北交(jiāo)所开市(shì)至今一年半(bàn)，公(gōng)募基金投资(zī)北交(jiāo)所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精(jīng)特(tè)新”主题基(jī)金外，存量(liàng)产品也加大北交所布局(jú)力度，今(jīn)年更有新基金(jīn)密集(jí)公(gōng)告(gào)可(kě)投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公募机(jī)构及(jí)人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠(dié)加较低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资者积极(jí)挖掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投资机遇(yù)，投向北交所的意(yì)愿也在增(zēng)加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处(chù)于投资(zī)相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具(jù)成长空间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和(hé)科(kē)技、制造等行业(yè)，长期投资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申(shēn)万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值(zhí)18个月等(děng)十多只次新基(jī)金(jīn)公告可投资于(yú)北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金(jīn)法规定(dìng)的“上(shàng)市(shì)交易的股票”。在遵守基(jī)金合(hé)同所规(guī)定(dìng)的投(tóu)资目标(biāo)、投资策(cè)略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险控制指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的(de)投资。旗下(xià)新增基金如果符(fú)合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基(jī)金(jīn)相关投研人士表示，公(gōng)募新基金之所(suǒ)以密集公告可投(tóu)北交所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北(běi)交所相关股票潜在的投资机会(huì一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克)，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克除(chú)沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表，许多(duō)标的当(dāng)前估值水平(píng)偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为(wèi)，一方(fāng)面从持(chí)仓数(shù)量(liàng)和(hé)持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加(jiā)。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公司数(shù)量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指数(shù)以来，被动(dòng)资金(jīn)的加(jiā)入使得整个板(bǎn)块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使得越(yuè)来(lái)越(yuè)多投(tóu)资者关注(zhù)到北交所，自然(rán)也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于(yú)北交所市(shì)场(chǎng)的(de)赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精特(tè)新领域的(de)景气(qì)度。而近期北交所市场出(chū)现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产(chǎn)品出现在北交所公司前(qián)十大股东(dōng)名(míng)单(dān)中；北交所较大(dà)规模公(gōng)司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一季(jì)度盈(yíng)利表现继(jì)续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集(jí)中度(dù)高。“预计随着后续市场(chǎng)流动(dòng)性的改善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在(zài)投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来会(huì)加大对北(běi)交所市场的研(yán)究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示(shì)，结合北交所(suǒ)的(de)战略定位和上市公司“小而(ér)美”的特征，预(yù)计(jì)次新基(jī)金(jīn)投资将深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股(gǔ)机(jī)会。同时(shí)，也(yě)可根据(jù)主板上一些成长赛(sài)道(dào)的(de)公司估值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公司进(jìn)行投资。在(zài)组合(hé)配置上，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企业经营(yíng)波动大的(de)风险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关基金也会积(jī)极(jí)参与转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称(chēng)，我们(men)高度(dù)重视(shì)北交所(suǒ)投资(zī)机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基(jī)金，未来(lái)一方面会根(gēn)据市场情况，择机发行更多以北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票为(wèi)主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交(jiāo)所(suǒ)股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截(jié)至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公募基(jī)金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高(gāo)水平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所(suǒ)总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期上市公(gōng)司中，与新能源行业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而(ér)去年下(xià)半(bàn)年新能源行业整体回(huí)调幅(fú)度较大，带动投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初(chū)看，北证50指数一(yī)度出(chū)现快(kuài)速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资的角度(dù)看，北(běi)交所的投资价值仍然(rán)受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交(jiāo)所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半(bàn)的(de)市场，即投资阶段相(xiāng)比一级(jí)市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大(dà)多(duō)数(shù)公司而言(yán)又相对(duì)早(zǎo)期，可投资标的(de)规模也相对更小；但从长期(qī)投资的角度来说，这也意味着(zhe)更大的(de)成长空间和(hé)收益(yì)率预(yù)期，故我们认为(wèi)北(běi)交所具备良好(hǎo)的(de)长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没(méi)有明确的偏(piān)好，但是整体还(hái)是比较看好(hǎo)细(xì)分(fēn)行业的、符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍规(guī)模较(jiào)小、受到(dào)的关注度可(kě)能(néng)不高，但在其所(suǒ)属行(xíng)业中拥有较强的竞争(zhēng)力(lì)，在研(yán)发投入(rù)的(de)强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指标上，也(yě)不(bù)弱于(yú)创业板、科(kē)创板的上市(shì)公(gōng)司，而且由于市值较小，可(kě)能(néng)反(fǎn)而拥有更大(dà)的(de)成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，从中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着北交所交(jiāo)易(yì)制度的不断完善、已上(shàng)市企业(yè)的投资价(jià)值不(bù)断明确，以及(jí)场(chǎng)内流(liú)动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复(fù)的空间，当前配(pèi)置的(de)性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前(qián)的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精特(tè)新特性的(de)成(chéng)长股(gǔ)。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可(kě)重点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的(de)优(yōu)质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科(kē)技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相(xiāng)关投研(yán)人士(shì)也称，北交所(suǒ)有一大(dà)批优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策支持的东风和企业(yè)自身(shēn)的努(nǔ)力，我们相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的企业成长成为大(dà)型企(qǐ)业，这个(gè)成长的过程会给(gěi)投(tóu)资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具(jù)体(tǐ)细(xì)分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机(jī)械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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