金融界5月22日(rì)消(xiāo)息(xī) 悄然之间，已经崩盘(pán)了(le)33年(nián)的日本股(gǔ)市竟(jìng)然奇迹般(bān)的(de)活(huó)过来了(le)，甚至(zhì)还在(zài)不断(duàn)挑战(zhàn)新高，真是活久(jiǔ)见(jiàn)。

　　22日，日本股市(shì)主要股(gǔ)指日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年(nián)的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来日经225指数已涨超(chāo)19%。

好好记住我在你体内的感觉>

　　而这之前，日(rì)本股市几经(jīng)挣(zhēng)扎(zhā)但是最终都黯淡(dàn)收场，但是似乎这次有点不一样的味(wèi)道，“股神”巴(bā)菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外(wài)投资(zī)者对日(rì)本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月(yuè)海外投资者(zhě)净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合(hé)157亿(yì)美元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大规模的外国人净购买量。不(bù)过，日(rì)本企(qǐ)业部门仍然是日(rì)本股票(piào)的最(zuì)大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当(dāng)然这其中也包括在3年前就“闻(wén)到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的(de)伯克(kè)希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购了日本前五(wǔ)大贸(mào)易(yì)公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩大了(le)对日本五大商社的(de)股份持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披(pī)露可(kě)以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的(de)股票比在美国以外任何其(qí)他(tā)国家都(dōu)多(duō)。今年早些时(shí)候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗(àn)示将(jiāng)进(jìn)一(yī)步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上(shàng)个月(yuè)罕(hǎn)见(jiàn)地亲(qīn)自(zì)访问日本。

　　对(duì)于为何在这个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上(shàng)，巴(bā)菲特就这样说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的决定(dìng)其实非(fēi)常简单，也(yě)非常容易理解，我们可(kě)能和这五家公司都有过业务来往。从整体来(lái)看，这(zhè)些公(gōng)司能够支付不错的(de)分红，在某(mǒu)些情(qíng)况(kuàng)下(xià)也会回购股票，我们也(yě)能很好地理解他(tā)们(men)所(suǒ)拥(yōng)有的一大(dà)堆(duī)业务，同时我(wǒ)们(men)还能通过融资解决(jué)汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚(shèn)至这件事(shì)情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险业务副董事长格(gé)雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双(shuāng)方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了(le)，巴菲特再次(cì)用行动(dòng)告(gào)诉大家姜还是(shì)老的辣。

   多位大(dà)佬抄底(dǐ)日本(běn)

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓的行动中。3月31日，黑(hēi)石集团主席(xí)苏世民拜访(fǎng)了日(rì)本(běn)首相岸田(tián)文雄。黑石集(jí)团两年(nián)前(qián)在日(rì)本(běn)一举收购(gòu)8家酒店，此行(xíng)被外界(jiè)普遍认为日本还(hái)蕴藏着更多投资机会。

　　同一时(shí)期(qī)，黑石集团(tuán)最主要的竞争对(duì)手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉(lā)维斯也(yě)在日本与(yǔ)投资对象展开交流。

　　4月初(chū)造访日本东(dōng)京的还(hái)有美(měi)国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定(dìng)重新在东京开设(shè)办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的(de)运营牌照。

    日(rì)本受(shòu)益于地缘(yuán)政治格局变化(huà)

　　自(zì)1989年日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来，日本(běn)股市一直都在苦苦(kǔ)的填坑之(zhī)中，如今似乎局面(miàn)发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会上解释(shì)了抄底(dǐ)日本(běn)股市，但是“狡猾(huá)”的(de)巴老(lǎo)爷子也(yě)有所保留。站(zhàn)在事后马(mǎ好好记住我在你体内的感觉)后炮的角度看(kàn)，对股(gǔ)市拥有独特理解的巴(bā)菲(fēi)特对国际地缘政治的变化(huà)也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以来(lái)，国际地缘政治(zhì)格局巨变。在新的地(dì)缘(yuán)政治格(gé)局下，日(rì)本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要(yào)的角色(sè)，同(tóng)时日本在芯片等产业发(fā)展中野(yě)心(xīn)勃(bó)勃(bó)，这都(dōu)成(chéng)为了边际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察日本(běn)的经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现日本的设备投资开始进(jìn)入加速期(qī)，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避(bì)风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲(fēi)特，一(yī)直在等(děng)待出手的时(shí)机。直(zhí)到新冠(guān)危机爆(bào)发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到了(le)被(bèi)低估的日本资产，自(zì)此疯(fēng)狂抄底日(rì)本股市。

　　而日本5大商社也(yě)用(yòng)业(yè)绩证明自己的(de)确被低估了。据日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出(chū)炉。5大商社的(de)合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，在短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加(jiā)到(dào)了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变(biàn)化，日本监管层(céng)的助推(tuī)也是一股不容忽视的(de)力量。日本监管层持续推(tuī)动企业经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其(qí)中敦(dūn)促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破(pò)净值的情(qíng)况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和股价(jià)经营(yíng)要(yào)求》要求上市公司(sī)提高企业价值和资本效率(lǜ)从(cóng)而(ér)提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽(fěng)为“反(fǎn)向指标”的高盛也出来高喊(hǎn)日本可能正接近(jìn)十年(nián)一(yī)遇的牛市。至(zhì)于日本股市(shì)未(wèi)来(lái)将走向何方，一切将由时间给出(chū)答(dá)案吧(ba)。

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