衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商(shāng)务部经济分(fēn)析局公布数据(jù)显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫(yì)情爆发之(zhī)前(qián)的(de)10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出(chū)以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投(tóu)资和住(zhù)宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一季度(dù)GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季(jì)度(dù)放(fàng)缓(huǎn)的主要原因(yīn)是(shì)私人库(kù)存投资回落以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季(jì)度(dù)的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度(dù)关注的通胀指标(biāo)——美国个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价(jià)指数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这(zhè)是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队(duì)发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由(yóu)于一艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船只的行为违反了国(guó)际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和救(jiù)援(yuán)中心发(fā)送请求后，伊朗海军立(lì)即(jí)开始拦截并识别该未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动(dòng)全球定位发送(sòng)系统被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司(sī)法当局(jú)的许可(kě)下，海军(jūn)出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运(yùn)至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述的不明(míng)船(chuán)只属于美国(guó)，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了(le)一(yī)艘(sōu)油轮，美方要求(qiú)立即释放(fàng)这(zhè)艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘(sōu)悬挂(guà)马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾(wān)过境(jìng)国际水域时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光的(de)视频显示，美(měi)联储主席(xí)鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视(shì)台新(xīn)近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回(huí)答了从(cóng)通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一(yī)系列(liè)问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东(dōng)时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此(cǐ)事发生在今(jīn)年1月(yuè)，否(fǒu)认存在(zài)泄密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对(duì)方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这(zhè)是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻支持(chí)乌(wū)克兰人民的背(bèi)景(jǐng)下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法(fǎ)确(què)认准确性(xìng)。上述发言人还说，通话(huà)事件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不会进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言(yán)论看似(shì)四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大(dà)雅(yǎ)，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧(jù)的(de)电(diàn)话接触到(dào)鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联(lián)储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联储作为主(zhǔ)要央(yāng)行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储官员同他人(rén)的(de)私下会面时常(cháng)引发争议，因为外界(jiè)认(rèn)为，联储官员(yuán)的言论(lùn)可能让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界(jiè)注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年(nián)不止一次成功骗取国(guó)外政客(kè)和他(tā)们通(tōng)话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据(jù)两人公布(bù)的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前总统波罗(luó)申(shēn)科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没(méi)有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他(tā)们还(hái)曾假冒(mào)泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布伦特(tè)原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日(rì)报(bào)记者(zhě)采(cǎi)访时(shí)表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油基(jī)本(běn)跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企(qǐ)稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期(qī)货(huò)能(néng)源(yuán)化工(gōng)研究中心负(fù)责人杨安表示，一方面是由于近期(qī)油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱(ruò)。另一(yī)方(fā夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说ng)面是当前国(guó)内即将(jiāng)迎(yíng)来五一假(jiǎ)期，而目前国际市(shì)场宏观风险具有很大不(bù)确(què)定性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机(jī)风波再起，叠加美国债务压(yā)力及经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)风险可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资(zī)产面临(lín)较大压(yā)力(lì)，从而推动本周(zhōu)油(yóu)价油价下(xià)跌。而原油作为(wèi)金(jīn)融属性最强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)，在此前3月份就(jiù)曾因银行(xíng)业危(wēi)机(jī)出现(xiàn)暴跌(diē)，此次(cì)美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明(míng)显的情(qíng)绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁也表示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油(yóu)价再度承压(yā)。随着美联储加(jiā)息会议的(de)临近，美国第一共和银(yín)行的财报和(hé)股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现(xiàn)或显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠(dié)加欧美(měi)经(jīng)济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降至(zhì)去(qù)年7月(yuè)以来(lái)的最(zuì)低水平，市场对于美联储(chǔ)加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场(chǎng)走势的宏(hóng)观(guān)风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危(wēi)机风(fēng)险在未来一段时间内仍(réng)将不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月4日美联储(chǔ)议(yì)息(xī)会议将再(zài)迎来加息(xī)窗(chuāng)口，对此投(tóu)资者也高(gāo)度(dù)关注(zhù)美联储利率(lǜ)政策的变化(huà)，宏观层面的不确定性成为影响整个金融(róng)市场的主要(yào)因(yīn)素，这(zhè)是投(tóu)资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决(jué)议，市(shì)场对美联(lián)储加息25个(gè)BP的概率预(yù)测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于近期(qī)美联(lián)储官员表态偏(piān)鹰，对于后(hòu)续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于(yú)5月4日举行(xíng)货(huò)币政策会议，基于(yú)当前欧元区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲央行和英国(guó)央行(xíng)也将维持加息政策(cè)，因此市场对(duì)于海(hǎi)外经济衰退带来需求(qiú)下行的(de)担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本(běn)面表现尚可，整(zhěng)体供(gōng)需局(jú)势并未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分析认为(wèi)，即将(jiāng)到来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季出行(xíng)旺季(jì)预计对于需求会有一(yī)定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面临宏观情绪和(hé)基(jī)本(běn)面的博(bó)弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能(néng)化分(fēn)析(xī)师董超也表(biǎo)示，后市(shì)原油供需(xū)逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油价(jià)尤其是亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国(guó)原(yuán)油(yóu)活(huó)跃钻井平台已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越(yuè)来越难以(yǐ)持续，后续(xù)的减(jiǎn)产将很快到来；此外(wài)在5月美联(lián)储加息后，宏(hóng)观(guān)面的悲观情(qíng)绪或将逐(zhú)步消退，后期原油(yóu)市(shì)场将转入对(duì)供应(yīng)面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的情(qíng)况(kuàng)下，底部支撑力度(dù)变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于(yú)油价(jià)的稳(wěn)定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报(bào)告显示原油超预期(qī)降库，且美(měi)国汽(qì)油(yóu)需求较上(shàng)期大幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段(duàn)供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当(dāng)然全球(qiú)经(jīng)济面临衰(shuāi)退风险及欧美(měi)市场需求疲(pí)弱(ruò)也会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前(qián)油价(jià)处在宏观利空(kōng)与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂(zá)局(jú)面下(xià)，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期(qī)来看(kàn)油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出(chū)现较大跌幅。截(jié)至昨天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫(liú)燃料(夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说liào)油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要(yào)还是受到油(yóu)价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整体供应(yīng)持(chí)续(xù)偏紧。供给(gěi)端方面，随(suí)着发(fā)电旺季(jì)的临近，本月从中东(dōng)进口到新加(jiā)坡的高硫燃(rán)料油(yóu)降至(zhì)历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降三分之二，但(dàn)同时本月俄(é)罗(luó)斯高硫燃(rán)料油流(liú)入量有所上升，抵消了(le)一部(bù)分中东(dōng)出口的下(xià)滑；需(xū)求端方面，中东(dōng)南亚公(gōng)用事业发电需求的增(zēng)长(zhǎng)以(yǐ)及稳定的船(chuán)燃(rán)加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料(liào)油(yóu)市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体进程较慢，预计原定本(běn)月底恢复的时(shí)间会(huì)有(yǒu)所推后，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃(rán)料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端(duān)表现也(yě)较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本(běn)面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油(yóu)整体回(huí)升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期内原(yuán)油(yóu)系品种波(bō)动将主要(yào)受到原油(yóu)价(jià)格(gé)的(de)影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于(yú)低硫燃(rán)料油。

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