自(zì)4月(yuè)下(xià)旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居(jū)全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个(gè)月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金(jīn)加速布局(jú)科创板、半导体板块，体现出市场对(duì)上述板(bǎn)块投(tóu)资(zī)价值的(de)认可。经过前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内(nèi)资金配置(zhì)的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的(de)特征，最(zuì)近一个月(yuè)，随着科创板的回调(diào)，相关(guān)ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基(jī)金资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)也均(jūn)在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场内(nèi)资(zī)金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看来(lái)，电子、计算机等科创板的核心权重(zhòng)行业持续(xù)获得资金青睐，一方(fāng)面源(yuán)于一(yī)季度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另(lìng)一(yī)方面随着半导体下行周期(qī)拐点临(lín)近，业(yè)绩边(biān)际改善(shàn)的预期吸引资(zī)金切换(huàn)赛道。

　　从科创板(bǎn)的核(hé)心板块(kuài)业绩变化(huà)来看(kàn)，电子、计(jì)算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入(rù)预期增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新能(néng)源板(bǎn)块(kuài)的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整(zhěng)体(tǐ)较(jiào)高的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分(fēn)析指出，整体来(lái)看(kàn)，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的(de)利润增速相对(duì)较高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未(wèi)来(lái)的一致(zhì)预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他(tā)宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较(jiào)高，反映(yìng)出较好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今(jīn)年以(yǐ)来科创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体估(gū)值性价比以及对未来产业的(de)反应(yīng)程度，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三(sān)年的(de)估值回(huí)归，很多公(gōng)司的估(gū)值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买入并持(chí)有可(kě)以享受(shòu)行业和公(gōng)司的(de)长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名(míng)

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外(wài)汇(huì)法(fǎ)法令修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片(piàn)制造设备(bèi)等23个品(pǐn)类追加列(liè)入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在经(jīng)过(guò)2个月的公(gōng)告(gào)期(qī)后(hòu)，并将于7月开始实(shí)施。受(shòu)益于国(guó)产(chǎn)替(tì)代加速的预(yù)期，半导体板(bǎn)块(kuài)成为5月(yuè)24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗场上(shàng)，随着前段时(shí)间(jiān)半导(dǎo)体板(bǎn)块回(huí)调(diào)，资(zī)金也在加速(sù)抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗shù)3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导体行业(yè)走(zǒu)势，国泰(tài)基金认(rèn)为，存储芯片(piàn)自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他半(bàn)导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下(xià)游新兴需(xū)求(qiú)诞生时(shí)，提升(shēng)自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各(gè)厂商则(zé)会通(tōng)过(guò)降价进行库存(cún)去化。供(gōng)给(gěi)与(yǔ)需求(qiú)的错配使得存储行业(yè)具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历史上(shàng)存储芯(xīn)片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营(yíng)收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当(dāng)前处(chù)于(yú)筑(zhù)底阶段，下半年有望(wàng)迎来(lái)存储芯片(piàn)行业(yè)周(zhōu)期的(de)反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型(xíng)为代表的人工智能新兴需求爆(bào)发，对于(yú)算力(lì)以及存(cún)储的爆发性需求由(yóu)产业链下(xià)游(yóu)传导到上(shàng)游，促(cù)进上游芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季(jì)度量(liàng)价持续下(xià)探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局(jú)势以及(jí)通(tōng)胀带来的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯片产业基(jī)金经理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬科技(jì)的投资机(jī)会需要看到真(zhēn)正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创新(xīn)落地(dì)。预计半导体和消费电子(zi)大概率(lǜ)在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄(xù)能才(cái)能真(zhēn)正地释放出来，下半年(nián)硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹配需(xū)求(qiú)端(duān)，进(jìn)一步压缩产业链库存的时(shí)期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业(yè)有望迎(yíng)来库(kù)存(cún)加(jiā)速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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