近日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗(gěng)过火事件，引(yǐn)发(fā)舆论(lùn)地震。曝光的网友(yǒu)称，使用大家广泛(fàn)知晓的“强军口号”来进行调侃式的比(bǐ)喻，让其感到(dào)不适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发布(bù)通(tōng)报，决定(dìng)没收笑果文(wén)化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰当言(yán)论引发的风波中(zhōng)，《科(kē)创板日报》记者发(fā)现(xiàn)，随着脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)不断破圈，笑果文化也成为(wèi)了备受(shòu)资本青睐的宠儿，在6年中(zhōng)获(huò)得众多资本8轮(lún)融资，并于2021腾讯(xùn)入(rù)股后，估值(zhí)超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮(lún)融资(zī)，对(duì)外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人(rén)成立笑果文化，注册资本为208.13万(wàn)元(yuán)，经营(yíng)范(fàn)围(wéi)包括(kuò)文(wén)化艺术(shù)交(jiāo)流(liú)策划、演出经纪(jì)、文(wén)艺创作与表(biǎo)演等。

　　脱口秀近(jìn)几年的发(fā)展可谓(wèi)“风生水起(qǐ)”。《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》等节目的火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手(shǒu)可热的行业，笑果(guǒ)文化也成为中国最(zuì)成功的脱口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察(chá)觉(jué)到商机并押(yā)宝这一赛(sài)道(dào)，《科创板(bǎn)日(rì)报》记者整理(lǐ)公开信息(xī)发现，笑果文化(huà)于20一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是2716年(nián)至2021年共完成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾(téng)讯关联公(gōng)司入股笑果文(wén)化后，估值(zhí)超(chāo)过(guò)40亿元(yuán)。

　　财联社创投通数据显示(shì)，2016年6月，笑果(guǒ)文(wén)化得到游族(zú)网络天(tiān)使(shǐ)轮投资。同年9月，得到游族网络、普思资本数千万(wàn)的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游(yóu)族网(wǎng)络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同(tóng)年(nián)5月，得到南(nán)山资本(běn)、游族网(wǎng)络、CMC资(zī)本、天图(tú)投(tóu)资近亿(yì)元A+轮投资(zī)。

　　同年12月(yuè)，得(dé)到CMC资本、华(huá)人文化集团、泽(zé)时投资的战(zhàn)略投资，此轮未披露(lù)具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天图(tú)投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本(běn)的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到(dào)腾(téng)讯的(de)战(zhàn)略投资。

　　可以看(kàn)出，南(nán)山(shān)资本和游族网络对笑果文化最为青睐，8轮(lún)融资中一共投了(le)4次，游(yóu)族网络更(gèng)是笑果文(wén)化的(de)天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果(guǒ)文(wén)化走向(xiàng)扩张(zhāng)的关键一子，今年4月(yuè)，位于北(běi)京东城(chéng)区隆福寺的笑果文(wén)化线下喜剧空间“笑(xiào)果(guǒ)工厂”开业，这是(shì)笑果工厂继上海、南(nán)京、苏州之后(hòu)的第四个演(yǎn)艺(yì)空间(jiān)。此外(wài)，近年(nián)来对(duì)外投资也(yě)在扩张(zhāng)。

　　《科(kē)创板日报》记者(zhě)发现，笑果(guǒ)文化对外投资的(de)企业(yè)共有(yǒu)9家，其中(zhōng)有6家已经(jīng)注销。如(rú)今存(cún)续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司、上海青豆结(jié)冰文(wén)化传(chuán)播有限公司、上海(hǎi)笑(xiào)欢悦(yuè)信息技术有限公(gōng)司。

　　笑果文(wén)化此前控股的笑(xiào)果(guǒ)演(yǎn)艺股权也发生了变更(gèng)。2021年(nián)11月(yuè)，笑果演艺原股东笑果(guǒ)文(wén)化、郭凌(líng)虹退(tuì)出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类型变更为(wèi)有(yǒu)限责(zé)任公司（港(gǎng)澳(ào)台法人独资(zī)）。新(xīn)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内(nèi)人士(shì)猜测，笑(xiào)果文化或许(xǔ)是(shì)在悄悄开启(qǐ)上市的(de)前奏。

　　作为普思资本(běn)的前(qián)高管，Charles（化(huà)名(míng)）参与了对(duì)笑果文化(huà)的(de)A轮(lún)投(tóu)资过程，他(tā)对《科创板日报》记者表示(shì)，他也(yě)是刚从网上看到(dào)本次(cì)出事(shì)，此前(qián)脱口秀行业在国内处于快速发展阶段，表现形式丰富多(duō)样(yàng)，而在该领域笑果文化做的(de)很早，成绩也很突(tū)出，其《吐槽大会(huì)》在(zài)年(nián)轻人(rén)圈(quān)子(zi)里很火(huǒ)爆，出(chū)于这些(xiē)原因进行了投资。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒犯的(de)艺术”，追求的就是一种针砭时(shí)弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一边(biān)大(dà)笑一边(biān)反思的感觉。对(duì)本(běn)次“翻(fān)车”事件，他(tā)个(gè)人认为(wèi)，出于节(jié)目(mù)效果可(kě)能需要张狂和外向一些，但公众(zhòng)场合下(xià)脱口秀中的开玩(wán)笑也(yě)要注意把握分寸，尤其涉(shè)及到国家政治和解(jiě)放军形象等(děng)严肃话题，确(què)实不该口无遮拦，“踩红线的(de)事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可(kě)能没有进行非(fēi)常严(yán)格(gé)的把控。

　　此外(wài)，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者注意到(dào)，笑果文化的业务和腾讯关联(lián)颇(pǒ)深(shēn)，资料显示(shì)，目前大股东叶烽持有31.57％的(de)股(gǔ)份，宁(níng)波梅山保税港区泽禧股权(quán)投资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司(sī)为第三大股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯(xùn)视频(pín)联(lián)合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目让担(dān)任吐(tǔ)槽团成(chéng)员(yuán)、策划人及编剧(jù)的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由腾(téng)讯视频出品，企(qǐ)鹅影视和笑果文化联合出品的(de)《脱口秀大会》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑(xiào)果文化相关人士去年(nián)称，受(shòu)众(zhòng)面(miàn)最广的(de)是线上长视频业(yè)务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀(xiù)反跨(kuà)年》等(děng)以跟腾讯合作的长视频节目，可以(yǐ)占到公司百分(fēn)之四(sì)十的业务营收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较于西方脱口秀(xiù)百年以上的发(fā)展(zhǎn)历(lì)史，脱(tuō)口秀这个舶来(lái)品在国内的发展历程要短得多也快得多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金(jīn)星(xīng)秀》《吐槽大(dà)会》《脱口(kǒu)秀大会》等热门综艺频频(pín)占据收视榜与(yǔ)网络热(rè)议(yì)话题榜首，由此带来一波迅猛发展(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至。财(cái)联社创投通数据(jù)显示(shì)，自(zì)2015年(nián)以(yǐ)来(lái)，有超过(guò)9家(jiā)脱口秀企(qǐ)业获得(dé)融资。其中，不乏明星投(tóu)资机构。

　　如红(hóng)杉(shān)中国、腾讯投资投了(le)罗永浩旗下(xià)的思维造物，乐游(yóu)资本投了(le)鲜榨(zhà)喜剧，原子(zi)创投、合一(yī)集(jí)团投了单立人。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，资本对脱口秀行(xíng)业也明显呈现出“一(yī)家(jiā)独大”的趋势，除(chú)斩(zhǎn)获8轮(lún)融资的笑果文化外，其他脱口(kǒu)秀(xiù)厂牌融资轮次都仅有一两(liǎng)轮(lún)，且(qiě)集(jí)中(zhōng)在2018年及以前(qián)。同时(shí)，资本(běn)对脱口(kǒu)秀的倾(qīng)注也有些(xiē)后劲不足，2021年之后，市场上暂无(wú)新的脱口秀企业(yè)获得融资。

　　资本(běn)市场的(de)反应与高速增长的市(shì)场似乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀行业发展趋势分析(xī)与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年(nián)脱口秀市(shì)场(chǎng)全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计(jì)2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场(chǎng)仍(réng)在(zài)上升期，资(zī)本为何却(què一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27)逐(zhú)渐远离了这(zhè)一(yī)赛道？眺远营销咨询创始人高承远对《科创(chuàng)板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业(yè)虽然(rán)发(fā)展迅猛，深(shēn)受观(guān)众喜爱(ài)，但在资本市场并(bìng)不吃香(xiāng)。其核心(xīn)原因在于，资本的投(tóu)资逻(luó)辑天(tiān)然是确(què)定(dìng)性和可(kě)复(fù)制性(xìng)，而脱口秀行业却具有巨大的不(bù)确定(dìng)性(xìng)和(hé)不可(kě)复制性。演员的不确(què)定性、创(chuàng)作的不确定性、观众(zhòng)审美(měi)的不确定性，以及(jí)踩红线等(děng)重要舆(yú)情事件一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27(jiàn)等，都可能让经营面(miàn)临巨大的风(fēng)险。

　　因(yīn)此，有投资人(rén)指(zhǐ)出，“脱口秀行业未来想要可持续发(fā)展(zhǎn)，就需要拥抱监管，在合法合规的底线之(zhī)上，不断运营爆款，激活创作，带动整个行业的上线，这才是这个行业可(kě)持续、良性发展的可(kě)靠路径。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科(kē)创(chuàng)板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业(yè)作为大文(wén)娱行业中的一(yī)员，和这(zhè)个行业中的其余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严(yán)重依赖(lài)IP本身而非平(píng)台，行业(yè)本身的“护城(chéng)河”相对(duì)浅(qiǎn)，而脱口秀(xiù)本身是靠故(gù)事起家的(de)，但这个行(xíng)业的“故(gù)事”却(què)很难讲(jiǎng)述(shù)，这(zhè)也是备(bèi)受资(zī)本(běn)市场冷遇的原因。

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