今年(nián)1月，美(měi)国政府债务(wù)余额(é)又一(yī)次触及(jí)法定(dìng)上限，这标志着(zhe)美国再(zài)度陷入(rù)债务违约(yuē)的风险之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提(tí)高债务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现阿富汗是不是亡国了债务(wù)违约——而这将(jiāng)对全(quán)球经济和(hé)金融产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违(wéi)约风(fēng)险、两(liǎng)党就提高债(zhài)务上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面在(zài)近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美(měi)国(guó)债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何(hé)不断滚雪球般扩(kuò)大？美国(guó)又为何要人为地(dì)给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限，我们需要先了解美国政府(fǔ)的(de)债(zhài)务从(cóng)何而(ér)来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字状态，即(jí)政府支出在(zài)多数总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了(le)惯例，而政府债务规模也一(yī)直随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

阿富汗是不是亡国了rc="http://img.jrjimg.cn/2023/05/15/69a0aa0cc8699dffb87941e069b6468c.png" alt="美债危机(jī)又来了！一文看懂(dǒng)：美国债(zhài)务上限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回事(shì)？">

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉(lā)克战(zhàn)争使(shǐ)得美国政(zhèng)府背负了(le)庞大(dà)支(zhī)出压力，另一(yī)方面，还因(yīn)为美国(guó)人口(kǒu)老(lǎo)龄(líng)化导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出(chū)的大规模基建政策导致财政(zhèng)支出(chū)大(dà)增等。

　　与此同时，美国(guó)政府(fǔ)的税(shuì)收收入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政府和特(tè)朗普政府(fǔ)批(pī)准了减税政策(cè)之(zhī)后，税收压力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支(zhī)出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重压(yā)力下，美国的赤字规(guī)模(mó)近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一(yī)般扩(kuò)大，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在(zài)近年(nián)来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上限的(de)出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第一(yī)次世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候(hòu)只要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基(jī)本照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战(zhàn)使得美(měi)国(guó)政(zhèng)府开(kāi)支愈繁(fán)，债务(wù)规模越来越(yuè)大(dà)，引发(fā)部分美国(guó)议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反(fǎn)对(duì)美国参战），美国国会便通过《第二自(zì)由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次(cì)对联(lián)邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来限(xiàn)制(zhì)政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将加入第二次世(shì)界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式(shì)确立(lì)了(le)对美国政府(fǔ)债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国(guó)会(huì)又对其进行了修订(dìng)，以更改上限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提(tí)高(gāo)债务(wù)上限就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债(zhài)务上(shàng)限总共提(tí)高了100多次。尤其(qí)是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国(guó)两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共和党(dǎng)总统执政(zhèng)期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一步加(jiā)大，在最(zuì)近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美(měi)国(guó)国会暂(zàn)停(tíng)了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这(zhè)导致美国政府债务(wù)疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政(zhèng)府大幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高(gāo)债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美(měi)国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国(guó)会为(wèi)联(lián)邦政府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意(yì)味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除(chú)非国会(huì)调(diào)高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑(huò)，美国政(zhèng)府为(wèi)什么要(yào)“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取消掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限(xiàn)会对美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但(dàn)阿富汗是不是亡国了从(cóng)理论上来(lái)说(shuō)，这一限制(zhì)也同时对(duì)其美国政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权的(de)超级(jí)大(dà)国，本(běn)身并不受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控举(jǔ)措(cuò)，才能(néng)维持(chí)美国政府的偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上(shàng)也(yě)相当于是美方(fāng)对债权人的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美(měi)国(guó)债券的最大(dà)海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么(me)这次债务上(shàng)限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美(měi)国债(zhài)务上限，为什么在(zài)现在会(huì)陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定(dìng)，美国(guó)政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需要美国国(guó)会两院(yuàn)的(de)通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在(zài)国会中(zhōng)绝(jué)大多数时(shí)候类似(shì)于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两(liǎng)党(dǎng)并(bìng)不会对此进(jìn)行过于(yú)激烈(liè)的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题(tí)逐步沦为两党(dǎng)的(de)政(zhèng)治武器，被在野党用(yòng)作(zuò)了与执政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党(dǎng)占据(jù)众议院(yuàn)多数。拜登要(yào)想(xiǎng)提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，就需要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图(tú)利用债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意(yì)削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无(wú)条件提高债务上(shàng)限，这就导致(zhì)了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领(lǐng)袖(xiù)们在(zài)周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约(yuē)的(de)“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新(xīn)几内(nèi)亚(yà)，并举行美(měi)国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的时间(jiān)将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前，美国(guó)也曾上(shàng)演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统奥(ào)巴马(mǎ)和(hé)众议院共和(hé)党人在谈判最后一(yī)刻(kè)，才(cái)就(jiù)债务上(shàng)限达(dá)成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免了(le)一(yī)场债务违约灾(zāi)难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也(yě)引发了全球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美(měi)股一度(dù)大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得(dé)美国面临(lín)更高的借贷成本——美国第二(èr)年(nián)的借(jiè)贷成本上升(shēng)了13亿美(měi)元，并在(zài)之后数年继续(xù)上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而更重要(yào)的(de)是，从长期(qī)来看，财政支出削减(jiǎn)意味(wèi)着美国多年的(de)预算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期(qī)影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾2011年债务危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处于(yú)相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持(chí)续的时(shí)间远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过了应有的(de)时间……在接下来的六(liù)七年里，美国(guó)政府没有提(tí)供真正有价值的公共(gòng)产品和(hé)服(fú)务(wù)，因为它们(men)（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许多人(rén)看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国会面临类(lèi)似(shì)的分裂局面，美国经济也正处(chù)于类似(shì)的(de)衰退环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来(lái)的(de)短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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