金融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了(le)泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的阴霾(mái)，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市(shì)主要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新(xīn)高(gāo)，同(tóng)时(shí)也是自日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高收盘(pán)价。今(jīn)年以(yǐ)来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本(běn)可能(néng)正接(jiē)近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金(jīn)是(shì)不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发，海外(wài)资金(jīn)是不可或缺的力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资(zī)者对(duì)日(rì)本(běn)股票(piào)需求稳健。根据日本交易所(春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句suǒ)集(jí)团，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规(guī)模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然(rán)是日本股票的(de)最大净买家，年初(chū)至今的(de)买入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其(qí)是股神(shén)巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五大(dà)贸易(yì)公(gōng)司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别(bié)是伊藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸(wán)红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日(rì)本持(chí)有的股票比在美国以外任何(hé)其(qí)他(tā)国家(jiā)都(dōu)多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资(zī)日(rì)本股票。现(xiàn)年(nián)92岁的他还在(zài)上个月(yuè)罕见地访问日本(běn)。

　　在(zài)5月初(chū)巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五家(jiā)公司(sī)都有过业(yè)务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公(gōng)司(sī)能够(gòu)支付不(bù)错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票(piào)，我们也能很好地理(lǐ)解他们(men)所(suǒ)拥有的一大(dà)堆(duī)业(yè)务，同时我们还能通过融(róng)资(zī)解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特(tè)日本(běn)之(zhī)行的部分原因(yīn)是为了向这些公司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的(de)接班人），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大(dà春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句)家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬(lǎo)也在(zài)紧锣密鼓的(de)行动中。4月(yuè)初造访日本(běn)东京的还有(yǒu)美国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时候(hòu)决定(dìng)重新在东京开设(shè)办事处(chù)，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本(běn)面的变化(huà)

　　据(jù)日经中文网(wǎng)，日(rì)本综(zōng)合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合(hé)并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日(rì)本(běn)5大商社的(de)合(hé)计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至(zhì)美国著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股(gǔ)的2020财(cái)年（截(jié)至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社(shè)的合(hé)计净利润在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价也(yě)上涨到(dào)了巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美(měi)国苹果和美国可口(kǒu)可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格(gé春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句)局(jú)的(de)变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤离世(shì)界舞台的中心。但其并没有(yǒu)完全失去竞争优势(shì)，与此同时(shí)，在(zài)国(guó)际格局大变(biàn)化的背景下，日本经(jīng)济的边际变化(huà)值得研(yán)究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新(xīn)的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重要(yào)的角色，同时日本(běn)在芯片(piàn)等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为(wèi)了边际(jì)上(shàng)的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察(chá)日本(běn)的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发现日(rì)本的设备投(tóu)资开始进入加速期(qī)，这(zhè)背后有产业自身发展的原(yuán)因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的是(shì)，日本相对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好(hǎo)的医(yī)疗(liáo)体系以(yǐ)及人工(gōng)智能的发展，也意(yì)味(wèi)着劳动力萎缩(suō)的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近(jìn)年(nián)来，日本监管层持续(xù)推动企业经营(yíng)能(néng)力(lì)的(de)改善(shàn)和价值的修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公(gōng)开(kāi)回(huí)购(gòu)成为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手(shǒu)。尤其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了(le)改变大量个股股价(jià)跌破净值的情(qíng)况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关注(zhù)资(zī)金成本和股价经(jīng)营要求》要求上市(shì)公司提高企业价值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提升(shēng)股价(jià)后(hòu)，日本股市开始掀(xiān)起一(yī)波回(huí)购热潮。

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