在锂(lǐ)价初现(xiàn)企(qǐ)稳态势的微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行业去(qù)库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层(céng)对中(zhōng)国基(jī)金报记者表示，近(jìn)电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经(jīng)显著降低电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的，压力已并不(bù)明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定程度上反(fǎn)映了(le)电池厂商(shāng)们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的是，在国(guó)轩高科方(fāng)面看来(lái)，储能行业今年上升空间预计将高于动力(lì)电(diàn)池。换(huàn)言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心(xīn)原材料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)，我(wǒ)们(men)曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路(lù)程(chéng)，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中(zhōng)国(guó)业务板块(kuài)总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑称。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映(yìng)了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日(rì)内分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国(guó)轩高(gāo)科方面(miàn)也给出自(zì)己研(yán)判。王启(qǐ)岁在(zài)会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定(dìng)增(zēng)长阶段，储能行业在一季度(dù)是(shì)处于投标、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第(dì)三季度将迎来大规模交(jiāo)付(fù)，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持(chí)在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点。实际上，同样(yàng)的情况也发(fā)生在宁(níng)德时(shí)代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平提升(shēng)1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显(xiǎn)，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为，在碳酸(suān)锂回(huí)归(guī)理性价(jià)格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋(qū)于较为(wèi)合理增长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过一季度(dù)之后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该(gāi)在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也(yě)正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩张。其南京基(jī)地(dì)智(zhì)能制造(zào)20GWh动力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、庐江基(jī)地年产20万吨高端(duān)正极(jí)材(cái)料项目、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的(de)一季(jì)报显(xiǎn)示，其截(jié)至报(bào)告期末其(qí)存货(huò)余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其(qí)一(yī)季度末，存货占总(zǒng)资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存货水平保持了较低位置(zhì)。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材(cái)料有自产能力(lì)，因(yīn)此其外购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映(yìng)了(le)行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下(xià)降(jiàng)。其中宁德时代一季(jì)度报(bào)告(gào)显示，其库(kù)存(cún)金额已(yǐ)从(cóng)年初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)一(yī)季报也显示，其存货金额从(cóng)去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已经有(yǒu)库存较(jiào)低的电池厂商提到，库(kù)存(cún)已恢(huī)复(fù)至健康水平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期在一份研(yán)报中指出(chū)，在电池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产材料均维持(chí)极低库存(cún)，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在(zài)中游材(cái)料方面，正(zhèng)极(jí)和电解液库存周期大幅下(xià)降至(zhì)7天左右(yòu)，负极因石墨化需要(yào)一个月时间(jiān)，库(kù)存周期较长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个月正常库(kù)存(cún)。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集(jí)中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料(liào)库(kù)存(cún)极低，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在去库(kù)存(cún)的过程中，国轩(xuān)高科也在(zài)积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球(qiú)化(huà)步伐，收购博世集团(tuán)的(de)德(dé)国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公(gōng)司海外销售收入(rù)达到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预(yù)计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁(níng)德时代也作(zuò)出(chū)判断(duàn)认为，储能方面(miàn)今(jīn)年预计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空(kōng)间预计(jì)会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预(yù)计会在(zài)下(xià)半年(nián)放量(liàng)，而(ér)国内大储市场方(fāng)面(miàn)，今年一季度处于招标(biāo)阶(jiē)段，自(zì)二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，其储能业(yè)务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其(qí)动力电池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数据(jù)计算，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能(néng)行业(yè)的空(kōng)间比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一个需求量大(dà)于供应量的领域，不存在需(xū)求疲软或者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家(jiā)储环节，因为涉(s电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的hè)及到用电需(xū)求，每(měi)年到(dào)了第二(èr)季度开始后才爆(bào)发。而(ér)在(zài)大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真(zhēn)正(zhèng)出货是(shì)在二(èr)季度以后(hòu)，目前(qián)订(dìng)单(dān)状况看(kàn)来是供不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客户(hù)也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产品。

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