金融界5月18日(rì)消息 “农化巨头”先(xiān)正达的(de)A股上(shàng)市之路可谓是(shì)一波三折，犹如坐过(guò)山车(chē)一般(bān)，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一(yī)脚之际被取消上会(huì)后(hòu)，先正达的上市之路再添一段新的历程。先(xiān)正达(dá)将(jiāng)作(zuò)别(bié)科创板，将目光转向沪市主板。

　　据上交所(suǒ)网站显示，上(shàng)交所日前做出决(jué)定终止对先正达集团股份有(yǒu)限(xiàn)公司首次公开发行股票(piào)并在科(kē)创板上市，先正(zhèng)达集科创板IPO审核状态变更为“终(zhōng)止”。

　　就在市场错愕不已，唏嘘感叹之际。上交所发布答(dá)记(jì)者(zhě)问对(duì)先(xiān)正达(dá)是上市予以了回(huí)应(yīng)。上交所(suǒ)相(xiāng)关负(fù)责(zé)人(rén)表示，已收到先正(zhèng)达集团提(tí)交(jiāo)的撤回在科创板首发上(shàng)市的申请，并已按照规则完成相关流程。

　　上交所相关负责人在(zài)回应(yīng)中透露(lù)，先正达集团表示将转申报沪(hù)市主板，对此，上交所尊重企业(yè)对上市(shì)板块(kuài)的自主选择，支(zhī)持大(dà)型(xíng)农业(yè)科(kē)技企业上市(shì)，推进相关工作平(píng)稳有序(xù)进行。

　　不过，上交所对于(yú)为(wèi)何科(kē)创板(bǎn)向先(xiān)正达关闭上市(shì)大门，并未做(zuò)出明确解释，至于外界关心的“农化(huà)巨头”先正达属性与科创板定(dìng)位是否一(yī)致问题，也未作(zuò)明(míng)确答(dá)复。

　　只(zhǐ)是时(shí)间证明，出(chū)于市(shì)场(chǎng)稳定(dìng)考虑并不是科创板将先正达拒之(zhī)门外的原因(yīn)。

　　3月28日(rì)，先正达突(tū)然被取(qǔ)消上会。对于审议(yì)会议取消原因，市场人士(shì)分析不排除是(shì)出于市场稳(wěn)定考虑，“目前国际国内形势复杂，又正处(chù)于全面实行注册制改革关键期，主(zhǔ)板(bǎn)首批注(zhù)册(cè)企业正在发行、缴款过程(chéng)中(zhōng)。先正达集团自(zì)身规模和募集(jí)资金量较大，市场关(guān)注度也比较高。”

　　农化巨(jù)头先正(zhèng)达集团

　　先正(zhèng)达集(jí)团成立于2020年，由中(zhōng)国(guó)中(zhōng)化集团(tuán)与中国化工集团(tuán)旗下农(nóng)化板(bǎn)块业务整(zhěng)合(hé)而成，主要由瑞(ruì)士先正达(dá)、安道麦及中化集团农业业务组成，直(zhí)到(dào)2022年才运(yùn)行满(mǎn)三年。

　　先正达集团控股股(gǔ)东为(wèi)农化公司，农化公司由中国中化通过(guò)其全资子(zi)公司中国化工间(jiān)接全(quán)资(zī)持(chí)有，实(shí)际(jì)控制人(rén)系(xì)国(guó)务(wù)院国资委。集团旗下现分四个业(yè)务单(dān)元：总部位于瑞士巴(bā)塞尔的先正(zhèng)达植保、总部位于(yú)美国芝(zhī)加哥的先正达种(zhǒng)子(zi)、总部位(wèi)于以色列的安道(dào)麦以(yǐ)及(jí)先正(zhèng)达集团中国。业务(wù)主日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕要(yào)分(fēn)布(bù)在北(běi)美洲、拉丁美洲、欧洲非洲及中(zhōng)东地区、中国及除中国以外的亚太地区(qū)。

　　先正(zhèng)达集团主营业务涵盖(gài)植物保(bǎo)护(hù)、种子、作(zuò)物营养产(chǎn)品的研发、生产与(yǔ)销售，并从事现代(dài)农(nóng)业服务。招股书(shū)称，2021年先正达集团在全(quán)球植保行业排(pái)名第一、种子(zi)行(xíng)业排名(míng)第三(sān)；在中国植保行业排名第一、种(zhǒng)子行(xíng)业排(pái)名第一(yī)、作物营养行业排名第(dì)一。2019年至2022年(nián)，先正达分别(bié)实现营业收(shōu)入1587.79亿元、1817.51亿(yì)元与2248.45亿元，同期归母净(jìng)利润分别为45.39亿元、42.84亿元与(yǔ)78.64亿元。2022年底，先正(zhèng)达(dá)集团资(zī)产总额为(wèi)5731.02亿元，资产负债(zhài)率（合并）为52.99%。

　　先正达自身质地也有忧虑(lǜ)之处

　　虽(suī)然先正达背景雄厚，但(dàn)是先(xiān)正达(dá)自(zì)身质地(dì)也有让人忧虑之处。

　　先正(zhèng)达的上会稿显(xiǎn)示(shì)其商誉(yù)账(zhàng)面价值(zhí)惊(jīng)人(rén)。2020年(nián)末、2021年(nián)末和2022年末，公司商誉(yù)账面价值(zhí)分(fēn)别为1664.13亿(yì)元、1632.06亿元(yuán)及(jí)1781.59亿元(yuán)，与此同时公司归属于母公司股(gǔ)东权益合计的金额分别为(wèi)1899.27亿元(yuán)、1861.73亿(yì)元及(jí)2139.97亿(yì)元(yuán)，公司扣除商(shāng)誉(yù)后的归(guī)属(shǔ)于母公(gōng)司股东(dōng)权益合计的金(jīn)额(é)仅为235.14亿元、229.67亿(yì)元和358.38亿元(yuán)。

　　上(shàng)交所在问询函中要求先正达就可能面临的商誉减(jiǎn)值风险对(duì)公(gōng)司财务状况的(de)进一步影响(xiǎng)进行风险提示。

　　对此，先(xiān)正达回复(fù)称(chēng)，尽(jǐn)管报告(gào)期内(nèi)公司未对商誉计(jì)提(tí)减值，但如果被收购公司(sī)未(wèi)来运(yùn)营状况未能达到(dào)预期，公司可能(néng)面临商誉减值的(de)风(fēng)险(xiǎn)，建议(yì)投资者充(chōng)分关(guān)注(zhù)商誉减值的风险。

　　先正达(dá)之前计(jì)划募(mù)资650亿(yì)元

　　先正达在被科(kē)创板(bǎn)终止前(qián)，是(shì)科创板现存排(pái)队企业中最为“老资格”的企(qǐ)业。先正达集团于(yú)2021年6月宣布拟(nǐ)申请科创(chuàng)板上市。当年9月，因发行上市申请(qǐng)文件中记载(zài)的(de)财务资料已过有效期，需(xū)要(yào)补充提交(jiāo)，上交所中止其发行上市审核；随后的10月，上交所(suǒ)恢复其发行上市(shì)审核。

　　值(zhí)得注意的(de)是，先(xiān)正达之前计划(huà)募(mù)资(zī)650亿元，若(ruò)能(néng)成功上市，将是近(jìn)13年A股最(zuì)大IPO，排(pái)进A股市场前四。前三名分别是，农(nóng)业银行募资685.29亿(yì)元，中(zhōng)国石油668亿(yì)元，中(zhōng)国神华665.82亿(yì)元。

　　对于如(rú)此规模的募资规模，先(xiān)正达表示，130亿元将用于尖端农业科(kē)技研发的(de)费用和(hé)储备(bèi)，39亿元用于生产资产的扩(kuò)展、升级和维护以及其他资本(běn)支出(chū)，78亿(yì)元(yuán)用于扩展现代农业技术服(fú)务平台(日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕tái)（MAP），208亿元用于全球并购项目，剩余195亿(yì)元用于偿还集团的长期债务。

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