自4月下旬(xún)高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时(shí)间(jiān)，场内资金在科创(chuàn女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束g)板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除(chú)了(le)科创板之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸(xī)引场内资(zī)金(jīn)的(de)目光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)全市(shì)场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单(dān)前三名(míng)。

　　在(zài)业内人士(shì)看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场(chǎng)对上(shàng)述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前(qián)期调整，这(zhè)两大(dà)板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配(pèi)置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆势投资(zī)的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)，除此之(zhī)外，易方(fāng)达(dá)科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内资金持续流入(rù)科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从(cóng)年(nián)初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第(dì)二(èr)名(míng)，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看来，电子、计(jì)算机等科创板的核心(xīn)权重(zhòng)行业持(chí)续获(huò)得(dé)资金青睐，一方面(miàn)源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表(biǎo)的AI产业成为市(shì)场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改(gǎi)善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束科(kē)创板的核心板块业绩变化来(lái)看，电子(zi)、计算机和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高(gāo)水平，相(xiāng)比过去明显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科创板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量。

　　易(yì)方达(dá)基金(jīn)进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预(yù)期净利润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍(réng)有优势，配置性(xìng)价比较高，反(fǎn)映出较好的(de)基本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水平来(lái)看，科创50仍(réng)处于(yú)历史较低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然(rán)较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英(yīng)也看好今(jīn)年以(yǐ)来(lái)科(kē)创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体估值(zhí)性价(jià)比(bǐ)以及(jí)对未来(lái)产业的反应程度(dù)，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回(huí)归，很多公司的估值与成长匹配(pèi)，买入并持(chí)有可以(yǐ)享受行业和公司(sī)的长期成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金经(jīng)理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半导(dǎo)体(tǐ)行业风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济产业省(shěng)公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类(lèi)追加(jiā)列(liè)入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修(xiū)正案在(zài)经过2个(gè)月的公(gōng)告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随着前段时(shí)间半导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资(zī)金也在加速(sù)抄(chāo)底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也(yě)分(fēn)别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半(bàn)导体行(xíng)业(yè)走势(shì)，国(guó)泰基(jī)金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一(yī)季度(dù)价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)行业周期(qī)相较(jiào)于(yú)其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产(chǎn)落地时(shí)，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库(kù)存去化。供给与需求的错配使得(dé)存(cún)储行业具(jù)有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾(gù)历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的(de)人工(gōng)智(zhì)能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂(chǎng)商(shāng)提升自(zì)身产量。叠加近两个(gè)季度量价持(chí)续下探的(de)周期性磨(mó)底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基(jī)金提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警惕(tì)国(guó)际局势以及通胀带来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬(yáng)则表示(shì)，硬(yìng)科技的投资(zī)机会需要(yào)看到真正的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以及(jí)一些真(zhēn)正的创新(xīn)落地。预(yù)计半导体和(hé)消费电(diàn)子大(dà)概率在二季(jì)度及二(èr)季度以(yǐ)后触底，当(dāng)行业周期触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄(xù)能才能真正地(dì)释放出来(lái)，下半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下(xià)行压(yā)力逐步减轻，行(xíng)业有望(wàng)迎来库存(cún)加(jiā)速出(chū)清(qīng)，营收和(hé)利(lì)润(rùn)迎来(lái)拐点(diǎn)。

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