分析人士称，《暂行规定》施(shī)行后，预计(jì)全市(shì)场货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金(jīn)数量上将有一(yī)定出清，对(duì)基(jī)金管理(lǐ)人(rén)的产品体系结构布局(jú)、调整也提(tí)出了(le)要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管(guǎn)暂行规(guī)定》（下(xià)称(chēng)《暂(zàn)行规定》）正式(shì)实施，从风险管理、人员及系统配置、投资比(bǐ)例(lì)、交易行为(wèi)、规模控制(zhì)、申赎(shú)管理等多(duō)方面对重要货币市场(chǎng)基金的基金管理人提出了(le)更为(wèi)严(yán)格审(shěn)慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行(xíng)规(guī)定》将(jiāng)提高货币基金的风险管理(lǐ)能力(lì)和透明度，降低投资风(fēng)险。但是，可(kě)能会对部分追求高收(shōu)益的投(tóu)资者造成一(yī)定影响。此外，预计全市场货币市场(chǎng)基金数量上将有一定(dìng)出清(qīng)，对基金(jīn)管理(lǐ)人的(de)产品体(tǐ)系(xì)结构(gòu)布(bù)局、调整也提(tí)出(chū)了(le)要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳(nà)入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要货(huò)币(bì)市场基金是指(zhǐ)因基金(jīn)资(zī)产规模较大或者(zhě)投(tóu)资(zī)者人数(shù)较多(duō)、与其他金(jīn)融机(jī)构或者(zhě)金(jīn)融产(chǎn)品关联性较强，如(rú)发生重(zhòng)大风险，可能对资本市场和金融体系产生(shēng)重大不利(lì)影(yǐng)响(xiǎng)的货(huò)币市场基(jī)金。

　　哪些基金会被(bèi)纳入(rù)评估范围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货币市场基金满足下列(liè)任一条件的，基金管理人应当在(zài)10个工作日内主动向中国证监会报告：基金资产净(jìng)值连续20个交易日超过(guò)2000亿(yì)元；基金份额持有(yǒu)人数量连续20个交易(yì)日(rì)超过5000万个；中国证监会认定的符合重(zhòng)要货币市场基金特(tè)征(zhēng)的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至(zhì)2023年一季度末，市场(chǎng)上(shàng)共有天弘余额宝货币、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货币A三只基金规模超过2000亿(yì)元(yuán)。其中，天(tiān)弘余额宝货币规模最大(dà)，达6871.71亿(yì)元。

　　从基(jī)金份(fèn)额(é)持有人(rén)户数来看，截至2022年末(mò)，天弘余(yú)额宝货(huò)币(bì)持有人达7.44亿(yì)户，居于(yú)首位。

　　有业内(nèi)人士(shì)对记(jì)者(zhě)表示，《暂行规(guī)定》实(shí)施(shī)后，对于规模超过2000亿元或(huò)者投资者数量大于5000万个的货币市场基金，监管要求更加严格(gé)，基金(jīn)管理人需要增强抗风险能(néng)力，并明(míng)确风险防控与处置机制。这将促(cù)使基金(jīn)公司更加注重(zhòng)风险管理和产品合规(guī)性，提(tí)高产(chǎn)品的透明度(dù)和稳定性，从而保(bǎo)护投资者的(de)利益。黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑>

　　国(guó)信证券指出，《暂行规定》与资(zī)管新规一脉相承，都是为了(le)提(tí)升黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑资(zī)管机构的风(fēng)险管(guǎn)理能(néng)力(lì)，实现风(fēng)险分(fēn)散(sàn)化，防止风险(xiǎn)过(guò)度集(jí)中、对金融安全产生不利影响。在提升风控水平的前提(tí)下，引导高(gāo)收(shōu)益产品打破刚兑，高安全产品(pǐn)收(shōu)益率回落(luò)至(zhì)与其风险相匹配的(de)合理水平。随着资(zī)管新规的逐步落地，回归本源(yuán)的主动类资(zī)管产(chǎn)品(pǐn)迎(yíng)来发展良机，财富管理行(xíng)业百(bǎi)花齐放。

　　明(míng)确附(fù)加(jiā)监管要(yào)求

　　《暂行规定》明确了重要货币市(shì)场基金(jīn)的附加(jiā)监管要求，指出基金管理人应当遵循长期(qī)稳健(jiàn)的经营(yíng)和(hé)投资理念，确保自身投资(zī)研究、人员配备、系统运营、客户服务(wù)、风险管(guǎn)理(lǐ)与危机应对等方面的能力水(shuǐ)平与(yǔ)重要货(huò)币市(shì)场基金管理规(guī)模相匹(pǐ)配，不得盲目扩张(zhāng)基(jī)金规(guī)模。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，重要货币市场基金的基金经(jīng)理不得少于2人。在薪酬考核方面，基金管理人的高级管理人员、基金经理等(děng)相(xiāng)关人员(yuán)的(de)考核评价、薪酬激励黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑等不得直接或者(zhě)间接与重要货币(bì)市场(chǎng)基金的规模相(xiāng)挂钩。

　　在重要(yào)货(huò)币市场基金(jīn)的投资(zī)运(yùn)作指(zhǐ)标方面，也需(xū)要满足多项要(yào)求。例如，持有一家公(gōng)司发行的证(zhèng)券(quàn)市值不得超过基(jī)金资产净值的5％；投(tóu)资于具有(yǒu)基(jī)金托管(guǎn)人资格的同一商(shāng)业银行发行的金融工具(jù)占基金资产净值(zhí)的(de)比例不(bù)得超(chāo)过15％；主动投资于流动性受(shòu)限资产的规模合计不得超过(guò)基金(jīn)资产净(jìng)值的 5％；投资组合的平均剩余期限不得超过90天；投资组(zǔ)合的(de)杠杆比例不得超过110％。

　　货币市(shì)场基(jī)金交易行(xíng)为管(guǎn)理方面(miàn)，《暂行规定》指出，审慎确认大额申购申(shēn)请，避(bì)免(miǎn)出现接(jiē)受单一投资者申购申请后(hòu)导致其持有份额超(chāo)过基金总份额5％的情况。

　　而在风险准(zhǔn)备金方面， 基金管理人、基金(jīn)托管人每月从(cóng)重要货币市场基金(jīn)的管理费、托管费(fèi)中(zhōng)计提的(de)风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定》是金融防风险(xiǎn)的重要举措(cuò)。部(bù)分货币市场(chǎng)基(jī)金规模较大、投(tóu)资者数量较多，具有“牵一发而(ér)动(dòng)全身”的重要影响，当出现(xiàn)风险事件时，可能会对(duì)金融(róng)市(shì)场的流动性安全产生冲击。《暂(zàn)行(xíng)规定》无(wú)论是(shì)从考(kǎo)核机制，还是(shì)从投资比例、久期、可变现资产的(de)限制，都是为了更高(gāo)流动(dòng)性考虑，重要货币市场基金防(fáng)范流动(dòng)性(xìng)风险的能(néng)力将进一步提升，将(jiāng)有效防止出现2016年部(bù)分货币市场(chǎng)基(jī)金类似的流动(dòng)性风险事件。

　　制定风险(xiǎn)应对预案

　　在重要货(huò)币市场基(jī)金的(de)风险防(fáng)控和监督管理机制方面(miàn)，《暂行(xíng)规定》也(yě)做出(chū)了明确(què)的(de)规(guī)定。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基(jī)金管理人应当综合评估重要(yào)货币市场(chǎng)基金各类风险(xiǎn)的(de)成因、表(biǎo)现(xiàn)及影(yǐng)响(xiǎng)，会(huì)同相关(guān)市(shì)场主体共同制定合理有效的风(fēng)险应对预案。风险应(yīng)对(duì)预案应(yīng)当报中国证监会备案，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)对风险应对预案的(de)有效性、合理性、可(kě)行性等进行评估。

　　重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基(jī)金发生重大风(fēng)险的(de)，由中国证监(jiān)会(huì)牵头相关部门(mén)成立风(fēng)险处(chù)置(zhì)小组，督促基金管理人及相关市场主体依据风险应对预案(àn)等对重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基金实施风险处(chù)置(zhì)。

　　那么，《暂行规定》的实施对(duì)于投资(zī)者有什么(me)影(yǐng)响？

　　有业内人士对记(jì)者表示，《暂行规(guī)定》将提高(gāo)货币基金的风险(xiǎn)管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分投资者造(zào)成一(yī)定影响，例如可(kě)能(néng)会(huì)对一(yī)些追(zhuī)求高收益的投(tóu)资者造成一(yī)定冲击。此外，新(xīn)规可能会导致一些货币基(jī)金规模较(jiào)小的产品(pǐn)退出市场，投资者需要注(zhù)意选(xuǎn)择(zé)合适的产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有(yǒu)利于保护低风险偏好的投资者。相对于(yú)其他资管(guǎn)产(chǎn)品，货币市(shì)场基金具有(yǒu)着投资者数量庞大，风险偏(piān)好(hǎo)较低的特点。部分(fēn)规模较大的(de)货币(bì)规模基金如出现风险事件，或将(jiāng)对社会(huì)稳定产生不(bù)利影响。《暂行规定》提升(shēng)了(le)重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的资产安全(quán)要(yào)求，有(yǒu)利于保护投资者利益。”国信(xìn)证(zhèng)券表示。

　　财信证券指出，《暂行(xíng)规定》施(shī)行后，货(huò)币市场基(jī)金的(de)规范(fàn)化(huà)、标准化、投资分散化(huà)、安全(quán)化程(chéng)度将有提升(shēng)，未来是否(fǒu)在公布(bù)的重(zhòng)点货币基(jī)金名录内(nèi)，可能(néng)是(shì)投资者选择(zé)考量的潜在背书因素之(zhī)一(yī)。预计全市场货币市场(chǎng)基(jī)金数量上将有一定出清，对基金管理人的产(chǎn)品体系(xì)结(jié)构布局、调整也(yě)提出了要求(qiú)。

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