5月10日(rì)，有消(xiāo)息(xī)称部分银行相关部门收到《关于(yú)调整协定存款及通知存款自律上限的通知》，四大国有(yǒu)银行协(xié)定存款和(hé)通知存款自律(lǜ)上(shàng)限的下(xià)调幅度为30BP，其它金融(róng)机(jī)构下调50BP，调整自2023年5月15日起执行。本次(cì)拟(nǐ)下调中协定存款更(gèng)多(duō)是(shì)对公(gōng)业务，而通(tōng)知存款(kuǎn)则集中于(yú)短期存款。

　　就本次(cì)协定(dìng)存款及通知(zhī)存(cún)款自律(lǜ)上(shàng)限拟下调的背(bèi)景、影响，后续货币(bì)政策走(zǒu)向等，记者采访了招商基金研究部首席(xí)经济(jì)学家李湛、长城基(jī)金(jīn)总经理助理兼现金管理部总经理邹(zōu)德(dé)立、鹏(péng)扬基金固定收益(yì)副总监兼鹏(péng)扬(yáng)利泽基金经理(lǐ)陈钟闻、平安基金(jīn)、光大(dà)保德信(xìn)基金、德邦基金等(děng)公募基金公司及投研(yán)人士。

　　在业内(nèi)看来(lái)，本轮(lún)调降更多是出于推进利率市场化改革深化大背景的考虑。对银(yín)行而言(yán)，存款利率下调有助于(yú)减少存(cún)款定价的(de)无序竞(jìng)争，降低银行(xíng)负(fù)债成本；同(tóng)时本(běn)次降息(xī)有助于促进投资、消费(fèi)，也被看作(zuò)是促进宏观经济复(fù)苏的表现。

　　长(zhǎng)期来看，存(cún)款利率下行(xíng)仍是(shì)大势所(suǒ)趋。2023年经济有(yǒu)所复苏，进一步降低贷款利率的紧迫性(xìng)不(bù)高(gāo)，但银行普遍以量补价，使(shǐ)得贷款价格战激烈，贷款利(lì)率很难上行。预计下半年货币(bì)政(zhèng)策不会出现急转(zhuǎn)弯，延续稳健(jiàn)货(huò)币(bì)政策(cè)基调(diào)。

　　延(yán)续(xù)银行存(cún)款利(lì)率调降(jiàng)的趋(qū)势

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者(zhě)：四大(dà)国有(yǒu)银(yín)行为何下调协定(dìng)存款及通(tōng)知存(cún)款自律(lǜ)上限？

　　李湛：我们认(rèn)为，当前调(diào)降(jiàng)更多(duō)是出于推进(jìn)利率市场(chǎng)化改革深化大背景的考虑。2022年(nián)4月，央行指导利率(lǜ)自律机(jī)制建立了存(cún)款利(lì)率市场化调整机制，自律机制成(chéng)员银行参考(kǎo)以10年期(qī)国(guó)债收益(yì)率为代(dài)表的债券市场(chǎng)利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利(lì)率，合(hé)理调整存款利率水平。

　　随后，国有大(dà)行(xíng)去年9月(yuè)下调存款利(lì)率，中(zhōng)小银行陆续跟进下调存(cún)款利率。今年4月市场利率(lǜ)定(dìn怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味g)价自律机制发布《合格(gé)审慎评(píng)估实施(shī)办法（2023年修订版）》，在相关指(zhǐ)标中引(yǐn)入了存款定价(jià)惩罚措施。而此前4月部分(fēn)中(zhōng)小银行(xíng)、农商行(xíng)存(cún)款利率下调，5月5日(rì)浙商、渤海(hǎi)、恒丰(fēng)三家股份行挂牌利率下调，均是在利率市(shì)场化改(gǎi)革推进背景下，银行出于自身经营(yíng)考虑的自发行为。

　　邹德立：银行近(jìn)年息差不断下行。在资(zī)产端定价(jià)压(yā)力(lì)较(jiào)大且存款持续高增的情况(kuàng)下(xià)，压(yā)降(jiàng)存款成本成为改(gǎi)善息差的重要手(shǒu)段(duàn)。此外，2023年以来银行贷款向企业(yè)固定资(zī)产投(tóu)资传导较弱，下调协定存款及通知存款自律上(shàng)限有利(lì)于对公客户留存的活期资金投向实体经济。

　　陈钟闻：首先，近年来市(shì)场利(lì)率整(zhěng)体下(xià)行，实体经(jīng)济(jì)综合融(róng)资成本不断下(xià)降，银行资产端收(shōu)益(yì)下降较为(wèi)明显；第(dì)二(èr)，银行整(zhěng)体(tǐ)净(jìng)息差持续走低，银行利(lì)润空间(jiān)压缩(suō)明显；第三，企业和居民(mín)风险偏好(hǎo)大幅(fú)下(xià)降(jiàng)导致存款(kuǎn)增(zēng)长比(bǐ)较(jiào)明显，存(cún)款市场供需(xū)关系发(fā)生(shēng)了变化，降低了(le)银(yín)行高吸揽储的必要(yào)性(xìng)；第四，协(xié)定存(cún)款和通(tōng)知存款介于活(huó)期与定期存(cún)款之间，自(zì)2022年存款(kuǎn)自(zì)律(lǜ)机制对于活期存款与定(dìng)期(qī)存款利率进行(xíng)了几轮调整，本次将协定存款与通知存(cún)款自(zì)律上限下调也是要将(jiāng)存款产品线(xiàn)的调整进行(xíng)统一，全面(miàn)缓(huǎn)解银行负债(zhài)压力。

　　综(zōng)合各项因素，银行从(cóng)自身经(jīng)营情况考虑，顺应市场(chǎng)趋势(shì)，通(tōng)过自(zì)律(lǜ)机制协调调降负(fù)债(zhài)成本，有(yǒu)利于(yú)提升银行放贷意(yì)愿，抑制资金脱实向虚，更好的落实央行宽信用的政策贯彻(chè)落实。

　　平安基金：中国(guó)的存款(kuǎn)利率管控为(wèi)上限管控，贷款利(lì)率(lǜ)则(zé)为下限管控，近年(nián)来贷款利率下限管控彻底取(qǔ)消。存款(kuǎn)利率定(dìng)价方式的改变也拉开序幕(mù)，2022年4月利率自律机制(zhì)建立以(yǐ)来(lái)，4月和9月经历了两轮大规模(mó)存款利率(lǜ)下降，主要(yào)是大行和(hé)股(gǔ)份行参与，今年以来的调整更多是(shì)延续去年9月(yuè)这一轮存(cún)款利率下调，中小银(yín)行(xíng)补充下调。

　　另外，考(kǎo)评制度由原来(lái)的激励为主(zhǔ)引入惩罚措施，加速(sù)了中(zhōng)小(xiǎo)银(yín)行存款(kuǎn)利(lì)率补降的进度。就今年的经济背景而(ér)言，疫(yì)后脉冲式复苏后经济(jì)边际走弱，经济修复(fù)存在波折。目前居民超额储蓄高增(zēng)，实(shí)体融资需求有限，银行存款增加，降低(dī)存款利率可以引导减少信(xìn)贷套利(lì)，助力经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)。从银行的角(jiǎo)度(dù)，净息(xī)差不断压缩，银行经营压力增大，调整存款(kuǎn)成本成为改善(shàn)息(xī)差的(de)重要(yào)手段。<怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味/p>

　　光大保德信基金：下调协(xié)定存(cún)款及通知(zhī)存款自(zì)律上限，主要影响对公(gōng)客(kè)户在商业(yè)银行的(de)活期类存(cún)款收(shōu)益，延续近期银行存款利(lì)率调降(jiàng)的趋势。

　　一方面，有助于缓解商业银行净息差收窄趋势，特别是(shì)中(zhōng)小(xiǎo)行高息揽储的成(chéng)本(běn)压力；另一方面，有(yǒu)利于引导超额储蓄向(xiàng)消费(fèi)投资转化(huà)，符合(hé)“不(bù)搞大水(shuǐ)漫灌”、“盘活存量资金”的定位(wèi)。

　　德(dé)邦(bāng)基金：存款利(lì)率(lǜ)机制创设以来，两(liǎng)轮利率调降都集中在活期和定期存(cún)款，实(shí)际上忽略(lüè)了这些介于活期和定期(qī)存款之间的存款的利率(lǜ)调整，当下有必要(yào)一(yī)次性调(diào)整通知存款和协(xié)定存(cún)款利率上限，保(bǎo)证存款(kuǎn)利率(lǜ)下(xià)调的有效性(xìng)。银(yín)行一季度净息(xī)差水平均创历史新低(dī)，上市银(yín)行整(zhěng)体净息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此(cǐ)通过(guò)存款利率下调可以有效(xiào)降低银行负债(zhài)成本，增厚息差，缓解银行经营压(yā)力。

　　存款利(lì)率下行仍是大势所趋

　　中国基金(jīn)报：今(jīn)年“降息潮”迭起，这是未来大趋势吗？

　　邹德立：对于4月份社融数据，居民贷款(kuǎn)偏弱之外，企业贷款也在边际(jì)转弱，但企业(yè)中长期贷款同比多增幅度较大(dà)。在这种背景下，MLF利(lì)率是否下调，还(hái)要进一(yī)步(bù)观察5-6月信贷情况(kuàng)。对于存款利率，2023年银行息差压(yā)力增大，控制存款成本成为当(dāng)务(wù)之急。中小银行或有动力持续主动下调存款利率。长期来看，存(cún)款利(lì)率(lǜ)下行仍是大(dà)势所(suǒ)趋(qū)。因此银行降(jiàng)息潮(cháo)可能仍聚焦于存(cún)款利率(lǜ)下调。

　　此外，广义上(shàng)的降息(xī)潮(cháo)不仅仅(jǐn)集中在银行领域。以地方(fāng)债为例，2022年后广东、上海、深圳、江苏、浙江等发(fā)达地区地方债发行利(lì)差降至10Bp，未来仍(réng)可能下降至(zhì)5Bp。同理，对于(yú)资(zī)质较好的(de)发债主体，其信用(yòng)债收(shōu)益率仍(réng)有下行趋势和(hé)空间。

　　陈(chén)钟闻：首先，利率的方(fāng)向(xiàng)仍是由实体经(jīng)济资金供(gōng)需决(jué)定的，而央行的政(zhèng)策利率(lǜ)、基(jī)准利率在一(yī)方面要(yào)合适顺应市场环境，一方面也代表着政(zhèng)策意愿强调信(xìn)号(hào)意(yì)义的作用。今年是真正疫(yì)后复(fù)苏(sū)的第一年，我们仍(réng)面(miàn)临内生(shēng)动(dòng)力不强需求不足的情况，央行已(yǐ)经通过降准以(yǐ)及结构性货币政策(cè)等多项举措(cuò)给予(yǔ)了(le)实体(tǐ)经济(jì)所(suǒ)需的一定的(de)资(zī)金投(tóu)放支持，有效(xiào)降低(dī)了实体综(zōng)合融资成本，后续需要财政政策产(chǎn)业政策等(děng)配套政策继续(xù)激活内生(shēng)动力扭转(zhuǎn)预期。

　　当前央行需要观察跟(gēn)踪经济运行情(qíng)况，短期调整政(zhèng)策利率的概率不(bù)大，但仍会维(wéi)持资金合(hé)理充裕的环境，故从银行资(zī)产端的角度来讲，贷(dài)款利率或仍维持低位，后续是否进一步下调要看(kàn)实体经(jīng)济复(fù)苏的情(qíng)况(kuàng)。银(yín)行负债端，存款基准(zhǔn)利率下(xià)调的(de)概率(lǜ)不大，而存款(kuǎn)利率上限的调整空(kōng)间仍存在，而是否进一步下调要看(kàn)银行自身(shēn)经营需要。

　　光大保(bǎo)德(dé)信基金：2022年(nián)4月(yuè)，人民银行指导(dǎo)利率(lǜ)自律(lǜ)机制建立了存(cún)款利率市场化调(diào)整(zhěng)机制，自律(lǜ)机制(zhì)成员银行参考(kǎo)以(yǐ)10年期国债收益率为代表的债券市场利(lì)率(lǜ)和以1年期(qī)LPR为(wèi)代(dài)表的贷款(kuǎn)市场(chǎng)利率(lǜ)，合理(lǐ)调(diào)整存款(kuǎn)利率(lǜ)水平。在(zài)存款(kuǎn)利(lì)率市场化(huà)调整机制作用(yòng)下，2022年4月、2022年(nián)8月大行分别下调(diào)存款利率。

　　2023年4月，《合格(gé)审慎评估(gū)实施(shī)办法（2023年修订版）》新(xīn)增存(cún)款利率(lǜ)市场化定价情况作为合格审慎评(píng)估(gū)的扣分项，引发中小银行跟随调(diào)降存(cún)款利率。我们认为，通(tōng)过(guò)存(cún)款利(lì)率下行，稳定商业银行净息差进而保(bǎo)持贷款利率维持低位(wèi)或继续下行(xíng)，最终(zhōng)有利(lì)于社会融资成本(běn)下行。

　　德(dé)邦基金：从日前公布(bù)的金融数据看， M1增速回(huí)升，M2-M1略有收窄(zhǎi)，需求边(biān)际弱(ruò)修复趋势或仍在。近期国债利率持续下行，银行间(jiān)利率(lǜ)下行，叠加银行存款定(dìng)价下调，4月社融(róng)信贷低于预期，国内降息(xī)预期(qī)被进(jìn)一步强化。海外来看，全球(qiú)经济进入衰退周期，加息周期基本结束，后续有望逐步迎来降息(xī)高峰(fēng)。

　　平(píng)安基金(jīn)：目前，我国国有大型商业银(yín)行和股份制商(shāng)业(yè)银行的定期(qī)存款利率已告(gào)别“3时(shí)代”。压降存款成本仍是大势所(suǒ)趋。一方面，银行仍有(yǒu)净息(xī)差压力，22Q4 新发放贷款加权平均利率较18Q1下降182BP，银行息差压力(lì)加剧明显，监管层(céng)面有动力去(qù)持续推动存(cún)款利率下降，来保障银行合理利差范围，增(zēng)加银行信贷投(tóu)放的动(dòng)力。

　　另一方面，居民避(bì)险需求仍(réng)在(zài)，存款持(chí)续高增，在揽储压力不大的(de)基础上，银(yín)行自身也有(yǒu)动力去下调存(cún)款定价(jià)来保(bǎo)障利差(chà)。

　　缓(huǎn)解银行负债及经营压力

　　中国基(jī)金报(bào)：协(xié)定存款、通知存款利率(lǜ)自(zì)律上限调整，将(jiāng)有(yǒu)哪(nǎ)些政策传(chuán)导(dǎo)效果？

　　德邦基金：一(yī)方(fāng)面银行息差压力大是普(pǔ)遍(biàn)现象，此次政(zhèng)策(cè)调(diào)整(zhěng)有望带动中小银行主(zhǔ)动跟随(suí)下调存款利(lì)率。另一方面，由于此前(qián)经(jīng)济下行(xíng)影(yǐng)响，投(tóu)资(zī)者悲(bēi)观预(yù)期被放(fàng)大，大量资金集中在银行存款端(duān)，此次存款利率(lǜ)下调也(yě)有望带(dài)动存(cún)款资金的释放，盘活市场流动(dòng)性(xìng)。

　　李湛：本次调降通(tōng)知释放了以下信号：①减轻银(yín)行息差压力(lì)。本次(cì)下调(diào)将引导银(yín)行的对公活(huó)期成本下降，存款降价叠加资产端(duān)让利压力趋缓，银行(xíng)息差(chà)、盈利将合(hé)理修复，有利于增强银行内(nèi)生资本(běn)补充能力；②减少企业及居民的短期存款意愿、促进企(qǐ)业投资、居民消费。

　　后续(xù)来看(kàn)，本次下调对市场的影响集中在以下两点：①规范(fàn)银行(xíng)的协定存款(kuǎn)定价(jià)秩序，减少存款定价的(de)无(wú)序(xù)竞争。此前，部分中小(xiǎo)银行(xíng)的协定(dìng)存款和通知(zhī)存(cún)款定价(jià)过(guò)高，会对遵守自律机制、定价较低的银行产生揽储冲击(jī)。本次上限下调(diào)后会普遍(biàn)降低中(zhōng)小(xiǎo)行协定存款及(jí)通知存款利(lì)率，减少中(zhōng)小银行间(jiān)揽储(chǔ)恶意竞争，而对股份行(xíng)及国有大行影响较小。②长端利率(lǜ)下行(xíng)仍(réng)有(yǒu)空间。市场降息预期升温，但大概(gài)率落空。

　　光大保德信(xìn)基金：下调协定存(cún)款(kuǎn)及(jí)通知存款自律(lǜ)上限，主(zhǔ)要影响(xiǎng)对公客(kè)户在商业银行的活期类存款收益(yì)，使得对公客户活期存款(kuǎn)收益向对私(sī)客户(hù)看齐，一方(fāng)面有(yǒu)助于缓解商业银(yín)行净息差收(shōu)窄趋势，另一方面有利于引(yǐn)导超额(é)储蓄向消(xiāo)费投资转化(huà)。

　　邹德立：对于银行，存款利率自律上限调(diào)整降低了(le)银行负债(zhài)成本，目前上(shàng)市银行协定存(cún)款占(zhàn)总存(cún)款的比重在13％左(zuǒ)右，重新规(guī)定协定(dìng)利率上限后，预计行(xíng)业资金成本可以缓释(shì)3-4bp左右(yòu)。另一(yī)方面可(kě)以限制高息(xī)揽储，规范行业竞争(zhēng)，特别是(shì)降低(dī)银行对(duì)公活期存(cún)款成本压力(lì)，减轻银行负债(zhài)及经营压(yā)力(lì)。此外(wài)，银行负(fù)债(zhài)端(duān)成本的下降使得银行盈利能力(lì)增强(qiáng)，进一(yī)步打开(kāi)了资产端收益率下行的空(kōng)间，或带(dài)动债券(quàn)收(shōu)益率不断下行。

　　并(bìng)非降(jiàng)息(xī)的确(què)定性(xìng)信号(hào)

　　中国(guó)基金报(bào)：未来存款利(lì)率是否还有进一步下降的空间？对股债市场有何影(yǐng)响(xiǎng)？

　　光大(dà)保德信基(jī)金：近年来(lái)，贷款(kuǎn)和存款利率的非对称下行(xíng)使得(dé)商业(yè)银行净息差已逼近1.8％的监管下限(xiàn)，经营压力倒逼存(cún)款利率有进一(yī)步(bù)调(diào)降的预期。一方面(miàn)，为支持实体经(jīng)济，政策(cè)导向下贷款加权平均利率创有统计以来(lái)新低，2022年(nián)12月(yuè)金融(róng)机(jī)构人民币贷款加权平均利率较(jiào)2020年初下行(xíng)94bp到4.14％。

　　另一方(fāng)面，各行在存款市场上的竞争类似(shì)“非零和博弈”，“存款立行(xíng)”和存款市场份额(é)考核压力使得各行下调存款利率动力不足，同样2020年以(yǐ)来(lái)上市银行存量存款平(píng)均成本率(lǜ)基(jī)本持(chí)平。贷款和存款(kuǎn)利率的非对(duì)称下行作用(yòng)下，2022年12月(yuè)商业(yè)银行净息差(chà)缩(suō)小至1.91％，已经逼近(jìn)《合(hé)格(gé)审(shěn)慎评估实施办法（2023年修订(dìng)版）》规定的合格(gé)线1.8％。

　　存款利率调(diào)降(jiàng)预期，有利于(yú)降低(dī)全社会(huì)无风(fēng)险收益率，利(lì)多(duō)永(yǒng)续经(jīng)营(yíng)性质(zhì)的票息资(zī)产(chǎn)，比(bǐ)如利率债、稳定股息(xī)率的(de)央(yāng)企等。

　　邹德立：存款利(lì)率仍然有下降的趋势和(hé)空间。从银行角(jiǎo)度，2018年(nián)以(yǐ)来(lái)由于存款定(dìng)期化，活期存款占比明显下降(jiàng)，存款付息率有所抬升，与此同时，贷(dài)款收益(yì)率大幅下行，大(dà)幅(fú)加剧了(le)银行息差压力，这使得控制存款成本尤为重要(yào)。

　　此(cǐ)外，从政(zhèng)策角度，居民超额储蓄高增、企(qǐ)业存款(kuǎn)提升、消费(fèi)复(fù)苏较慢，监管(guǎn)层面有动力(lì)去持续(xù)推动存款利(lì)率下降，促进存款(kuǎn)流向消费和实(shí)际投资。短(duǎn)期看，存款利(lì)率下调带动流动性继(jì)续进入债市(shì)，中短期利率，特别(bié)是中短期信用债利率仍有下(xià)行空间。如果经(jīng)济复(fù)苏较强，流动性也有可能进(jìn)入股市，利(lì)好权(quán)益资产。

　　德邦基金(jīn)：2023年经济有所复苏，进一步降低贷款利率的紧迫性不高(gāo)。但银(yín)行普遍以量补价，使(shǐ)得贷款价格战(zhàn)激(jī)烈，贷款利(lì)率很难上行。考虑到(dào)存量贷(dài)款(kuǎn)重定价等(děng)影响(xiǎng)，2023年银(yín)行息差压力增大，中小银行(xíng)或有(yǒu)动力主动跟进下调存款利率。长期来看(kàn)，有(yǒu)望带动存款利率整体下(xià)行(xíng)。现实中(zhōng)，存(cún)款利率降低有助于压低全社会利率水平，利好债券，同时股票市(shì)场中，对流(liú)动性(xìng)敏(mǐn)感的股票也将因此受益。

怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味　　李湛：从本次降息释放的信号(hào)来看，是否意味着货币政策(cè)进(jìn)一步宽松？货(huò)币(bì)政策充裕延续，但解读为(wèi)边际再(zài)宽松为时尚早。2022年四季度货币(bì)政(zhèng)策(cè)执行报告以(yǐ)及2023年一季度货政例会均(jūn)表明当(dāng)前货币政策基调未变(biàn)，“精准有力”仍是(shì)第一要求(qiú)，而(ér)在(zài)此基础(chǔ)上强调“着力支持扩大(dà)内需，为实体经(jīng)济(jì)提供更有力支持”。

　　本次调降意味着当前长端利(lì)率仍有下行空间(jiān)，但这一调降是针对银行协定存款及通知存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)自律(lǜ)上限(xiàn)，而非直接调降(jiàng)挂牌存款利率，存款利率下(xià)调并不等(děng)于政策(cè)利(lì)率就必须进行对等下调，市场(chǎng)不应视为降息(xī)的确定性信(xìn)号。

　　兼顾考(kǎo)量收益性、流动(dòng)性以(yǐ)及安全性

　　中国基(jī)金报：当前利率环境下，普通投资者应(yīng)该如何守住自己(jǐ)的钱(qián)袋子？你有什么建(jiàn)议(yì)？

　　邹德立(lì)：普通投资者的投资工具(jù)应该兼(jiān)顾考量收益性、流(liú)动(dòng)性(xìng)以及安全性。在(zài)存款利率下降(jiàng)的背景下(xià)，短债基(jī)金以及其他固收类基金在具一定流动性(xìng)的同时，相较活(huó)期存款(kuǎn)和(hé)相当(dāng)部分的银(yín)行(xíng)理财产品，具有一(yī)定的(de)超额(é)收益，是风险(xiǎn)偏好(hǎo)较低和风险偏好适中投资者的合适(shì)投资工具。

　　陈钟(zhōng)闻(wén)：今年初以来，债券市(shì)场利率整体下(xià)行(xíng)，4月(yuè)以来(lái)下行加速，当前无论从(cóng)绝对利率(lǜ)水平还是从信用利差，都回到(dào)了较低历史分位(wèi)数(shù)水(shuǐ)平，虽然(rán)债市(shì)多头(tóu)环境仍未改(gǎi)变(biàn)，但一(yī)致(zhì)预期导致(zhì)行情走(zǒu)的比(bǐ)较(jiào)迅速，市(shì)场进一步(bù)盈利空间被压缩(suō)，若看不到(dào)央行货(huò)币(bì)政策增量政策，后续或进入(rù)震荡环境(jìng)，而存量(liàng)博弈交易下也(yě)可能会放大市场波动。

　　对于普通投资者来说，在这样的(de)环境下尽量选(xuǎn)择防守类型的产品，规避市(shì)场波动，例如(rú)货币(bì)基金，而短债基金中要选择(zé)久期短流动性好、历(lì)史回撤控制好(hǎo)的产(chǎn)品。

　　德邦(bāng)基金：随着经济高(gāo)频数(shù)据(jù)的弱化趋势显现，且4月底政治局会议从疫情后稳增(zēng)长转向(xiàng)中长期调(diào)结构，政策发(fā)力预期下降(jiàng)，市(shì)场对(duì)经济(jì)的“弱(ruò)复苏”预期进(jìn)一步强化，因此股票(piào)市场也进入到(dào)“休整(zhěng)期(qī)”。在市场震荡休整期，高股息策略(lüè)往(wǎng)往跑赢市场。因此在当前环境(jìng)下，建议关注行业估值水平(píng)较低，高(gāo)股(gǔ)息的个股。

　　平安基金(jīn)：目前面临低利率环境，需要我们识别金(jīn)融陷阱(jǐng)，抵挡(dǎng)住金融陷阱的诱惑，比如面对收益(yì)率高(gāo)达20％且能保本(běn)的所谓(wèi)理财(cái)产品。对普通投资(zī)者而言(yán)，如果不具备相关专业(yè)知识，可以选(xuǎn)择把投资理财(cái)交给少(shǎo)数专业的人来(lái)做，让优(yōu)秀的基金经理管(guǎn)理自己的(de)钱袋子。具备一(yī)定(dìng)投资能(néng)力(lì)和风控能力的(de)人(rén)士可通过(guò)理(lǐ)财和投资试图跑赢通胀，但前提条件是(shì)做好风(fēng)控，选(xuǎn)择(zé)适合(hé)自己风险(xiǎn)偏好的方向(xiàng)和标(biāo)的。

　　光(guāng)大(dà)保德信基(jī)金(jīn)：随着存款(kuǎn)利率(lǜ)下行(xíng)，普通(tōng)投(tóu)资者(zhě)储蓄(xù)收益(yì)下(xià)降，为(wèi)保持资金保值(zhí)增值，投(tóu)资者在评(píng)估自身(shēn)风险承受能力(lì)后(hòu)可适当考虑公(gōng)募(mù)货币基金、公募中短债基金、商业银行现金(jīn)管理类产品等(děng)风险等级较低、支(zhī)取相(xiāng)对灵活(huó)的(de)产品(pǐn)。

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