒企(qǐ)，分(fēn)别(bié)是重庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选出相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述(shù)两(liǎng)家公司自2018年(nián)以来，股(gǔ)价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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