在华尔街经济学家和央行官员争无法企及是什么意思，不可企及是什么意思(zhēng)论美国经济是否以及(jí)何时会陷入衰退之际，大型基(jī)金经理们(men)并没(méi)有坐等(děng)答案揭晓。

　　智通(tōng)财经APP了解(jiě)到，越来越多的(de)专业(yè)选(xuǎn)股人士将资金从银行(xíng)等(děng)对经济(jì)敏感的股票中撤出，转而投资公用事业和基本(běn)消费品等在经济(jì)低迷时期被视为具有(yǒu)弹(dàn)性的股票。

　　美(měi)国银(yín)行汇编的数据显示，同时(shí)做多和做(zuò)空的对(duì)冲基金已将(jiāng)其周期(qī)性股票与防御性股票的比例降至至(zhì)少2012年以来的(de)最低水平。对于只做(zuò)多的基金经(jīng)理来说(shuō)，他们对周(zhōu)期性公司(这(zhè)些公司的命运(yùn)取(qǔ)决于(yú)商(shāng)业周(zhōu)期的起伏)的相对敞(chǎng)口接近2008年以来的(de)最低(dī)水平(píng)。

　　这一切都突显了主动投资领域的(de)悲观情绪(xù)仍在(zài)加剧，尽管美股从去年10月低点(diǎn)反弹，增(zēng)加(jiā)了5万亿(yì)美元的市值。

　　总而(ér)言之，以Savita Subramanian 为首的美国(guó)银行策(cè)略师表示(shì)，主动选股者“为2009年式的衰退做好(hǎo)了准备”。

　　周(zhōu)期股相对防(fáng)御股的比(bǐ)例(lì)降至近10年低点

　　最近对防御股的偏好与去年不同，当时(shí)对衰退(tuì)的担忧蔓延，主动型基金紧紧抓(zhuā)住(zhù)周期股。这一立场(chǎng)表明，人们相信美(měi)联储有能力通(tōng)过积极(jí)的抗通胀行动实现软着陆。现在(zài)，这种乐观情绪已经消散。

　　行(xíng)业仓(cāng)位数(shù)据进(jìn)一(yī)步证明，专(zhuān)业人(rén)士(shì)持续看空(kōng)股市。在美国银行4月份对基金经理的最新调查中(zhōng)，现金持有量(liàng)保持(chí)在(zài)较高水平，相对于股票(piào)，债券比2009年以来(lái)的任何时候(hòu)都更受青睐。

　　高盛合(hé)伙人John Flood上周表示，在市场开始逃离时，只做多(duō)的(de)基金被迫成为FOMO(害(hài)怕错过)买家。

　　值得注意的是，选股者的谨(jǐn)慎态度与(yǔ)基于图(tú)表信号(hào)配置(zhì)资产的(de)计(jì)算机驱(qū)动策(cè)略形成了鲜明对比。由于(yú)股市(shì)稳(wěn)步上涨和市场(chǎng)波动性下降，趋势追踪基金(jīn)和波动(dòng)性目(mù)标基金等系统性资金管理公司(sī)近几个月增加(jiā)了股票持有量。

　　德意志银行的投资者仓位(wèi)模(mó)型最能说明这种分歧(qí)立场。德意志银行称，量化(huà)基金(jīn)继续抢购股票，而(ér)自(zì)由裁(cái)量投资者的敞(chǎng)口已降至一年区间(jiān)的(de)底部(bù)。

　　看(kàn)空者将(jiāng) 2023 年股市反弹的很(hěn)大一(yī)部分归(guī)因于那(nà)些(xiē)对价格不敏感的量化(huà)投资者，他(tā)们别无选择，只能在股价上涨时(shí)买入(rù)股票。看空者还警(jǐng)告称，持续数月的股市反(fǎn)弹是不(bù)可持续的。由于标(biāo)普500指数几次突(tū)破4200点(diǎn)的尝试(shì)都以失(shī)败告终，缺乏动能可能(néng)会(huì)限制量化基金的需(xū)求。另一方面，新一轮的抛售可(kě)能(néng)会促使量化(huà)基(jī)金改变路线，并(bìng)退出股市。

　　好于预期(qī)的经济数据和企业财报也(yě)提(tí)振股市。尽管各公司在本(běn)财报季的业绩超出预期，但目(mù)前来看(kàn)，这还不足以让美国企业(yè)重回增长轨(guǐ)道(dào)。就连美联储(chǔ)官员也预(yù)测今年晚些时(shí)候会出现“温和衰(shuāi)退”。

　　不过，美国银行(xíng)的Subramanian表示，以史(shǐ)为鉴，过早地为经(jīng)济衰退做准备而采(cǎi)取防(fáng)御(yù)措施，最终(zhōng)可(kě)能会付出高昂的代价(jià)。

　　Subramanian发现10个最具周(zhōu)期性的行业往往在衰(shuāi)退(tuì无法企及是什么意思，不可企及是什么意思)前的6个月(yuè)内表(biǎo)现(xiàn)优异(yì)。直到真正(zhèng)的经济衰退到(dào)来，防御性股票(piào)才开始(shǐ)大(dà)放异彩，尽管它们(men)的领先(xiān)地位通(tōng)常会(huì)在下行周期结束(shù)前(qián)逆转。

　　美国(guó)银行的经(jīng)济学(xué)家(jiā)预计(jì)，美国(guó)经(jīng)济衰退将从第三季(jì)度开始。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 无法企及是什么意思，不可企及是什么意思