5月12日(rì)晚间，根据美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景林资产递(dì)交了截至2023年3月(yuè)31日的第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内管理超(chāo)千亿元人(rén)民币的对冲基金机构，亦是内地(dì)少有的进行大(dà)手笔持有美股(gǔ)的买方机构(gòu)之一(yī)，景林的动向受到(dào)了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产(chǎn)持仓(cāng)曝光

　　报告(gào)期内(nèi)，景林资产整体持仓规模(mó)小幅提升至17.29亿(yì)美元，折合(hé)人民币(bì)120.2亿(yì)元，相较于2022年四季度(dù)的16.29亿美元(yuán)规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产在美(měi)股市场持有34家上市公司的股票。其中，前(qián)十大持仓标的在(zài)总市值中的(de)占(zhàn)比下降到77.89％，上(shàng)季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景(jǐng)林共(gòng)建(jiàn)仓(cāng)5只股票，分别为(wèi)英(yīng)伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减(jiǎn)持(chí)方面，景林资产一季度前(qián)五大卖出标的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技(jì)、拼(pīn)多多。

　　景(jǐng)林资产美股持(chí)仓(cāng)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)分别为：拼多多、新东方、网(wǎng)易(yì)、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号(hào)重仓股(gǔ)依旧是拼多多，与上季(jì)度(dù)对(duì)比，景林资产减仓了133.85万股(gǔ)，较(jiào)上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季度增持拼多多(duō)。2022年二季度(dù)增持拼多(duō)多24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股，四季度(dù)则增持233.75万(wàn)股，一次比一(yī)次猛(měng)。拼多多(duō)也(yě)不负(fù)众(zhòng)望，从股价表现看，拼多多去(qù)年二、三(sān)、四(sì)季(jì)度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的(de)上涨势头在今年2月初(chū)便(biàn)戛(jiá)然(rán)而(ér)止了，景(jǐng)林资产在此前“越跌(diē)越买(mǎi)”的策(cè)略(lüè)奏效后，或许在股(gǔ)价“掉头”之(zhī)际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林新建仓的(de)英伟(wěi)达，空降(jiàng)前十(shí)大重仓股第七(qī)位，一口气买入32.53万股，一(yī)季度末持仓(cāng)市值为0.9亿元(yuán)。截止至(zhì)5月12日(rì)，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景(jǐng)林资产在美(měi)股的(de)操作中，最为亮眼的(de)当属重(zhòng)点加仓(cāng)教育股。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至今年一季度(dù)末，景林资(zī)产持(chí)有新东方430万(wàn)股，环比去年底加仓(cāng)368.8万股，期末持股市值(zhí)超1.6亿美元(yuán)，一(yī)跃成为景林资产的第(dì)二大重仓股。与此(cǐ)同时，景林资产一季度还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述两只教育个股(gǔ)股(gǔ)价均(jūn)处于震荡态势，并无太(tài)多亮眼表现。

　　景林资产(chǎn)认(rèn)为，从(cóng)全行业来看(kàn)，不同年龄层的用户对“教育”的(de)需求(qiú)依(yī)然(rá中国一共有多少万亿钱n)旺盛，除了(le)应对考试，还包括开拓眼界、增长知识(shí)、潜力挖(wā)掘、提(tí)升综合(hé)能力等(děng)。双减政策推行之后(hòu)，目前行业政策(cè)环(huán)境趋于稳定，但过程(chéng)中(zhōng)很多公(gōng)司退(tuì)出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从(cóng)行业龙头公司本身来说，凭(píng)借多年积累(lèi)的口碑(bēi)和公信力，品牌的(de)护城河依(yī)然很深。个(gè)别头部企业在K9学科之外的教育(yù)领域(yù)业务基础扎实，原(yuán)有的留学等(děng)业务(wù)恢(huī)复增长，同时素质教育、直播电商业(yè)务等新业务成为新(xīn)的增长驱(qū)动(dòng)力。且(qiě)公司的利润(rùn)和现金(jīn)流稳中转(zhuǎn)好，同时账上资(zī)金充足，当时的估值下(xià)有足够的安全边际。在(zài)过(guò)去几个季度的财报中，我们看到了相关的积极信号。”景林资产表示(shì)。

　　值得一提的是，高毅资(zī)产对于教育领(lǐng)域也(yě)颇(pǒ)为看好，但(dàn)是标(biāo)的选择(zé)似乎与景林(lín)资产存(cún)在(zài)分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显示，截至今年一(yī)季(jì)度末，高毅资(zī)产持(chí)有(yǒu)新东方24.4万股(gǔ)，相(xiāng)比于去(qù)年底(dǐ)减仓超10万股，减仓比例接近三成。而(ér)一季(jì)度高毅(yì)资产(chǎn)大(dà)举买入(rù)近156万(wàn)股好未来，相比于去(qù)年底增(zēng)持(chí)幅(fú)度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰市场投(tóu)机之风中国一共有多少万亿钱ong>

　　自(zì)五一节过后，传媒、游戏板(bǎn)块(kuài)成为资金炒作AI的重(zhòng)点方向(xiàng)，中特估支线也由暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景(jǐng)不(bù)长，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开(kāi)始持续下跌(diē)，传媒(méi)、游戏(xì)板(bǎn)块更是(shì)大幅杀(shā)跌，高位股接连跳(tiào)水(shuǐ)。

　　（本文内容(róng)为客(kè)观数(shù)据(jù)信息罗列，不构成任(rèn)何(hé)投资建(jiàn)议(yì)）

　　此前连续24个交(jiāo)易日(rì)成交额(é)超万(wàn)亿元阶段纪录，在本(běn)周(zhōu)遭遇终结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平(píng)，周四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日(rì)成交额连(lián)续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的急(jí)剧降温(wēn)，市场观点认(rèn)为，主(zhǔ)要原因是5月11日(rì)晚间发布的金融(róng)数据大幅低于预(yù)期。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信(xìn)贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑(lǜ)到去年4月(yuè)基数的异常，因而与往年相比，今年4月信贷(dài)则是(shì)明显跌落(luò)，而今年4月信贷低(dī)于2021年同期(qī)7512亿(yì)元。居民贷款回落再度成为信贷回落的主要(yào)原因。而企(qǐ)业中长期贷款(kuǎn)继(jì)续保持同比多(duō)增，4月同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带动社(shè)融增速回(huí)落，4月新(xīn)增社(shè)融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年4月同比少(shǎo)增(zēng)6370亿(yì)元。

　　署名光大证券的(de)点评称，4月下旬票据(jù)利率先下后上(shàng)，并不意味着贷款(kuǎn)好转(zhuǎn)了，主要因(yīn)为今年国股行NIM和营收压(yā)力(lì)很大，一直在压降(jiàng)票据(jù)等(děng)低(dī)效资产，对分行(xíng)收票额度(dù)控(kòng)制(zhì)很严(yán)。4月前(qián)两旬已经收了很(hěn)多票，后(hòu)面改用其他贷款(kuǎn)来冲。5月上中国一共有多少万亿钱旬票(piào)据已(yǐ)经快要接(jiē)近零利率了，信贷再度出现深度(dù)负增长，这是(shì)4月信(xìn)贷斜率(lǜ)过于陡峭化产生的后(hòu)果，5月份(fèn)的贷(dài)款可能仍然不太(tài)乐观。

　　在(zài)这种背景之下，市场要想好(hǎo)起来，必然要让大家看到宽信用(yòng)的信(xìn)号出现(xiàn)，而这可能还需要一定的时(shí)间(jiān)。

　　当前市场存量资(zī)金博弈的背景不改，而(ér)两大(dà)主(zhǔ)线人(rén)工(gōng)智能和中特估，今年已然(rán)累计不(bù)小的涨幅。中特估这边，本月还有多只央企ETF等(děng)待(dài)进场，而(ér)人工智能这边，在未有增量资(zī)金(jīn)进场的(de)情况之下，再想继(jì)续向(xiàng)上(shàng)，压力不小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发感(gǎn)想。大谈(tán)公募(mù)基金(jīn)经理的难处，在(zài)业绩(jì)和投资信仰之间无法两(liǎng)全。紧接着(zhe)，炮轰当下市场投(tóu)机之风(fēng)大盛，认为当下市场(chǎng)交易机(jī)制应(yīng)要(yào)有(yǒu)所改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅(jǐn)只是(shì)但总(zǒng)一(yī)个人的心声。

　　今年以来(lái)，市场看着红红火火(huǒ)，但很(hěn)多投(tóu)资(zī)者都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经理更是有苦(kǔ)难言，市场上大热的(de)人(rén)工(gōng)智能，游资炒作的“星(xīng)辰(chén)大(dà)海”，根本不符合他(tā)们的机构审美。直白点说，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......