踩上AI风口的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市(shì)场质疑成为减持(chí)铺路(lù)。但与暴涨的(de)股价(jià)和市值相比，公司的基本(běn)面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差(chà)年报和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财(cái)报，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后年报(bào)首次亏(kuī)损。三(sān)六零同时发布了2023年一(yī)季报，实(shí)现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概(gài)念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象。一季(jì)报显示(shì)，三六零截至3月31日(rì)的(de)股东数达到(dào)近(jìn)33万，而(ér)截至(zhì)去年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一(yī)季(jì)度(dù)股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零(líng)的年报同(tóng)时曝光了其重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿(yì)的(de)营业(yè)收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多(duō)投资损失(shī)。

　　回A六(liù)年(nián)首次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏(kuī)损

　　三六零这份(fèn)2022年年报(bào)显示，截至报告期末，总监和经理哪个大公(gōng)司总资(zī)产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板(bǎn)块(kuài)有三个出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山的互联网(wǎng)广(guǎng)告(gào)及服务(wù)收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务(wù)收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实(shí)现归属于(yú)上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利(lì)润则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是(shì)公司2017年从(cóng)纳斯达克私(sī)有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三(sān)六(liù)零营业(yè)收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的(de)表现(xiàn)则(zé)更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净(jìng)利润直(zhí)接(jiē)下(xià)滑(huá)七(qī)成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏(kuī)损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公(gōng)司称主要(yào)系(xì)营业收入下降及对联营企业投(tóu)资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的(de)突然爆(bào)火(huǒ)。因三六(liù)零(líng)有搜索引擎，被市场认为在训练AI大(dà)模型上有(yǒu)天然优势，公司及创(chuàng)始人周(zhōu)鸿祎也(yě)在(zài)不同场合、通过不同渠道表达对大(dà)模型的看好，传递公司(sī)的(de)优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚(shèn)至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到(dào)两(liǎng)个月(yuè)涨幅接(jiē)近(jìn)两倍(bèi)。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到总监和经理哪个大了(le)218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近(jìn)期股价有所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一季报出炉(lú)后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数(shù)投资者(zhě)表示(shì)大跌眼镜，开(kāi)始担心下周(zhōu)一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者注意(yì)到，随着今年以来股价(jià)的暴(bào)涨，三(sān)六零的(de)投(tóu)资者人数大(dà)幅增加。截至(zhì)到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连续六个季度保持基本不变，但到了今年一季度末股东数来(lái)到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大(dà)量(liàng)投(tóu)资者涌入相反，一季(jì)度以(yǐ)股权投(tóu)资机构为代表(biǎo)的十(shí)大股(gǔ)东却(què)在逢高大幅减持。十大(dà)股东名(míng)单显示，一季度“北(běi)京中关(guān)村资本基金管理有限公司-北京中发助(zhù)力壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路(lù)（银(yín)川(chuān)）股权(quán)投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三(sān)大股(gǔ)东合计(jì)减持超约8500万(wàn)股，即便按(àn)一季度(dù)均价计(jì)套(tào)现(xiàn)金额(é)也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的(de)2022年(nián)财报，也首次把(bǎ)其投资(zī)企业、造车(chē)新势力(lì)之一的(de)哪吒(zhā)汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿(yì)元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损29亿元。这意味(wèi)着(zhe)，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩大，而三年(nián)累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三六(liù)零全资(zī)子总监和经理哪个大公(gōng)司三六(liù)零(líng)私募基(jī)金(jīn)拟将其持有(yǒu)的(de)对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的(de)增(zēng)资额为(wèi)10亿元(yuán)。据此(cǐ)估(gū)算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三六零持(chí)有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而(ér)到了(le)2022年12月(yuè)28日，三六零(líng)又发(fā)布对外投资进展公(gōng)告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关(guān)于对(duì)外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)股改(gǎi)，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点(diǎn)哪吒(zhā)汽车(chē)的估值已经(jīng)缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元，跌了一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数据出(chū)炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下(xià)调不(bù)得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股权的账面值出现较(jiào)大投资(zī)损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒(zhā)汽车带来的(de)投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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