衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部(bù)经济分析局公布数据显示，美国一季(jì)度(dù)实(shí)际GDP年化(huà)季环比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消费者(zhě)支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和(hé)地(dì)方政府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅(zhái)固定投资(zī)。经济分(fēn)析局表示，一季(jì)度GDP增速较(jiào)去(qù)年第四季度放缓的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是(shì)私人库存投资(zī)回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美(měi)国(guó)经济(jì)最(zuì)大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前(qián)一季度的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连(lián)续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私(sī)人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的(de)最(zuì)大纪(jì)录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能(néng)源的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这(zhè)是核(hé)心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称(chēng)，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明船只的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救(jiù)援中(zhōng)心发送(sòng)请求后(hòu)，伊朗海军立即(jí)开(kāi)始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗(lǎng)海军驱逐舰的(de)拦截(jié)行动(dòng)中(zhōng)，不(bù)明船只的自动全球定位发送(sòng)系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军(jūn)出动直升机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明(míng)船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放(fàng)这(zhè)艘油轮(lún)。报(bào)道称，美(měi)国(guó)海军驻(zhù)巴林(lín)的第五舰队在(zài)一司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文份声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜(zhì)的(de)油轮(lún)，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际(jì)水域(yù)时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝(pù)光与冒(mào)牌(pái)乌克兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美(měi)联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝(pù)光的视(shì)频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为对方是泽连(lián)斯(sī)基，回答了从通(tōng)胀前(qián)景到(dào)俄(é)罗斯央(yāng)行(xíng)等(děng)主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名(míng)发言人美(měi)东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问(wèn)题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自(zì)己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑(tiāo)战的(de)时(shí)刻支持乌克兰人(rén)民的背景下(xià)进(jìn)行。没(mé司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文i)有谈到敏感和机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的(de)视频似乎(hū)经过编(biān)辑，无法确认准(zhǔn)确(què)性(xìng)。上述(shù)发言人还说(shuō)，通话(huà)事(shì)件(jiàn)已报(bào)交有关执法部(bù)门，出(chū)于对(duì)他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶(è)作剧(jù)的(de)电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑(yí)。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威(wēi)尔等央行高官的言(yán)论通(tōng)常受到(dào)投资(zī)者和商界(jiè)人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他(tā)人的(de)私下(xià)会面时常引发(fā)争(zhēng)议，因为外界认(rèn)为，联储官员(yuán)的言论(lùn)可(kě)能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些(xiē)年不止一次成功骗(piàn)取国(guó)外政客和他们通话，而且(qiě)通常将将通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科(kē)和(hé)德国(guó)前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在(zài)对话中(zhōng)直(zhí)接问他们是不是(shì)冒牌货。今年早(zǎo)些(xiē)时候，他们还曾(céng)假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面不确(què)定(dìng)性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月(yuè)26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价出现(xiàn)大(dà)跌(diē)，基本跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格(gé)。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价(jià)则(zé)出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁在接受(shòu)期(qī)货日报(bào)记者(zhě)采(cǎi)访时表示，昨天(tiān)白天，内盘(pán)SC原(yuán)油(yóu)基本跟随(suí)昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通期货(huò)能(néng)源化工(gōng)研(yán)究中(zhōng)心负责人杨安(ān)表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运(yùn)费回落(luò)，运输(shū)成本下(xià)降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另(lìng)一(yī)方面是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国(guó)际市场宏(hóng)观风险具有很大不(bù)确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪(xù)更为明显，也使(shǐ)得内盘(pán)原油跌幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近期(qī)来看，杨(yáng)安告(gào)诉记者，美国银行业危机风波(bō)再起(qǐ)，叠加美国(guó)债(zhài)务压力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能(néng)源需求，风险资(zī)产面临较大压力，从(cóng)而推动本周(zhōu)油价油价下(xià)跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继(jì)续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有(yǒu)明显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏(hóng)观情绪导致油价再度承压。随着美联储(chǔ)加息(xī)会议的临近，美国第一(yī)共和银行的财报和股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)或显示银行业(yè)危机(jī)仍未结束(shù)，叠加欧(ōu)美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者信心(xīn)本月降至去(qù)年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联储加息(xī)和海外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走势的宏观风(fēng)险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危(wēi)机风险在未来(lái)一段时(shí)间内仍(réng)将不(bù)时困扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会(huì)议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也(yě)高度关注美联(lián)储利率政策的变化(huà)，宏观层面(miàn)的(de)不确定(dìng)性成(chéng)为影响(xiǎng)整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这(zhè)是投资者需(xū)要注(zhù)意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由(yóu)于近(jìn)期美联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的(de)高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和(hé)英国央行(xíng)也(yě)将维(wéi)持(chí)加息政策，因此市场对(duì)于海外经(jīng)济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势(shì)并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五(wǔ)一长假和美(měi)国夏季出行(xíng)旺季预计对(duì)于需求会(huì)有一定支(zhī)撑，预(yù)计近(jìn)期(qī)国际油价仍(réng)将面临宏观情(qíng)绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分(fēn)析师董(dǒng)超(chāo)也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区(qū)的油(yóu)价带来极大影响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以(yǐ)持续，后(hòu)续的(de)减产将(jiāng)很(hěn)快到(dào)来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油(yóu)价(jià)上下区(qū)间将更为(wèi)模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部(bù)支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美国(guó)产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将维持区(qū)间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波(bō)动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周(zhōu)三公(gōng)布的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降(jiàng)库，且美(měi)国汽(qì)油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预期管理下，预计今年年(nián)内(nèi)剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球(qiú)经济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及(jí)欧美(měi)市场(chǎng)需求疲(pí)弱也会在(zài)一定程度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带(dài)来(lái)的担忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油价处(chù)在(zài)宏观(guān)利空与(yǔ)供应(yīng)紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面(miàn)下(xià)，短期内担忧(yōu)情绪主导油价(jià)回落，中长期来看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅(fú)下挫，成本下降导致相关(guān)性较强(qiáng)的(de)高硫(liú)燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受到(dào)油价影响，自(zì)身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃(rán)料油市(shì)场(chǎng)整体供应持(chí)续偏(piān)紧。供给端(duān)方面(miàn)，随着(zhe)发(fā)电旺季(jì)的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降(jiàng)至历史(shǐ)低(dī)点，环比(bǐ)下(xià)降三分(fēn)之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了一部分中东出(chū)口的下滑；需求端方面(miàn)，中东(dōng)南亚公用事业发电需求(qiú)的(de)增长以及稳定的(de)船(chuán)燃(rán)加(jiā)注活动都(dōu)将对亚洲高硫(liú)燃料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计划(huà)外检修导(dǎo)致(zhì)部(bù)分船货延期(qī)，目前5月的(de)装船(chuán)已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节(jié)整体进程较(jiào)慢，预计(jì)原定本月底恢复的(de)时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市(shì)场供应的收紧也将延(yán)长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计(jì)后市走(zǒu)势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反(fǎn)弹(dàn)，燃(rán)料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内(nèi)原油(yóu)系品种(zhǒng)波(bō)动(dòng)将主(zhǔ)要(yào)受到原(yuán)油价格的影响，不过基本面差异还(hái)是会(huì)让各品种(zhǒng)表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺季(jì)的(de)高硫燃(rán)料油整(zhěng)体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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