金(jīn)融(róng)界5月16日消(xiāo)息 国新办今日(rì)上(shàng)午举行(xíng)4月份(fèn)国太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名民(mín)经济运行情况新闻发布太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名会。现场有记者提问，4月(yuè)份CPI与PPI同比表现均弱于预(yù)期，尤其是PPI通缩加(jiā)剧，请问原因(yīn)有哪些？国家统计局如何(hé)看待未来(lái)的走势？

　　国家统(tǒng)计局新闻发言人(rén)、国民经济综合统计(jì)司司长付凌晖(huī)回(huí)应称，当前价(jià)格低位运行主(zhǔ)要是阶(jiē)段(duàn)性的，当前中国(guó)经济不(bù)存在通缩，总(zǒng)的来(lái)看，下阶段也不会(huì)出现通缩。从CPI的情况来看，今年以来，CPI同比涨幅总体上是(shì)回落的，4月份(fèn)同比上涨(zhǎng)0.1％，涨幅比上(shàng)个月(yuè)回(huí)落了0.6个百分点，CPI走低(dī)主要是一些(xiē)阶段性因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　一是食(shí)品价格的回落。随着(zhe)气(qì)温(wēn)的转暖，鲜菜(cài)、鲜(xiān)果供应(yīng)增加，市场价格有所回(huí)落(luò)。同时，生猪(zhū)市场供(gōng)应总(zǒng)体是充足的。进入4月(yuè)份(fèn)以后(hòu)，猪(zhū)肉消费进入(rù)淡季，猪肉价格下行，也带动了食品价(jià)格(gé)的(de)回落(luò)。4月份，食(shí)品价格同比上(shàng)涨0.4％，涨幅比上(shàng)月回落2个(gè)百分点(diǎn)。

　　二是能源价格降幅扩大。今年以来，受到世界经济复(fù)苏乏力、全(quán)球(qiú)能源价(jià)格总体(tǐ)上(shàng)趋于回(huí)落(luò)，对国内居民消(xiāo)费汽柴油价格输出型影响显现，4月份(fèn)CPI中(zhōng)，能源价(jià)格同比下降5.4％，比上月降幅有所(suǒ)扩大。

　　三是(shì)国内部分耐用消费品降价促销。今年以来(lái)，受到汽车优(yōu)惠补贴政策去(qù)年底到期影响，国六B的(de)排放(fàng)标准在今年7月份(fèn)切换，车(chē)企(qǐ)降价促销(xiāo)力度(dù)加大(dà)，带动了价格的(de)下(xià)行。我们看到，4月(yuè)份燃(rán)油(yóu)小(xiǎo)汽(qì)车价格环比还在下降。

　　四(sì)是上年同(tóng)期(qī)对比基数走高。上年同(tóng)期受到疫(yì)情冲击，猪肉价格进入到上(shàng)涨周期等因素的影响，食品价(jià)格涨幅(fú)扩大。同时，由于国(guó)际(jì)地缘政治冲突、全球(qiú)疫(yì)情影响，去年(nián)国(guó)际油(yóu)价(jià)高涨，带动了CPI中(zhōng)能源(yuán)价格上(shàng)升(shēng)。在这些因素共同影响(xiǎng)下，去年(nián)4月(yuè)份CPI同比上涨2.1％，涨幅(fú)比(bǐ)3月份扩大(dà)0.6个百(bǎi)分点。

　　付(fù)凌晖指出，在价(jià)格中食(shí)品和能源由(yóu)于受(shòu)到短期因(yīn)素影响(xiǎng)，往往波动会(huì)比较大，看价格总(zǒng)体的(de)状况(kuàng)，更重(zhòng)要(yào)的还要(yào)看核心CPI。从核心CPI的状况来看，4月份同比(bǐ)上(shàng)涨0.7％，涨幅(fú)和上月相同，总体保持基本稳定。从核心CPI目前的情(qíng)况来看，目前0.7％的涨幅(fú)和疫情前(qián)相比还是(shì)偏低的，很重要的原因(yīn)是服务需求仍在(zài)恢复(fù)中，相(xiāng)关价(jià)格涨幅跟过去相(xiāng)比偏低(dī)。

　　他表示(shì)，随着经济社会恢复(fù)常态化运行(xíng)，服务(wù)需求稳步扩大，旅游、交通、住宿、餐饮等价格涨幅回升，带(dài)动服务价(jià)格涨(zhǎng)幅有所扩大(dà)。4月份，服务价格同比(bǐ)上涨1％，涨幅(fú)比上月(yuè)扩大(dà)0.2个(gè)百分点(diǎn)，连续两(liǎng)个月回(huí)升。未(wèi)来(lái)随着(zhe)服务消费需求带动增强，价格回升也会推动核心CPI涨幅回归到(dào)合理的(de)水(shuǐ)平(píng)。

　　付凌(líng)晖(huī)指出，从PPI情况来(lái)看，今年以来受(shòu)到国内外多重因素影响，PPI同比降幅连续扩(kuò)大(dà)，4月份同比下降(jiàng)3.6％，主要影响因素有以下(xià)几个：

　　一是(shì)国际输入(rù)性因素影响。我国(guó)部分大宗商(shāng)品价格与(yǔ)国(guó)际市场联系比较紧密，今年以来受到世(shì)界经济(jì)恢(huī)复乏力影(yǐng)响，国际大(dà)宗商品价格走(zǒu)低、国内石油、有(yǒu)色价格出(chū)现下(xià)降，4月份石油(yóu)和(hé)天(tiān)然(rán)气开采(cǎi)业(yè)价(jià)格下降16.3％，化学原料和化学制(zhì)品业(yè)价格下降9.9％，有色金属(shǔ)冶炼(liàn)和压延加工业价格下降8.6％。

　　二是部分行业市场需(xū)求不足。经(jīng)济恢复常态(tài)化运行(xíng)以后，部(bù)分行业(yè)产能供给充裕，但市(shì)场需求(qiú)相对不足，价(jià)格有(yǒu)所下降。比如煤炭产能继续释放，进口(kǒu)持续(xù)增加(jiā)，而电煤(méi)需求季节(jié)性(xìng)减(jiǎn)少，市(shì)场进入淡季，价(jià)格降幅(fú)有(yǒu)所扩大(dà)，4月(yuè)份煤炭开采和洗选业价(jià)格(gé)下降9.3％。我(wǒ)国钢材产能比较充(chōng)足，而市场需求还在恢复中，价(jià)格(gé)出现下降，4月份(fèn)黑色(sè)金属冶炼和压延加工业价格下降(jiàng)13.6％。

　　三是上年价格变(biàn)动(dòng)翘尾(wěi)下拉影响加(jiā)大(dà)。4月(yuè)份上年价格翘尾影响是负2.6个(gè)百分(fēn)点，比3月份下(xià)拉影(yǐng)响扩大(dà)0.6个百分点。

　　从下阶段(duàn)情况(kuàng)来看，国际输(shū)入性(xìng)影(yǐng)响还会持续(xù)，国(guó)内市场需求仍在(zài)恢复中，部分工业品价(jià)格短期下行情况还会延续。但(dàn)是随着国内经济恢复，市(shì)场需(xū)求(qiú)回暖，总的判断，下半(bàn)年PPI有(yǒu)望逐(zhú)步回升。

　　央行报告(gào)：当前我(wǒ)国经济没有出现通缩

　　值得注意的(de)是，昨(zuó)天央行发布(bù)的一季度货币政策报告也提及通(tōng)缩。报告提到，我国通胀水平(píng)处于温和区间。过去一年、五年和十年(nián)，CPI年均涨幅(fú)都(dōu)在2％左右。

　　今年以来物价涨(zhǎng)幅阶段性回落，主要与供(gōng)需恢复时间(jiān)差和基数效应(yīng)有关(guān)。我国经济运行开(kāi)局良好，同(tóng)时通胀保(bǎo)持温和，CPI涨幅逐月下行，4月涨(zhǎng)幅降至(zhì)0.1％，PPI近几个月(yuè)运行在负值区间。

　　总的看，若经济保(bǎo)持正常(cháng)增长态(tài)势，CPI阶段(duàn)性回(huí)落的影响(xiǎng)不(bù)宜夸大(dà)。

　　本(běn)轮物价回落客(kè)观上(shàng)有(yǒu)以下因素(sù)：

　　一是供给能力较强。在稳经济一(yī)揽子政(zhèng)策有力支持下，国内生产持续(xù)加快恢复，PMI生产分项保持在较高景气区间；农副产(chǎn)品生产稳定、物流(liú)渠道畅通，也(yě)保证了居(jū)民“菜篮(lán)子”“米袋子”供(gōng)应充足。

　　二是需求(qiú)复苏偏慢。实体(tǐ)经济生产、分配、流通、消费等环节本身(shēn)有个过程，加之疫情的“伤痕效应(yīng)”尚未消退(tuì)，居(jū)民超额储(chǔ)蓄向消(xiāo)费的转(zhuǎn)化(huà)受收入分配(pèi)分化、收入预期不稳等(děng)制约，特别是汽车、家装等大宗(zōng)消(xiāo)费(fèi)需求(qiú)偏弱(ruò)。近(jìn)期(qī)居民出现提前还贷现(xiàn)象(xiàng)，也一定(dìng)程度影(yǐng)响当期消费。

　　三是基数效应明显。去年国(guó)际油价一度逼近140美元大(dà)关，今(jīn)年以来(lái)已回(huí)落(luò)至(zhì)80美元附近，带(dài)动CPI交通工具燃料和居(jū)住(zhù)水(shuǐ)电燃料的同(tóng)比增(zēng)速走(zǒu)低；疫情扰动使得(dé)去年3月鲜(xiān)菜价格反季节上涨(zhǎng)，对今年也存在(zài)高基数影响。GDP等(děng)宏观经济数据(jù)同(tóng)样存在明显基(jī)数效应，去年二季度受疫情冲击GDP同比降至(zhì)0.4％，低(dī)基数(shù太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名)作(zuò)用下今(jīn)年(nián)二季度GDP增速可能明(míng)显回(huí)升。

　　未来几(jǐ)个月(yuè)受(shòu)高基数等影(yǐng)响，CPI将低位窄幅波动。今年5-7月(yuè)CPI还将(jiāng)阶段性保持低位，主要受去年(nián)同(tóng)期CPI涨幅基本在2.5％左右(yòu)的高基数影响。但要看到(dào)，随着基(jī)数(shù)降低，特别(bié)是政策效应将(jiāng)进一步显(xiǎn)现，市场(chǎng)机制发挥充分(fēn)作用(yòng)，经济内(nèi)生动(dòng)力也在增强，供需(xū)缺口有(yǒu)望趋于(yú)弥合，预计(jì)下(xià)半(bàn)年CPI中枢可(kě)能温和抬升，年(nián)末(mò)可能(néng)回升至近年均值(zhí)水平附近。

　　报告(gào)表示，当前我(wǒ)国经济没(méi)有(yǒu)出(chū)现通(tōng)缩(suō)。通缩主要指价格持续负增(zēng)长，货币供应(yīng)量也(yě)具有(yǒu)下降趋势，且(qiě)通常伴随经济(jì)衰退。我国物(wù)价仍在温和(hé)上涨，特别是核(hé)心CPI同比(bǐ)稳定在0.7％左右，M2和社融增长(zhǎng)相对较快，经济运行(xíng)持续好转，不符(fú)合通缩的特征(zhēng)。

　　中长(zhǎng)期看，我(wǒ)国经济总供(gōng)求基本平衡，货币条件合理适度，居(jū)民预期稳定(dìng)，不存(cún)在长期通缩或通胀(zhàng)的基(jī)础(chǔ)。

　　国(guó)金宏观(guān)：通(tōng)缩讨(tǎo)论，可以休矣(yǐ)

　　一问：通缩大讨论？通缩(suō)是个伪命题(tí)，担忧大可不必

　　物价是经(jīng)济短周期波动的滞后指(zhǐ)标，不能(néng)仅以物价回落来评判(pàn)经济进入“通缩”。过往经验(yàn)显示，经(jīng)济的周期性波动主(zhǔ)要由需求驱动，物价(jià)跟随需求变化而(ér)变化，使得物价变化(huà)滞后经济(jì)1-2季度(dù)左右(yòu)；经(jīng)济复苏初期，需求(qiú)才刚刚开始修复(fù)，对价格的提振尚不明显，使(shǐ)得物价(jià)指标低位徘徊，例(lì)如，2015年初(chū)、2017年初CPI同比均(jūn)在1％以(yǐ)下。

　　领(lǐng)先指标持续修复，显示经济处于复苏初期。以企业中长期资金来源刻画的有效社融(róng)增速，去(qù)年9月以来持续回升，由去年8月的8.7％回升(shēng)2.8个(gè)百(bǎi)分(fēn)点至今年4月的11.5％；按照有效社融变化领先经济(jì)2个(gè)季度左右的经验规律，本轮(lún)信用扩张(zhāng)会带动经济在2023年初见(jiàn)底回升，1季(jì)度经济指标已有所(suǒ)体(tǐ)现。

　　年(nián)初以来物(wù)价的回(huí)落，受基数、供(gōng)给和外(wài)需等影响较大；伴随拖累减弱、需求修复，CPI、 PPI或在年中前后开(kāi)始抬升。除去(qù)年基(jī)数较高(gāo)外，猪肉、鲜(xiān)菜等食品价格回(huí)落，及(jí)油、气(qì)价格回落等，对CPI、PPI的拖累(lèi)显著，而(ér)线下活(huó)动(dòng)相关服务、衣着(zhe)等价格逐步抬(tái)升。伴随拖累(lèi)减弱(ruò)、需求(qiú)支撑增(zēng)强(qiáng)，CPI即将底部回升、PPI在年(nián)中前后开始抬升。

　　二问：资金(jīn)空转加剧，政策托底无用？周期启(qǐ)动，渐入(rù)佳境

　　经(jīng)济复苏初(chū)期(qī)，资金(jīn)存在一定空转较为常(cháng)见。经验显示，资金(jīn)空转多(duō)发生在经济(jì)回落、货(huò)币(bì)明显宽松(sōng)阶段，部分资金滞留在金(jīn)融体系，使得M2-M1“剪(jiǎn)刀差”扩大，去年(nián)底以来也有类似(shì)特征；有所不同的是，当前资(zī)金(jīn)多滞(zhì)留在银行体系、而(ér)不是(shì)非银金融(róng)机构，与(yǔ)居民理财(cái)回表、购房(fáng)偏弱带(dài)来的(de)居(jū)民(mín)与企业之间信用派生偏少等紧密相关。

　　稳增长思路不(bù)同(tóng)，使得(dé)信用派生(shēng)驱动(dòng)和表征不同过(guò)往，企业(yè)有效信用派(pài)生自(zì)去年9月以(yǐ)来持续改善，而房地(dì)产(chǎn)相关融资拖累总体信用派生。传统(tǒng)周期下，信用扩张(zhāng)以房地产驱动为主，使得(dé)居(jū)民贷(dài)款增长明显快于(yú)企业(yè)；相较之(zhī)下，本轮信用修复主要靠企业融(róng)资扩张，有效(xiào)社(shè)融从去年9月(yuè)开(kāi)始持续回升，而居民信贷(dài)一度拖累社融回落。

　　本(běn)轮(lún)信用派(pài)生(shēng)带(dài)来的(de)经济效(xiào)应不同过往，有效信用(yòng)派(pài)生对企业行为的(de)支持已(yǐ)开始显现。去年3季(jì)度以(yǐ)来，资金加速流(liú)向制造业，而房地(dì)产相关融资显(xiǎn)著弱于(yú)以往(wǎng)，使得制造业投资表(biǎo)现显著强(qiáng)于房地产(chǎn)；伴随(suí)融资的(de)持续改(gǎi)善，企业资(zī)本开支(zhī)在1季度(dù)有所扩大。但房地产(chǎn)“缺位(wèi)”，压(yā)低了(le)信用派生和(hé)经济增长(zhǎng)的弹性。

　　三问：中观数据(jù)已现“疲态(tài)”？疫情“后遗(yí)症”或被过度(dù)渲(xuàn)染

　　高频指标报(bào)复(fù)性(xìng)反(fǎn)弹后走弱，主要缘(yuán)于场景恢(huī)复的“脉冲(chōng)”；但疫后“疤痕效应”的(de)存(cún)在(zài)，使得大家容易产(chǎn)生悲观(guān)情(qíng)绪。疫情政策调整，放大了(le)“春节效应”带来的经济波动(dòng)，部分高频(pín)指标报(bào)复性反(fǎn)弹后出现走弱的迹(jì)象。其中，偏消费(fèi)端的(de)活动多(duō)在2月底之(zhī)后走弱，偏(piān)生(shēng)产(chǎn)端略晚一点，导致宏观数据(jù)屡(lǚ)超预期的(de)同时，市场信心反其(qí)道而行之。

　　内(nèi)生动能的修(xiū)复已然开始(shǐ)，消费动能或被低估，前半(bàn)程靠居民出行和企业(yè)消费，后半(bàn)程靠居民消费(fèi)能力(lì)的恢复。出行意愿(yuàn)的持(chí)续改善、企业经营活动(dòng)正常化等(děng)，皆指向(xiàng)场(chǎng)景恢(huī)复带(dài)来的消费(fèi)修复持续性和弹性不宜低估；批发零售、住宿餐饮等(děng)服务业，及稳增长相关(guān)行业招工需求(qiú)在逐(zhú)步修复(fù)，有助于推(tuī)动收入与消费的正循环(huán)。

　　地(dì)产链条(tiáo)的“积极”信号也在累积。地(dì)产大周期向下已是共(gòng)识，地产链条(tiáo)修复会弱(ruò)于传统周(zhōu)期；但小(xiǎo)周期(qī)超调后的修复出现一些“积极”信号。1）高能级城市地(dì)产供给增多(duō)、质量改(gǎi)善，利于需求释放、形成供(gōng)需“正向循环”；2）中(zhōng)西部地区棚改加码（可比口(kǒu)径增长近60％）、中西部地区(qū)收入修(xiū)复等(děng)，有利于稳定低能级城(chéng)市需求。

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