北京时间5月7日，备(bèi)受关(guān)注的(de)巴菲(fēi)特股东大(dà)会在奥(ào)马哈如期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的(de)老搭档芒格在(zài)5个半小时(shí)的提(tí)问环节中，回答(dá)了投资人的(de)47个(gè)问(wèn)题。

　　现场云(yún)集了(le)来(lái)自全(quán)球各(gè)地(dì)的投资者。“来(lái)自中国的投资者是最(zuì)多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日(rì)，前海开源基金首席基金(jīn)学家杨德(dé)龙如此分享(xiǎng)自己在股(gǔ)东大会(huì)的(de)现场(chǎng)见闻(wén)。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会谈到(dào)中国经济，今年也不例外(wài)。

　　“中美两(liǎng)国都(dōu)具有竞争(zhēng)力，都能达(dá)成繁荣(róng)发展的前(qián)iphone12换电池多少钱景。中(zhōng)国将会成为(wèi)更好的国(guó)家，美(měi)国(guó)也(yě)可以如(rú)此。”巴菲(fēi)特(tè)说道。此前(qián)，他也曾多次公开(kāi)表示十(shí)分(fēn)看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕中国(guó)公司进(jìn)行过投资部(bù)署(shǔ)，不过投资对(duì)象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲(fēi)特曾曾投(tóu)资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达(dá)到了(le)10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东大会上，作为董事(shì)长的芒格也曾(céng)表示，“投资人去投(tóu)资中国是没(méi)有问题的。相较于投资美(měi)国而言(yán)，投资(zī)中(zhōng)国可(kě)以让你用iphone12换电池多少钱便宜(yí)的价格买到一些(xiē)更好的公司，而这即便有一些不确定因素的影响，也(yě)是值得的(de)。”

　　那么，按照巴(bā)菲(fēi)特的投资标准，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲特提(tí)出的“净资产收益(yì)率(lǜ)不低于(yú)20％而(ér)且能稳定增长”的最低标准，加(jiā)上其(qí)投资特点，对A股5167家(jiā)上(shàng)市公(gōng)司(sī)进行了梳理(lǐ)，选(xuǎn)出(chū)了相对符(fú)合(hé)巴(bā)菲特投资(zī)逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据三分之一(yī)，其中酒企表现尤为出色；而从(cóng)近3年的净资产收益(yì)率(lǜ)来看，医疗行(xíng)业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢(yíng)家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先考虑净资产收益率(lǜ)指标，且出于对公司的价(jià)值判断而不是价(jià)格判断，选(xuǎn)择的是加权平(píng)均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以(yǐ)过去3年的(de)净资(zī)产收益率来看(kàn)，排(pái)名第一的(de)分别(bié)为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行(xíng)业公(gōng)司。

　　其次，时(shí)代财经参考了上(shàng)市公司最(zuì)新（截至5月5日(rì)）滚动(dòng)市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属行业(yè)算术平(píng)均(jūn)值进(jìn)行(xíng)对比，又从100家公司中挑选出了估(gū)值相对(duì)行业平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴菲特的持仓(cāng)变动(dòng)发现，巴(bā)菲特一如既往偏爱快消(xiāo)领域(yù)，同时也在重(zhòng)金(jīn)押注能(néng)源领域，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减仓银行(xíng)股，包括2006年入(rù)手(shǒu)的合众银行和2010年(nián)入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百年老行(xíng)——富(fù)国银行。但(dàn)巴菲特对金融领域的持(chí)仓仍有一定比重。

　　因而，时代财(cái)经又进行了行业(yè)筛选，还对海(hǎiiphone12换电池多少钱)天味业等这(zhè)类之前商品信(xìn)誉(yù)受过不良影响的公司进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲特(tè)标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财经(jīng)制图

　　如上(shàng)表所示，这(zhè)18家公司(sī)涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三(sān)分之一(yī)。而在近五年内，酒企(qǐ)表(biǎo)现出色，净利润复(fù)合年增长率均在22％以(yǐ)上，其(qí)中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长率高(gāo)达32.29％。

　　绩(jì)优股多(duō)在饮料界，明(míng)星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不(bù)少行(xíng)业龙(lóng)头(tóu)股五年(nián)ROE超20％且(qiě)净资产(chǎn)收益率(lǜ)为正(zhèng)，达(dá)到巴菲特关(guān)注的最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目(mù)前(qián)这些企(qǐ)业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚(gǔn)动市盈率，所以或还需要等待(dài)入(rù)场(chǎng)时机。

　　时代财(cái)经(jīng)筛选(xuǎn)出的18家公司中，家用电器行业公司上(shàng)榜不少(shǎo)。其(qí)中，有专做厨卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏(sū)泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒(jiǔ)企，上(shàng)述三(sān)家企业(yè)的5年(nián)净利润复合(hé)年增(zēng)长率表(biǎo)现略显(xiǎn)逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公司(sī)与行业市盈(yíng)率(lǜ)之差来看，差距最大的(de)是主(zhǔ)营集(jí)成(chéng)电路设计的中颖(yǐng)电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营销(xiāo)的(de)三(sān)人行（605168.SH）和主推(tuī)露露(lù)杏仁露的承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的(de)是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈(yíng)率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价(jià)涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业(yè)股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前(qián)三名仍是(shì)酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分(fēn)别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代(dài)财(cái)经也(yě)曾筛选出相对符合巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑(jí)的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公(gōng)司(sī)自2018年(nián)以来，股(gǔ)价涨幅分(fēn)别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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