随着公(gōng)募(mù)基金2023年(nián)一季报披露拉开(kāi)帷幕(mù)，多位知名基金经理调仓换股以(yǐ)及对后市看法跃然纸上。

　　银华基金李晓星在一季(jì)报中表示，看好半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、电动车、风光电储(chǔ)、军工等领(lǐng)域(yù)投资机会。他认为AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等(děng)潜在(zài)风(fēng)险，可能造成板块(kuài)后(hòu)续波(bō)动。投(tóu)资机(jī)会上，“卖水(shuǐ)人(rén)”硬件先行的算(suàn)力产(chǎn)业(yè)链，以及 AI 为(wèi)用户赋能的垂直类应用场景值(zhí)得关(guān)注。

　　信(xìn)达澳亚(yà)基金冯(féng)明远一季报中(zhōng)表示，二(èr)季(jì)度，随着 TMT 板块(kuài)部分公司加入(rù) AI 或数字经(jīng)济等(děng)热门概念的创新，以及半(bàn)导(dǎo)体和制(zhì)造业正经历触底反弹的复苏，市(shì)场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定(dìng)正面效(xiào)应。会继(jì)续在新 能源、科技(jì)、高端制造等主要(yào)赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎实的优质个股，自(zì)下而上挖掘投资机会。

　　此(cǐ)外，今日，中泰(tài)资管姜诚、中(zhōng)信(xìn)保诚基金(jīn)王睿(ruì)等人(rén)也发布(bù)了一季(jì)报(bào)，均谈到了自己对AI领域的密切关注，但观点略有不同。

　　“果(guǒ)链”龙头(tóu)新进成为第一大重仓(cāng)股

　　李晓星一(yī)季度(dù)大幅调入AI相关概念股

　　一季报数据显示，从银华基金李晓(xiǎo)星在管的10只基金来看，整体基金仓位维持在90％左右(yòu)。

　　其中，银华中(zhōng)小盘精选、银华(huá)盛(shèng)世精选A、银华大盘(pán)定开(kāi)、银(yín)华丰享一年持(chí)有(yǒu)、银(yín)华心(xīn)选一年持有(yǒu)A 在今年一季度小幅减仓，其中(zhōng)，减仓幅度最大(dà)的是银华(huá)心(xīn)选(xuǎn)一年(nián)持(chí)有A，较去年底下降了4.65个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　而银华(huá)心诚A、银(yín)华(huá)心怡A、银华心佳两年持有(yǒu)期(qī)、银华心(xīn)享一年持有(yǒu)、银华(huá)心(xīn)兴三年持(chí)有A 则在一(yī)季度小幅加仓，其中，加(jiā)仓幅度最(zuì)大的是银(yín)华心兴三年持有(yǒu)A，较去(qù)年(nián)底加仓了2.30个(gè)百分(fēn)点。

　　一(yī)季度，李晓(xiǎo)星旗(qí)下基(jī)金产品大幅提高了港股仓位，比如银华心佳两年(nián)持有期(qī)港股仓位从去(qù)年底14.38％上(shàng)升(shēng)到一季度29.55％，银华心兴三年(nián)持有(yǒu)A港(gǎng)股仓位从(cóng)去(qù)年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持(chí)仓方面，以李晓星代表作银华中小盘(pán)为例，前(qián)十大重仓(cāng)股变动较大。今(jīn)年一(yī)季度，立(lì)讯精密(mì)、金山(shān)办公、用友网络(luò)、中科(kē)创达、中(zhōng)微公司、星环(huán)科技-U “新进”前(qián)十大。其中，“果链”龙头立(lì)讯精密成为第(dì)一大重仓股，截至一季(jì)报，该基金持有立(lì)讯精密826.3万股，持有市值约2.5亿元。一季(jì)度(dù)，该基金还增持了精测电子，较去年底(dǐ)增加了16倍(bèi)，目前持有市值约1.61亿元，新晋成为第7大重仓(cāng)股。值得注(zhù)意的是，上述(shù)“进新”个股(gǔ)大多数是AI相关概念股。

　　而宁(níng)德时代、晶(jīng)澳科技、德业股份、晶科能源、海光信息、复旦(dàn)微电、锦浪科技(jì)则(zé)退出前十大。

　　减持(chí)方面，今年一季度，该基金减持紫光国微、华海(hǎi)清科，分别较(jiào)去年底减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季报，该(gāi)基金(jīn)分别持(chí)有紫光国微、华海清(qīng)科189.3万(wàn)股、63.1万(wàn)，对应持有市值2.10亿元(yuán)、2亿元，位列第二、四大重仓股。

　　在一(yī)季(jì)报中，李晓星再次(cì)用(yòng)“千字小(xiǎo)作文”表达了自己(jǐ)对市场(chǎng)的看(kàn)法，基金君为大家做了(le)些重(zhòng)点摘要(yào)。

　　李晓星在一季报中表示，对于今(jīn)年国内的宏观(guān)判断依然是经济整体稳健复(fù)苏，产业结构调整(zhěng)继(jì)续升级，居民消费信(xìn)心(xīn)逐渐恢复；我们(men)判断由于国家自身(shēn)实(shí)力的不(bù)断增强(qiáng)，国际伙伴跟(gēn)我们的利益共同点(diǎn)变多，国(guó)际形势(shì)相对(duì)之前会趋暖，国际贸易(yì)会逐渐(jiàn)触底回升。

　　一(yī)季度市(shì)场最(zuì)火热的(de)方(fāng)向是 ChatGPT 引爆的(de)人工智能板块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互联(lián)网之(zhī)后又一革命性的(de)技术，现象(xiàng)级应用推出后，国(guó)内外各巨头加(jiā)速入局。需要关注的是，AI 产业的发展不会一蹴(cù)而就，中间也必然会有曲折(zhé)，包(bāo)括(kuò)数据隐私、伦(lún)理等潜在风险，可(kě)能造成(chéng)板块后续波动。投资机会(huì)上，“卖水人”硬件先行(xíng)的算力产业链，以(yǐ)及 AI 为用(yòng)户(hù)赋能的垂直类(lèi)应用(yòng)场景值得关注。

　　半导(dǎo)体方面，我(wǒ)们维持看好(hǎo)国(guó)产替代方(fāng)向，集中在半(bàn)导体设备、材料、零部件环节，中长期(qī) 看(kàn)，伴随国产供应商积极验证导入(rù)，国内晶圆产线(xiàn)建设将再度提速。在景气复(fù)苏方向，我们(men)的看(kàn) 法(fǎ)边际转(zhuǎn)向积极，全球半导(dǎo)体下行周期(qī)接近(jìn)尾声，经历了过去几(jǐ)个(gè)季度的去库存，有望在今年下(xià) 半年重启上行(xíng)周(zhōu)期，向上(shàng)弹(dàn)性取决(jué)于下游需求恢复的(de)力(lì)度，数(shù)据中心有望(wàng)率先回暖，其次(cì)是汽车(chē)、 消费(fèi)电(diàn)子，关注(zhù)相关左(zuǒ)侧布局(jú)机会。

　　新(xīn)能源板(bǎn)块是一季度被市场抛弃较(jiào)多的板块，交易占(zhàn)比和估值已经处(chù)于历史偏低的位(wèi)置(zhì)。只是(shì)市场对(duì)于上涨的标(biāo)的更多地(dì)关(guān)注利好(hǎo)，对于下(xià)跌的板(bǎn)块更(gèng)多地关(guān)注利空。我们总体认(rèn)为(wèi)现在市(shì)场(chǎng)对(duì)于新(xīn)能源板块的担(dān)忧讨论(lùn)，更多(duō)是对于一个(gè)下(xià)跌板块的(de)应激式反应。在去(qù)年的中报中，我们曾经提到了新(xīn)能源板块的一些风险点，这些风(fēng)险点在经(jīng)过大半年的消化(huà)后(hòu)，在这个(gè)估值分位以及股价位置下，我们(men)认为新能源板块的风(fēng)险因素已(yǐ)经充分释放，目前这个时间段(duàn)，具有较强吸(xī)引(yǐn)力。

　　此外，李晓星还(hái)看(kàn)好电动车、风(fēng)光电储、军工(gōng)等(děng)领域投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　璞泰来仍是第一大重(zhòng)仓股谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还rong>

　　冯明远继续加仓新能(néng)源(yuán)相关个股

　　一季报数据显示(shì)，信达(dá)澳亚基金冯明远在管的6只(zhǐ)基金平(píng)均仓位为92.27％，其中，信澳研究优(yōu)选A的股(gǔ)票(piào)仓位从(cóng)去年底75.82％上升到今年一季度末87.68％，信(xìn)澳(ào)新能源产业、信澳科技(jì)创新(xīn)一年定开A、信澳星奕A则(zé)不同程(chéng)度小幅减(jiǎn)仓。

　　从持(chí)仓(cāng)情况来看，以冯(féng)明远的代表作(zuò)信澳新(xīn)能源(yuán)产(chǎn)业(yè)为例(lì)，该基金(jīn)一季(jì)度(dù)增持璞(pú)泰来(lái)，较去年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持有市(shì)值为4.37亿元，仍位列第(dì)一(yī)大(dà)重仓股。

　　此外，还(hái)增持了科达(dá)利、中(zhōng)伟股份、宁德(dé)时代、东阳光、华阳集(jí)团、祥鑫科技(jì)，其中，增持幅度最(zuì)大的是(shì)中伟股份(fèn)，今年(nián)一季度较去年底增持了129.40％，目前持(chí)有市值2.16亿元，为例第5大重(zhòng)仓股。

　　其中(zhōng)，中伟股(gǔ)份、华(huá)阳集(jí)团、祥鑫科技为“新进”前(qián)十大(dà)个股，斯莱克(kè)、保(bǎo)隆科技(jì)、比亚(yà)迪则退出前十大之列。

　　一季度，该基金对爱柯迪、天(tiān)谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还齐锂业(yè)、赣锋锂(lǐ)业进(jìn)行不(bù)同程度(dù)减持，其中(zhōng)，减持(chí)幅度最(zuì)大的是(shì)天齐锂(lǐ)业(yè)，今年一季度较(jiào)去(qù)年底减持(chí)了24.23％，目前持(chí)有市值2.19亿元(yuán)，为例(lì)第4大重(zhòng)仓股。

　　冯(féng)明远在一季(jì)报中表示，2023 年一季(jì)度 A 股市(shì)场经历了疫(yì)情复苏后的(de)调(diào)整修复，经(jīng)济先是在大家“强复(fù)苏”的(de)预期 中(zhōng)趋(qū)于明显的(de)回(huí)暖，但基于(yú)“强(qiáng)预期，弱现实”的担(dān)忧，随(suí)后又出现了显著的(de)回调，从而总体(tǐ)呈(chéng) 现出震荡趋势(shì)。本基(jī)金(jīn)的(de)投资主要聚焦在新能源(yuán)、科技(jì)、高端制造(zào)等新兴产(chǎn)业领域(yù)，细分板块(kuài)的整(zhěng)体走势与市(shì)场趋同，导致本基(jī)金(jīn)的净值也出现小幅震荡。

　　展望(wàng)二季度，随着 TMT 板块(kuài)部分(fēn)公司加入 AI 或数字(zì)经济等(děng)热门概念的创新，以及(jí)半导(dǎo)体(tǐ) 和(hé)制造业正经历触底反弹的复(fù)苏(sū)，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产生一定(dìng)正面效应。我们会继续(xù)在新 能源、科技、高端(duān)制(zhì)造等主要赛道耕耘，深挖基(jī)本面扎实的优(yōu)质个股(gǔ)，自下(xià)而上挖掘(jué)投资机会。

　　中信(xìn)保诚(chéng)基金王睿：

　　谨慎(shèn)乐观看待(dài)人(rén)工(gōng)智(zhì)能

　　今日(rì)，中信保诚基金(jīn)旗下多位(wèi)基金经(jīng)理也发布了(le)一季(jì)报。其中，中(zhōng)信保(bǎo)诚基(jī)金权益投资部总监王睿在(zài)一季报中表(biǎo)示，宏观(guān)经济目前处在(zài)一个(gè)温和复苏的通道(dào)，在海外(wài)加息进入尾声后，社会流(liú)动性(xìng)将(jiāng)相对宽松(sōng)，宏观(guān)及货币环境有(yǒu)利于权益市场行情的开(kāi)展，二季度指数仍有可能会是震荡上行的(de)态势。

　　一季度，王(wáng)睿减表示持了(le)部分短期(qī)达(dá)到目标价的相(xiāng)关品(pǐn)种，并根据收益率预(yù)期的变(biàn)化调整(zhěng)了一(yī)部分科技持仓。具体(tǐ)来看，以其代表作中信保诚创(chuàng)新(xīn)成长(zhǎng)为(wèi)例，该(gāi)基金在一季度增(zēng)持了晶盛机(jī)电(diàn)、TCL中(zhōng)环、当(dāng)升科技、中航光(guāng)电(diàn)等个股，人福医(yī)药“新进”前(qián)十(shí)大(dà)。

　　王(wáng)睿在一季(jì)报中表示，对于(yú)人工(gōng)智能(néng)这一非常宏大的命(mìng)题，他(tā)目前持谨(jǐn)慎乐观(guān)的态度。首先我们相信这是一项(xiàng)会对目前的生产和生活(huó)方(fāng)式带来重(zhòng)大(dà)变化的技术变革，值(zhí)得我们投入非常(cháng)多的精力去跟踪(zōng)和研究。但另一方面，我们目前还无法相对(duì)准确(què)的(de)评估这项技术革(gé)命给具体公(gōng)司和行业(yè)格局带来的影响(xiǎng)，也(yě)不(bù)能给出大部分公(gōng)司一(yī)个(gè)相对(duì)清晰的定价，因此我们一季度暂时还没有明(míng)显增(zēng)加相关(guān)的持仓。后续我们(men)会紧密跟踪。一(yī)季度(dù)我们持仓较多的电(diàn)动车和光(guāng)伏表现不佳，受(shòu)到了一些短期因(yīn)素的干扰，投资(zī)者的信心(xīn)出现了波(bō)动。投资者预期(qī)变化导致(zhì)部(bù)分个股出现了较大回调，目前行(xíng)业整体估值水(shuǐ)平处于历史较低位置，而这两(liǎng)个(gè)行(xíng)业(yè)未来(lái)的发展方向还是相(xiāng)对(duì)比较确(què)定的。

　　中(zhōng)泰资管姜诚：

　　投(tóu)资，永远没有(yǒu)躺(tǎng)平的(de)一天(tiān)

　　今(jīn)日(rì)，中泰资管基金(jīn)经理姜(jiāng)诚也发布了一季报在一季(jì)报中，姜诚表示，一(yī)季(jì)度的市场走势再次佐证(zhèng)了一个道理，即(jí)市场是难以预测的(de)。迄今为止(zhǐ)，表现最好的是AI相关板块，AI或(huò)许是科技发展进(jìn)程中(zhōng)最重(zhòng)要的事件之一(yī)，但要搞(gǎo)清(qīng)楚(chǔ)它(tā)对投资有哪些影(yǐng)响却很难。利润在(zài)产业链不同环节之(zhī)间将如何(hé)分配？ 市场当前认(rèn)为的受益环节是否能如愿受(shòu)益？它的(de)“智能”水(shuǐ)平达到了什么程度以及(jí)渗透率将多快提升？都是很容易让(ràng)人兴奋、可细说起(qǐ)来(lái)又让人不明就里的难题。谈资(zī)和投(tóu)资之间，隔着(zhe)一道鸿(hóng)沟。

　　价(jià)值(zhí)投资的基本(běn)原理(lǐ)告诉我们，价(jià)值(zhí)会(huì)随着时(shí)间增长，而非随(suí)着利润波动。所以在海量信息(xī)中，我们需要(yào)重点关注长(zhǎng)期因(yīn)素(sù)，淡化(huà)短期因素。人工智能(néng)的发展(zhǎn)是一(yī)个长期因素，我们还(hái)没有足够(gòu)的把握去捕捉到它带(dài)来的投资机会，但(dàn)可(kě)以(yǐ)尽量回(huí)避它带来(lái)的(de)伤害。以(yǐ)尽可能低的(de)价格买尽(jǐn)可能好的(de)资产，是(shì)我们的投资(zī)目(mù)标。好资产(chǎn)的标(biāo)准是活得久、 站得牢、竞争优势维(wéi)持得(dé)长、平均净资产收(shōu)益率高，以及在好的公(gōng)司治(zhì)理(lǐ)加持下能够(gòu)把(bǎ)长期利润转化(huà)为(wèi)诱人分红。所以，我们(men)会一(yī)如(rú)既(jì)往，不去猜测和追逐市(shì)场热点。

　　具体持仓方(fāng)面，以姜诚(chéng)代表作(zuò)中泰(tài)星元价值(zhí)优选A代表作(zuò)为例，该基(jī)金在一季度减持(chí)了中国建筑、太(tài)阳纸业(yè)、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥、美(měi)的集团(tuán)，增持了工商(shāng)银行、建发股份、招商银行、扬农化工。

　　过去的(de)一个季度(dù)，姜诚表(biǎo)示，自己(jǐ)的组合(hé)没有大的变化，是(shì)因为长期观点没有大(dà)的变化(huà)。对中国经济的长期乐观(guān)，结合当前市场提供的较低估值(zhí)水平，让我们可以(yǐ)在热(rè)点不断切换(huàn)的(de)市(shì)场中保持平(píng)和。但投资是一(yī)项苦(kǔ)差(chà)事，需要随时准备证(zhèng)伪自(zì)己的观(guān)点，需要保持学(xué)习，永远(yuǎn)没有(yǒu)躺平(píng)的一(yī)天。