5月(yuè)12日晚间，根(gēn)据美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿私募景林(lín)资产递交了截至2023年3月31日的第(dì)一季度(dù)持(chí)仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国内管(guǎn)理(lǐ)超千亿(yì)元人民币的对冲基金机构，亦是(shì)内地少有的进行(xíng)大(dà)手笔持(chí)有美股的(de)买方机构之一，景林的动向受到了市场广泛(fàn)的(de)关(guān)注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资(zī)产整体持仓(cāng)规模(mó)小(xiǎo)幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合(hé)人民币120.2亿元(yuán)，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿美元(yuán)规模，环(huán)比增(zēng)幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年一(yī)季度末，景(jǐng)林资产在(zài)美(měi)股市场持有34家(jiā)上市(shì)公司的股票。其中，前十大持仓(cāng)标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度(dù)这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共建仓(cāng)5只股票，分别为英伟达(dá)、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来(lái)、booking。清(qīng)仓(cāng)和(hé)减持方面，景林(lín)资产一季度前(qián)五大卖(mài)出标的包括(kuò)：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前十(shí)大重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美(měi)股头号重仓(cāng)股依旧是拼(pīn)多多(duō)，与上季(jì)度对(duì)比(bǐ)，景林资产(chǎn)减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多多。2022年(nián)二季度(dù)增持拼多多(duō)24.02万(wàn)股，三季(jì)度(dù)增持(chí)123.39万(wàn)股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多(duō)也不(bù)负众望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季(jì)度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在(zài)今(jīn)年2月初(chū)便戛然而止了，景林(lín)资产在此前“越跌(diē)越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头(tóu)”之际进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度(dù)景林新建(jiàn)仓的英伟达(dá)，空降(jiàng)前十大重仓(cāng)股第七(qī)位，一口气买入32.53万股(gǔ)，一季度(dù)末持仓(cāng)市值为(wèi)0.9亿元(yuán)。截(jié)止至5月(yuè)12日，今年以来英伟(wěi)达累计(jì)上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股，与高毅“唱反调”

　　一季(jì)度(dù)，景林资(zī)产在美股的操作中，最为亮(liàng)眼的当属重点加仓教(jiào)育股(gǔ)。

　　数据显示，截至(zhì)今年(nián)一季度末，景林资产(chǎn)持有新东方430万(wàn)股，环(huán)比去(qù)年底(dǐ)加仓368.8万股(gǔ)，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二大重仓股。与此同时，景林资产一季(jì)度(dù)还建(jiàn)仓了好未(wèi)来，期末(mò)持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述两(liǎng)只教育个股股价均处于震荡态(tài)势(shì)，并无太多(duō)亮眼表现。

　　景林资产(chǎn)认为，从全行业来(lái)看，不同(tóng)年龄层的用户对“教育”的需求(qiú)依然旺盛，除了应(yīng)对考(kǎo)试(shì)，还包括开拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜力(lì)挖掘、提升综(zōng)合能力等。双减(jiǎn)政(zhèng)策推(tuī)行之后，目前行业政策环境趋于(yú)稳(wěn)定，但过程中很多公司退出离开，使得行业竞(jìng)争格局趋(qū)缓，对于存量公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多(duō)年积累的口碑和公(gōng)信力，品牌的护(hù)城河依然很深。个别头部(bù)企业在K9学科之(zhī)外的教(jiào)育领域业务基础扎实(shí)，原有的留学(xué)等(děng)业(yè)务恢(huī)复增长，同时(shí)素质教育(yù)、直(zhí)播电(diàn)商(shāng)业务等新业务成为(wèi)新的增长驱(qū)动力。且公司的利润(rùn)和现金(jīn)流稳(wěn)中转好，同(tóng)时账上资(zī)金充足，当(dāng)时的估值(zhí)下有(yǒu)足够的安(ān)全(quán)边际(jì)。在(zài)过去几个季度的(de)财报中(zhōng)，我们(men)看到了相关(guān)的积(jī)极信号(hào)。”景林资(zī)产表示。

　　值(zhí)得一提的(de)是，高毅(yì)资产对于(yú)教育领域也颇为看好，但是标的选(xuǎn)择似乎(hū)与景林资(zī)产存在(zài)分歧。

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员会公开资料显示(shì)，截至今年一季度末，高毅资产(chǎn)持有新东方24.4万(wàn)股，相比(bǐ)于(yú)去(qù)年底(dǐ)减仓超(chāo)10万股，减仓比例(lì)接近三成。而一季(jì)度高毅资产大举(jǔ)买入近156万股好(hǎo)未来，相(xiāng)比于去(qù)年底(dǐ)增(zēng)持幅度(dù)达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰市场投(tóu)机(jī)之风(fēng)

　　自五一(yī)节过后(hòu)，传媒、游(yóu)戏板块成(chéng)为资金炒作AI的(de)重点(diǎn)方向，中特估支(zhī)线也由暗(àn)转(zhuǎn)明(míng)，晋升市场第二(èr)大主线。

　　可好景不长，本周中特估仅(jǐn)热闹了一两(liǎng)天(tiān)，随(suí)后便开始持(chí)续下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅(fú)杀(shā)跌，高位股接连跳水。

　　（本(běn)疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别文内容为客观(guān)数据信息罗(luó)列，不(bù)构成任(rèn)何投(tóu)资(zī)建议(yì)）

　　此前连(lián)续24个(gè)交(jiāo)易日成交额超万亿元阶(jiē)段纪录，在本周遭(zāo)遇终结。周三(sān)时，市场成交量尚且保持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两(liǎng)市陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别trong>面对市场的急剧降温(wēn)，市场(chǎng)观点认为(wèi)，主要原因(yīn)是5月11日(rì)晚间发布(bù)的金融(róng)数(shù)据大幅低于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增(zēng)734亿(yì)元，但是(shì)考(kǎo)虑(lǜ)到去年4月基数的(de)异常，因而与往年相比，今(jīn)年4月信贷则是明显(xiǎn)跌落，而今年4月信贷(dài)低于2021年(nián)同期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落(luò)再度(dù)成为信贷(dài)回落的主要(yào)原(yuán)因。而企业中长期贷款继续(xù)保(bǎo)持同比多(duō)增，4月同比多增4017亿元(yuán)至(zhì)6669亿元。信贷下滑带动社(shè)融(róng)增速回落(luò)，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年(nián)4月(yuè)相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点(diǎn)评称，4月下(xià)旬票(piào)据利率(lǜ)先下后上，并(bìng)不意(yì)味着贷款好(hǎo)转了(le)，主要因(yīn)为今年国股(gǔ)行NIM和营(yíng)收压(yā)力很大，一(yī)直在压(yā)降票据等低效资(zī)产，对分行收票额度控制很(hěn)严(yán)。4月(yuè)前两(liǎng)旬已经收了很多票，后面(miàn)改用(yòng)其他贷款来冲。5月(yuè)上旬票(piào)据已经(jīng)快(kuài)要接近(jìn)零利率(lǜ)了，信贷再(zài)度出现深度(dù)负增长(zhǎng)，这(zhè)是4月(yuè)信贷斜率过于陡峭化产生(shēng)的后果(guǒ)，5月份的(de)贷款(kuǎn)可能(néng)仍(réng)然不太(tài)乐观。

　　在这(zhè)种背景之下，市场要(yào)想好起来，必然要让(ràng)大家看到宽信用的信(xìn)号出现，而这可能(néng)还(hái)需要一定(dìng)的时间。

　　当(dāng)前(qián)市(shì)场存量资金(jīn)博(bó)弈的背(bèi)景不改，而两大主线(xiàn)人工智能和中特估，今年已然累计(jì)不小的(de)涨幅。中(zhōng)特(tè)估这边，本月还有多只(zhǐ)央企ETF等待(dài)进场，而人工智能(néng)这(zhè)边，在未有增量资(zī)金进场的情况之(zhī)下(xià)，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是(shì)罕(hǎn)见的在深(shēn)夜抒发感想。大谈公募基(jī)金经理的(de)难处，在业绩和投(tóu)资信仰之间无法(fǎ)两全(quán)。紧接着(zhe)，炮轰当下市场投机之风大盛(shèng)，认为当下市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易(yì)机制应(yīng)要有(yǒu)所改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅(jǐn)只是但总一个人的心声。

　　今(jīn)年以来，市场看着红红火(huǒ)火，但(dàn)很(hěn)多投资(zī)者都是“买(mǎi)在3000点(diǎn)，套(tào)在3400点”。公募基金经理(lǐ)更(gèng)是有苦难言，市场上(shàng)大热的人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不(bù)符合(hé)他们(men)的机构(gòu)审美。直白(bái)点(diǎn)说，市场根(gēn)本就是绕着公募持仓在(zài)涨。

　　大家都是有苦难言.......

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